新常态下中国货币政策的宏观经济效应研究--基于不同中介目标的实证检验

作     者：吴昊 姜思同 WU Hao;JIANG Sitong

作者机构：吉林大学东北亚研究院吉林长春130012 

出 版 物：《财经理论与实践》 (The Theory and Practice of Finance and Economics)

年 卷 期：2021年第42卷第6期

页      面：27-36页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

基　　金：教育部人文社会科学重点研究基地“十三五”重大项目(16JJD790013) 

主　　题：货币政策 经济增长 通货膨胀 房地产价格 股票价格 动态计量模型 

摘      要：以中国2003-2020年的季度宏观经济数据为样本,通过构建时变系数向量自回归模型分析银行间同业拆借利率、M2、信贷规模、社会融资规模四项货币政策中介目标对实际产出、通货膨胀、房地产市场以及股票市场的动态影响效应。结果表明:同业拆借利率对产出的影响呈增强趋势,M2、信贷以及社会融资规模等数量型货币政策对产出的影响效应更显著;信贷与社会融资规模对通货膨胀的影响效应较显著;同业拆借利率对房地产市场的短期影响效应较大;M2、信贷与社会融资规模对房地产与股票市场的长期影响效应较大。