股权融资对企业技术创新的影响——基于A股先进制造业上市公司的实证分析

作     者：梁曙霞 张骞 

作者机构：中共江苏省委党校世界经济与政治教研部 江苏省沭阳县委编办 

出 版 物：《现代管理科学》 (Modern Management Science)

年 卷 期：2022年第10卷第4期

页      面：113-121页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 0202[经济学-应用经济学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020205[经济学-产业经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：江苏省社会科学基金青年项目“金融集聚对自贸区与自创区联动发展的影响研究”(项目编号:20EYC004) 

主　　题：股权融资 先进制造业 技术创新 

摘      要：加大科技创新,大力发展先进制造业是打造制造强国的战略性任务。这需要动员更多资本,安排有效分散风险的金融制度与之相匹配。利用2010—2019年A股上市先进制造业企业相关数据,通过整体样本回归、加入分产权性质以及分地区样本回归实证研究股权融资对其技术创新的影响,并从产权性质和区域分布差异分析影响的异质性。研究结果表明:(1)股权融资对先进制造业企业创新投入有抑制作用,但显著促进创新产出;(2)国有产权性质企业股权融资对创新投入促进作用更大,非国有产权性质的股权融资对创新产出的促进作用更明显;(3)中部地区企业股权融资未提升技术创新投入与产出,西部地区企业股权融资显著促进创新投入与产出。因此,应进一步完善多层次资本市场建设,不断提升国有企业创新能力,持续优化民营企业的创新环境,合理配置区域间经济和创新资源。