监管宽容对寿险公司风险承担的影响

作     者：初立苹 倪红霞 朱文革 李向阳 CHU Li-ping;NI Hong-xia;ZHU Wen-ge;LI Xiang-yang

作者机构：上海对外经贸大学金融管理学院 上海财经大学金融学院 上海海关学院海关与公共经济学院 

出 版 物：《保险研究》 (Insurance Studies)

年 卷 期：2022年第7期

页      面：14-27页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1204[管理学-公共管理] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 120404[管理学-社会保障] 

基　　金：上海哲学社会科学一般项目“动态随机一般均衡(DSGE)模型理论框架与应用分析前沿进展研究”(项目号:2019BJL009) 国家社会科学基金后期项目“SVAR模型结构识别与应用研究”(项目号:20FJLB003)的阶段性研究成果 

主　　题：风险承担 监管宽容 非效率投资 

摘      要：本文以2010年~2019年我国74家寿险公司为研究样本,从广度和深度两个维度对监管宽容予以界定,继而探究监管宽容对寿险公司风险承担的影响。实证研究发现,无论广度还是深度,寿险公司确实被给予了监管宽容,同时logit模型和补对数-对数模型均证实监管宽容不是稀有事件,也不存在稀有事件偏差,而且边际效应测度表明,偿二代后被给予监管宽容的概率增加了11.3%~12.8%;监管越宽容,寿险公司的经营风险和承保风险就越大,而投资风险则越小,特别是对于处于监管边界的寿险公司;相对广度,监管宽容深度主要是通过非效率投资这一路径对寿险公司风险承担产生显著影响。最后,本文提出应对纯保障属性低、业务集中度高、举债比例高、第一股东持股比例低等画像特征的寿险公司给予监管宽容,实施差异化监管的同时集中精力守住包括寿险公司在内的金融机构不发生系统性风险的底线。