控股股东股权质押、减税降费与实体企业“高成本”现象

作     者：信春华 张笑愚 祖楠楠 XIN Chun-hua;ZHANG Xiao-yu;ZU Nan-nan

作者机构：中国矿业大学(北京)管理学院北京100083 海南大学管理学院海南海口570228 

出 版 物：《当代财经》 (Contemporary Finance and Economics)

年 卷 期：2022年第10期

页      面：137-148页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：北京市自然科学基金项目“京津冀流域生态补偿多元主体网络型协同体系及福利效应研究”(9222026) 国家自然科学基金面上项目“中国能源相关甲烷排放清单开发及多尺度应用研究”(71774161) 

主　　题：控股股东 股权质押 成本黏性 减税降费 

摘      要：在当前实体企业成本高和减税降费的背景下,基于组织合法性理论与代理理论,以2012—2020年A股实体企业数据为样本,实证检验了控股股东股权质押对实体企业成本黏性的影响及其影响机制,并探讨了减税降费在其中的调节作用。研究表明,控股股东股权质押显著加剧了实体企业的成本黏性;减税降费能缓解控股股东股权质押对实体企业成本黏性的正向影响。机制检验发现,在股权质押期间,控股股东主要是出于合法性动机而不是掏空动机而影响实体企业成本黏性的;减税降费有助于缓解控股股东的合法性动机。因此,要赋予实体企业一定的规制合法性,加强对股权质押的监管。