多部门杠杆波动与系统性金融风险

作     者：郑智勇 何剑 张梦婷 王心怡 ZHENG Zhiyong;HE Jian;ZHANG Mengting;WANG Xinyi

作者机构：南京审计大学经济学院 新疆财经大学统计与数据科学学院 南京审计大学金融学院 石河子大学经济与管理学院 

出 版 物：《中国经济问题》 (China Economic Studies)

年 卷 期：2023年第3期

页      面：151-165页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金项目(7216030084) 国家自然科学基金项目(71863031) 新疆维吾尔自治区研究生科研创新项目(XJ2021G093) 

主　　题：微观部门 差异性杠杆 风险构成 

摘      要：本文基于SV-TVP-VAR模型,对不同微观部门杠杆波动与系统性金融风险各方面的关系进行时变分析。研究发现:(1)不同部门的杠杆波动在短期会滋生系统性金融风险,而长期则会对风险起到缓释作用;(2)系统性金融风险的变动会导致相应领域杠杆水平发生调整,不同部门间存在显著差异;(3)政府重心不同的“去杠杆举措,会造成风险即期的异质性变动,但风险水平会逐渐回落。因而,当前需灵活制定不同部门的杠杆调控政策,依托宏观审慎监管体系实现结构性“稳杠杆与防范系统性金融风险的动态平衡。