厚尾数据的波动率结构变化检验及应用研究

作     者：张振环 吴吉林 吴睿珂 Zhang Zhenhuan;Wu Jilin;Wu Ruike

作者机构：山东财经大学山东金融发展研究院 厦门大学经济学院金融系、邹至庄经济研究院、王亚南经济研究院 厦门大学经济学院金融系 

出 版 物：《统计研究》 (Statistical Research)

年 卷 期：2023年第40卷第11期

页      面：136-147页

核心收录：

学科分类：020209[经济学-数量经济学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“半参数GARCH分位数模型:理论与应用”(72371213) 中央高校基本科研业务费“时变方差下的计量建模与应用研究”(20720201042) 

主　　题：波动率 结构变化 厚尾数据 非参数估计 

摘      要：本文构建两个稳健检验统计量来检验波动率中结构变化问题。通过基于绝对值而不是平方项来构建统计量,从而降低对矩的要求,特别适用于非正态尖峰厚尾数据;另外,通过非参数残差构建长期方差,从而提高备择假设下的检验功效。在一定假设条件下,证明两个检验统计量具有标准的极限分布,并能检验出波动率中单个或多个结构断点以及平滑结构变化。蒙特卡罗模拟也证实了两个新检验统计量在数据呈现非正态分布时,明显优于现存的几种检验方法。最后,运用新方法实证发现,俄乌冲突期间美元对俄罗斯卢布、美国次贷危机中标普500指数和2022年以中证1000为代表的我国小盘股波动率均存在明显结构变化。