IPO现金股利政策迎合了证券市场吗?

作     者：林川 杨柏 代彬 LIN Chuan;YANG Bai;DAI Bin

作者机构：四川外国语大学国别经济与国际商务研究中心重庆400031 

出 版 物：《云南财经大学学报》 (Journal of Yunnan University of Finance and Economics)

年 卷 期：2016年第32卷第1期

页      面：111-120页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：重庆市社会科学规划博士项目"基于行为金融视角的上市公司现金股利政策稳定性研究"(2014BS035) 国家自然科学基金青年项目"控制权配置 审计监督与国企高管自利行为"(71402109) 

主　　题：迎合理论 现金股利政策 首次公开发行的上市公司 现金股利溢价 

摘      要：以2000—2012年间IPO公司及配对公司为样本，实证检验了行为金融学的迎合理论对IPO公司现金股利政策的解释能力。研究发现，迎合理论可以作为解释IPO公司分配现金股利的原因。具体而言，迎合理论对IPO公司当年分配现金股利的行为具有较强解释力，市场股利溢价水平越高，IPO公司越倾向分配现金股利；迎合理论也可以解释IPO公司次年的分配行为，但解释力度有所降低；而且迎合理论对IPO公司现金股利政策的解释力度远远高于对非IPO公司的解释力度。