数智融合发展对实体企业投资效率的影响研究

作     者：刘亦文 高京淋 陈熙钧 LIU Yiwen;GAO Jinglin;CHEN Xijun

作者机构：湖南大学公共管理学院湖南长沙410082 湖南工商大学国际商学院湖南长沙410205 湖南工商大学资源环境学院湖南长沙410205 湖南大学金融与统计学院湖南长沙410006 

出 版 物：《湖南大学学报(社会科学版)》 (Journal of Hunan University(Social Sciences))

年 卷 期：2025年第39卷第1期

页      面：67-77页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：国家社会科学基金项目:能源供应链安全风险统计监测与评价研究(24BTJ032) 

主　　题：数智融合 实体企业投资效率 信息不对称 融资约束 

摘      要：以2011-2020年中国A股实体上市公司为研究对象,使用理查森预期投资模型测度实体企业投资效率,检验数智融合发展对实体企业投资效率的影响效果和作用机制。研究发现:数智融合发展有益于改善实体企业投资效率,且对投资不足行为的改善作用更为突出,这一效果具有明显的数智基础设施建设异质性和产业异质性;数智融合能够有效缓解企业信息不对称问题和降低企业融资约束,进而减少企业非效率投资规模。此外,企业内部治理能力和市场竞争压力均在数智融合推动企业投资效率提升过程中发挥着正向调节作用,而媒体负面报道压力则发挥着负向调节作用。