开放条件下的经济结构转型与货币政策运用

作     者：马勇 陈点点 Ma Yong;Chen Diandian

作者机构：中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心 国际关系学院经济金融学院 

出 版 物：《经济学家》 (Economist)

年 卷 期：2025年第1期

页      面：108-118页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金重大项目“中国建设现代中央银行调控制度研究”(21ZDA044) 

主　　题：结构转型 开放经济 结构性货币政策 政策协调搭配 

摘      要：本文研究了开放经济的特有冲击对经济结构转型和宏观经济稳定的影响,同时探讨了在经济稳定、结构转型升级、汇率稳定的三重目标下,货币政策、汇率制度和结构性货币政策如何通过协调配合实现最佳政策效果。基于包含货币错配和结构性货币政策的两部门开放宏观经济模型,本文的研究发现:正向出口冲击在短期内有利于经济结构改善,且对经济结构的影响有持续性;正向世界利率冲击在短期内会恶化经济结构,但在中长期经济结构将得到改善。在政策效应方面,与完全浮动汇率制相比,管理浮动汇率制能够更好地减弱外部冲击,使经济更快恢复均衡;而结构性货币政策则可以在短期内对利率、汇率和通胀等变量影响较小的情况下刺激特定产业的产出,改善经济的总产出和经济结构。因此,相对于仅盯住CPI通胀和产出缺口的货币政策规则,对汇率变化做出反应的货币政策与结构性货币政策的组合可以增进社会福利。