票据市场发展与稳就业:来自上海票据交易所成立的证据

作     者：王帅 池雨乐 叶永卫 廖艺凡 Wang Shuai;Chi Yule;Ye Yongwei;Liao Yifan

作者机构：上海财经大学公共经济与管理学院 中山大学岭南学院 

出 版 物：《世界经济》 (The Journal of World Economy)

年 卷 期：2025年第48卷第1期

页      面：153-177页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020207[经济学-劳动经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 0201[经济学-理论经济学] 020106[经济学-人口、资源与环境经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：上海财经大学研究生创新基金资助项目“全国统一票据交易大市场建设的实体经济效应——来自上海票据交易所成立的经验证据”(基金号:CXJJ-2024-345)的资助 

主　　题：票据市场 上海票据交易所 企业劳动雇佣 

摘      要：推进票据市场发展以壮大实体经济是实现稳就业目标的重要途径。本文以上海票据交易所成立为准自然实验,考察票据市场发展对企业劳动雇佣决策的影响。研究发现,与应收票据持有水平较低的企业相比,上海票据交易所成立显著提高了应收票据持有水平较高企业的劳动雇佣增长率,且主要体现在营商环境较差、劳动力供给充裕的地区和周边银行数量较少、融资约束严重的企业。机制检验表明,上海票据交易所成立通过缓解流动性约束、降低债务违约风险和扩张生产规模提高了企业劳动雇佣增长率。进一步讨论发现,上海票据交易所成立还能够促进企业人力资本积累并提高企业劳动配置效率。本文对进一步释放中国票据市场制度创新的红利具有重要启示。