高新技术企业研发投入的收益-风险退耦研究

作     者：伦蕊 LUN Rui

作者机构：河南财经政法大学工商管理学院郑州450046 中原经济区“三化”协调发展河南省协同创新中心郑州450046 

出 版 物：《研究与发展管理》 (R&D Management)

年 卷 期：2016年第28卷第5期

页      面：109-118页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：河南省教育厅人文社会科学研究重点项目“两化深度融合背景下的小微企业竞争力研究”(2015-ZD-007) 国家社会科学基金资助项目“企业与产业集群协同进化机制研究”(12BGL002) 河南省哲学社会科学规划项目“两化深度融合背景下的河南制造小微企业竞争力研究”(2015-BJJ-006) 

主　　题：高新技术企业 研发 收益 风险 退耦 

摘      要：依据中国367家高新技术上市公司2007—2014年间的面板数据,建立动态面板Sys_GMM模型,得到企业研发强度与企业收益、风险之间的函数关系式,进而计算出企业研发投入的收益—风险耦合区间和积极退耦、消极退耦区间.研究发现,中国高新技术企业研发投入的收益与风险并不匹配,落入耦合区间的样本企业仅占1.86%.有94.79%的样本企业落入收益—风险积极退耦区间,对于绝大多数中国高新技术企业来说,研发投入是以较小风险博取较大收益的趋利行为.实证结果显示,12.68%可被看作企业研发投入强度的上限.当企业研发强度超过12.68%后,创新活动将进入以较大的风险代价获取较小收益增长的收益—风险消极退耦阶段.研究结论有助于政府主管部门更客观地评价企业研发活动的价值、更全面地掌握企业研发收益的风险代价、更精准地实施企业风险预警,并为企业管理实践摆脱高收益—高风险与低收益—低风险的两难困境提供启发,为企业确立最佳的研发投入水平提供借鉴.