机构投资者与股价同步性、股价崩盘风险——基于R^2的研究视角

作     者：辛卓 

作者机构：中南财经政法大学信息与安全工程学院 

出 版 物：《中南财经政法大学研究生学报》 (Journal of the Postgraduate of Zhongnan University of Economics and Law)

年 卷 期：2016年第6期

页      面：82-89页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主　　题：机构投资者 股价同步性 崩盘风险 

摘      要：2016年伊始我国 熔断机制 实施期间股价大幅下跌,机构投资者作为证券市场参与者之一,其行为特征及作用再次成为热点。文中基于R2的研究视角,以2010-2014年沪深两市A股上市公司数据为样本,通过实证研究的方法考察机构投资者与股价同步性和股价崩盘风险的关系。结果表明:机构投资者的持股比例与股价同步性之间存在显著负向关系,说明机构投资者持股可以降低股价同步性;机构投资者的持股比例与股票价格崩盘风险存在负相关,即机构投资者持股会降低股价崩盘的风险。由机构投资者与两者的关系可知机构投资者是基于公司特质信息进行交易,专业化的机构投资者对证券市场起到稳定作用。