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公司并购如何影响内部资本市场——结构重塑下的效率改进
作者机构：山东大学管理学院 山东大学应用经济学博士后流动站
出 版 物：《现代管理科学》 (Modern Management Science)
年 卷 期：2015年第3卷第4期
页 面：94-96页
学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理]
基 金：国家社科基金重大项目(项目号:14ZDA051) 国家社科基金重点项目(项目号:14AGL012) 国家自然科学基金青年项目(项目号:71302091) 教育部人文社科青年项目(项目号:12YJC630083) 山东省优秀中青年科学家奖励基金(项目号:BS2012SF013) 山东大学人文社科青年团队建设项目(项目号:IFYT12067)
摘 要：并购作为企业集团实现特定战略诉求的秩序化、系统性资本运营活动,必然会从规模、性态等方面改变企业集团内部资本配置体系乃至最终影响其运行效率。研究发现:公司并购对企业集团内部资本市场的影响是渐进式的,即虽然公司并购会线性扩张内部资本市场的空间边界、行业边界、产权边界并使其规模总量得以递增,但结构重塑所诱发的母子公司关系不规则演变风险、控制权重置及其衍生冲突等非理性行为可能会反向降低内部资本配置效率,由此亟需探讨内部资本配置视角下最优并购模式的评建。
