市场化程度、股权制衡与上市公司价值

作     者：卞琳琳 宋芬 

作者机构：上海第二工业大学经济管理学院 烟台职业学院山东烟台264025 

出 版 物：《财会月刊（中）》 (finance and accounting monthly)

年 卷 期：2013年第1期

页      面：17-20页

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020201[经济学-国民经济学] 

基　　金：上海第二工业大学校基金"上市公司治理结构与竞争力研究"(编号:A20XQD21016)的阶段性研究成果 

主　　题：市场化程度 股权制衡 上市公司价值 

摘      要：本文以2006-2010年在沪深两市发行A股的上市公司为样本,实证研究了不同市场化程度下股权制衡作用机制的不同。研究结果显示:就整体而言,股权制衡度与上市公司市场价值正相关,市场化程度对上市公司市场价值的影响不显著;分组的数据表明,在市场化程度不同的地区,股权制衡的作用机制、市场化进程对上市公司价值的影响存在较大的差异性。在市场化程度发达的地区,股权制衡的作用退为其次,市场价值更多地与市场化指数、股权集中度等因素相关;在市场化程度中等的地区,上市公司价值与股权制衡度显著正相关,而与市场化指数显著负相关;在市场化程度落后的地区,无论是股权制衡度,还是市场化指数,对上市公司价值的影响均不显著。