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投资决策中的管理者市场学习效应
Investment Decisions and Market-learning Effect作者机构：暨南大学管理学院广东广州510632 北京师范大学珠海分校国际商学院广东珠海519085
出 版 物：《湖南大学学报（社会科学版）》 (Journal of Hunan University(Social Sciences))
年 卷 期：2015年第29卷第3期
页 面：64-70页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
摘 要：以2008-2013年的非金融类A股上市公司为研究对象,考察管理者在做投资决策时是否会进行市场学习,即依赖市场股价信息调整投资决策。研究发现,投资水平与股价水平成正比。而股价中的投资者私人信息含量能提高投资与股价之间的敏感度。并且,在股权集中度较高、独立董事比例较高以及成长行业的企业中,管理者更有可能利用股价信息相应地调整投资决策。进一步研究发现,管理者的市场学习起到了提高企业业绩的作用。
