企业吸收能力、资本结构与企业价值——以长江经济带战略性新兴产业上市公司为例

作     者：辛琳 张萌 Xin Lin;Zhang Meng

作者机构：上海对外经贸大学金融管理学院200620 安永华明会计师事务所上海分所200135 

出 版 物：《会计研究》 (Accounting Research)

年 卷 期：2018年第9期

页      面：47-55页

核心收录：

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：教育部人文社会科学研究项目(15YJA630075)的阶段性成果 

主　　题：企业吸收能力 资本结构 企业价值 长"2r-~济带 战略性新兴产业 

摘      要：本文以长江经济带战略性新兴产业上市公司为研究样本,采用结构方程建模和多元回归模型来考察企业吸收能力、资本结构与企业价值的关系。实证结果表明:企业吸收能力在资本结构影响企业价值过程中充当了部分中介作用;企业吸收能力增强了股权结构和资产负债率的影响,减弱了负债期限结构的影响;提升第一大股东持股比例对资本结构影响企业价值有正向贡献,但受制于前五大股东之间的股权制衡状态。战略性新兴产业上市公司应通过对股权结构及负债率的合理配置,提高企业吸收能力,最终提升企业价值。本文的研究结论对于创新型企业利用资本结构和企业吸收能力,最终提高企业价值具有一定的借鉴意义。