政府补贴决策、盈余管理动机与上市公司扭亏

作     者：朱松 陈运森 

作者机构：北京师范大学经济与工商管理学院 清华大学经济管理学院会计系 

出 版 物：《中国会计与财务研究》 (China Accounting and Finance Review)

年 卷 期：2009年第11卷第3期

页      面：92-140页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理] 0201[经济学-理论经济学] 020105[经济学-世界经济] 

基　　金：本研究得到国家自然科学基金项目(70772017)以及北京师范大学青年教师社会科学研究基金项目的资助.感谢两位匿名审稿人和执行编辑吴东辉博士的修改意见 但文责自负 

主　　题：政府补贴 盈余管理动机 上市公司扭亏 企业社会责任 帮助之手 

摘      要：政府补贴作为地方政府对上市公司[帮助的手]的一种手段，体现出地方政府在转型经济中所发挥的重要作用。本文基于决策理论模型以及实证研究发现：政府会基于企业的社会责任、企业的重要程度、政府自身的财政实力、补贴政策的持续性等因素对企业进行补贴。其中，扭亏和保牌的动机是非常明显的。当上市公司业绩面临盈利状况不佳问题时，政府往往会大力出手，帮助上市公司进行“盈余管理。政府补贴力度在一定程度上受企业亏损程度的影响，对于容易实现扭亏为盈的企业，政府补贴力度较大；前一年亏损，当年补贴后能够盈利的公司，政府给予的补贴更高；上市公司避免连续亏损的动机越强，政府补贴力度越大。地方政府对于上市公司的财政补贴严重影响了企业的真实业绩。