新闻报道倾向性对上市公司股东利益的影响:媒体互动的中介效应

作     者：李君艳 田高良 赵宏祥 司毅 LI Junyan;TIAN Gaoliang;ZHAO Hongxiang;SI Yi

作者机构：西安交通大学管理学院西安710049 西安财经学院行知学院西安710000 西安交通大学管理教学实验中心(国家级实验教学示范中心)西安710049 厦门大学管理学院厦门361005 

出 版 物：《系统工程理论与实践》 (Systems Engineering-Theory & Practice)

年 卷 期：2018年第38卷第12期

页      面：3037-3049页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家自然科学基金(71672141,71302195,71372163) 2018年陕西省社科基金项目(2018S50) 2018年陕西省软科学项目(2018KRM014) 

主　　题：报道倾向性 信息不对称 股东利益 媒体互动 中介效应 

摘      要：针对近些年上市公司从“被媒体关注到战略性“媒体倾斜转变中媒体的公司治理动因分析不足的问题,提出了结合公司治理、信息经济学理论及媒体互动中介效应分析新闻报道倾向性对股东利益影响的内在关联性的新方法.基于中国A股上市公司财务和媒体相关数据,采用单变量多因素耦合方法,分析了倾向性报道对公司股东每股收益、净资产收益率与市净率等因素的经济压力,揭示了上市公司“媒体关联的真正动机.研究表明:1)高强度的新闻报道倾向性有助于媒体信息中介效应的发挥,从而改善股东的利益及其与上市公司的关系;2)媒体激励作用在积极的、正面的媒体报道倾向样本中更明显;3)上市公司所在地区的高市场化程度会强化两者间的关系.在控制了宏观环境行政处罚变量后,实证结果依然显著.文章加深了对媒体的公司治理效应和关联动机的认知,有助于上市公司价值的实现及其与主要利益相关者关系的改善.