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基于异质信念和卖空限制的分割市场股票定价
Stock pricing between segmented capital markets under heterogeneous beliefs and short sale constraint作者机构：重庆大学经济与工商管理学院重庆400030 加州大学圣地亚哥分校IR/PS研究院美国加州92093 电子科技大学经济与管理学院成都610054
出 版 物：《管理科学学报》 (Journal of Management Sciences in China)
年 卷 期：2011年第14卷第1期
页 面：13-27页
核心收录：
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：国家社会科学基金资助项目(09BJL024 08BJY154) 中国博士后基金资助项目(20070410209) 重庆市自然科学基金资助项目(2009BB2042)
摘 要：假定分割市场中投资者信息处理能力存在差异,推导了具有异质信念的两阶段定价模型,证明了异质信念和卖空限制是导致H股价格低于A股价格的原因之一,通过A股和H股市场交易数据的实证分析,表明了该模型的合理性和有用性,在一定程度上解释了中国分割资本市场股价的异象,有助于认识中国新兴资本市场的微观结构和市场特征.
