公司治理披露的信息含量——基于股权结构和董事会特徵的实证研究

作     者：石水平 石本仁 

作者机构：山大学管理学院 暨南大学会计系 

出 版 物：《Journal of Modern Accounting and Auditing》 (现代会计与审计（英文版）)

年 卷 期：2005年第1卷第4期

页      面：31-48页

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 

基　　金：本文是国家自然科学基金项目《不确定性会计的理论与方法研究》(No.70072037)的阶段性研究成果 

主　　题：公司治理披露 信息舍量 股权结构 董事会特徵 

摘      要：我国上市公司财务报告公告日中披露的公司治理信息是否具有信息含量？这是一个需要证实的问题。本文运用累计超额收益和多元回归分析模型，从股权结构、董事会特徵与累计超额收益关系方面封沪、深股市1999—2002年中的208家上市公司进行了实证分析。初步得出结论：研究样本与控制样本累计超额收益在公告日有显着差异，表明公司治理披露具有信息含量。但在股权结构、董事会特徵对累计超额收益影响方面．发现股权结构比董事会特徵更具有信息含量。从年度检验结果来看，1999—2001年公司治理披露的信息含量不显着，但2002年明显提高。此外，在2002年特别引入独立董事变量。但没有通过统计检验．且与我们的假设相反．进一步说明独立苦事在公司治理中遏没有起到其应有的柞用．