金融发展、审计意见与上市公司融资约束

作     者：朱凯 陈信元 

作者机构：上海财经大学会计与财务研究院上海200433 

出 版 物：《金融研究》 (Journal of Financial Research)

年 卷 期：2009年第7期

页      面：66-80页

核心收录：

学科分类：120201[管理学-会计学] 120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学] 

基　　金：国家自然科学基金课题(项目批准号70572105) 教育部人文社会科学重大项目(项目批准号:05JJD630028)研究的阶段性成果 上海财经大学重点学科课题和"211"建设经费的资助 

主　　题：金融发展 审计意见 融资约束 

摘      要：本文研究了不同金融发展环境中审计意见对经济资源配置的影响。非标准审计意见表明公司与市场之间对会计信息质量存在较高的信息不对称,将增加公司的融资约束,金融发展环境差异是否会影响审计意见与公司融资约束之间的关系呢?本文以李扬等(2005)的中国城市金融生态发展指数作为金融发展的衡量指标,结果表明:在发达的金融生态环境中,公司整体融资约束更低,但是被出具非标准审计意见的公司却面临更大的融资约束;而在不发达的金融生态环境中,公司整体融资约束更高,而审计意见差异却没有导致显著的融资约束差异。因此,金融生态环境的改善,不仅可以从总体上降低公司融资约束,而且投资者更重视会计信息整体质量并据此决定资源配置。