股票回购市场反应的影响因素探析——来自中国A股市场的经验证据

作     者：刘东霖 张俊瑞 祁睿华 李彬 LIU Dong-lin;ZHANG Jun-rui;QI Rui-hua;LI Bin

作者机构：西安交通大学管理学院陕西西安710049 安永华明会计师事务所北京100738 

出 版 物：《西安交通大学学报（社会科学版）》 (Journal of Xi'an Jiaotong University：Social Sciences)

年 卷 期：2009年第29卷第5期

页      面：23-27页

核心收录：

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金项目(07BJY025) 教育部博士点基金项目(20070698047) 

主　　题：股票回购 市场反应 事件研究法 

摘      要：以中国A股市场发生股票回购的上市公司为对象,对上市公司股票回购市场反应的影响因素进行了理论与实证分析。研究发现,不同的回购对象,其市场反应有着显著差异;回购规模、回购时机、财务杠杆、公司治理结构等影响因素对股票回购的市场反应有正向影响。基于此,上市公司在进行股票回购行为时需要强化对相关影响因素的考虑,确保股票回购产生良性、正向反应;监管部门需要加强对信息披露的全方位监管;投资者则要树立较为理性、稳健的投资原则,避免盲目投机。