中美贸易战与汇率制度选择——基于动态随机一般均衡模型的政策模拟实验

作     者：朱孟楠 曹春玉 ZHU MengNan;CAO ChunYu

作者机构：厦门大学经济学院福建厦门361005 

出 版 物：《财贸研究》 (Finance and Trade Research)

年 卷 期：2019年第30卷第2期

页      面：46-63页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 020203[经济学-财政学（含∶税收学）] 020101[经济学-政治经济学] 

基　　金：国家自然科学基金项目"动态优化视角下的中国外汇储备全面风险管理研究"(71473208) 教育部哲学社会科学重大课题攻关项目"中国外汇储备的科学管理及战略问题研究"(12JZD027) 国家社会科学基金项目"我国主权财富基金投资与风险管理研究"(13BJY175)的资助 

主　　题：中美贸易战 汇率安排 储备需求 

摘      要：基于当前中美贸易战的现实,使用包含金融加速器机制的新凯恩斯主义动态随机一般均衡模型,结合传统利率规则和基于外汇市场干预的汇率安排等双工具货币政策组合,研究了美国发动贸易战对中国贸易均衡、金融稳定和实体经济的整体影响,进而分析了不同汇率安排下外汇储备需求规模的动态调整。研究发现,面对不利贸易条件和进口需求降低的冲击时,中国需要根据具体经济形势在金融稳定、贸易均衡及实体经济稳定等目标之间做出相应的汇率安排;对于中美贸易战中出现的人民币外源性贬值,可以适度干预汇率,以维持金融稳定;为应对中美贸易战的不利冲击,对提升商品出口退税率、增加政府财政支出和升级产业技术水平造成的人民币汇率的内源性升值,可以通过放开汇率干预、畅通汇率传导机制方式增强经济体系调节内外均衡的能力和弹性。长期而言,中国经济实力的不断增强是人民币汇率变动的主要驱动因素。