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基于内生信息的股票发售机制比较研究
Comparative Analysis of IPO Methods under Endogenous Cost作者机构：上海交通大学管理学院上海200052
出 版 物：《运筹与管理》 (Operations Research and Management Science)
年 卷 期：2006年第15卷第2期
页 面：113-118页
学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
主 题：金融学 股票发售机制 固定价格发售 累计投标询价 内生信息
摘 要：本文在内生信息成本的基础上,通过引入投资银行的信息成本函数,考察了国际上主要股票发售机制的内在机理,并用一个统一的框架比较了各种发售机制的差异及演进趋势。本研究表明,在投资银行和投资者信息成本相同的情况下,由于固定价格发售机制须用额外的折价去解决投资者之间的信息问题,因而相对于累计投标询价制是一种处于劣势的机制选择。同时指出,具有信息成本优势的机构投资者的出现和发展,是固定价格发行向询价发行过渡的一个必要条件。
