海外并购支付与融资方式选择:风险承担视角——基于双汇国际与中联重科海外并购案的比较

作     者：李井林 戴宛霖 阳镇 LI Jing-lin;DAI Wan-lin;YANG Zhen

作者机构：湖北经济学院会计学院/湖北会计发展研究中心湖北武汉430205 中国社会科学院研究生院北京102488 

出 版 物：《东北财经大学学报》 (Journal of Dongbei University of Finance and Economics)

年 卷 期：2019年第20卷第3期

页      面：28-38页

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

基　　金：国家社会科学基金项目"并购视角下企业杠杆率动态调整的理论与实证研究"(17CGL013) 

主　　题：海外并购 支付方式 融资方式 风险承担 

摘      要：近年来,中国企业海外并购步伐逐渐加快,并购支付与融资方式的选择是大部分企业面临的棘手问题。企业在选择并购支付与融资方式时,应当在考虑资金取得时间与数量的基础上,再加以考虑企业面临的风险,在按时足额筹集并购资金与合理规避并购风险之间找到最佳界点,从而做出恰当选择。本文以双汇国际并购SFD、中联重科并购CIFA为例,进行对比分析发现,在企业进行并购交易的过程中,杠杆融资有助于并购活动的顺利开展,组合融资模式比单一融资模式的财务风险小。本文的研究为中国企业海外并购支付与融资方式的选择提供了借鉴。