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市场化进程影响公司的增长与清算价值吗?
Does Market Liberalization Influence Companies’ Growth and Liquidation Values?作者机构：上海财经大学会计学院200433 上海财经大学会计与财务研究院 上海财经大学会计学院
出 版 物：《经济学（季刊）》 (China Economic Quarterly)
年 卷 期：2010年第9卷第3期
页 面：1485-1504页
学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 1202[管理学-工商管理] 07[理学] 070104[理学-应用数学] 0701[理学-数学]
基 金：教育部重点研究基地重大项目“宏观经济周期、投资者预期与资产定价”(批准号08JJD630005) 国家自然科学基金资助项目“经济周期与亏损公司定价:理论与实证研究”(批准号70602030)的阶段性成果
摘 要：本文考察了不同地区市场化进程对公司增长与清算价值的影响：给定净资产，市场化进程如何影响权益价值与净利润的关系（体现为增长价值）；给定净利润，市场化进程如何影响权益价值与净资产的关系（体现为清算价值）。研究表明，市场化进程影响了公司的增长与清算价值：对盈利能力高的公司，市场化进程增加公司的增长价值，对盈利能力差的公司，市场化进程增加公司的清算价值。这说明，市场化进程的提高体现了适者生存的经济规律。
