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盈余质量与定向增发股份解锁后机构投资者的减持行为
Earnings Quality and the Selling Behavior of Institutional Investors after the Lock-up Period of Private Equity Placement作者机构：上海财经大学会计与财务研究院上海200433 上海财经大学会计学院上海200433
出 版 物：《财经研究》 (Journal of Finance and Economics)
年 卷 期：2010年第36卷第11期
页 面：93-103页
核心收录：
学科分类：120201[管理学-会计学] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）]
基 金：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(08JJD630005) 上海市哲学社会科学基金资助项目(2009BJB025) 上海市浦江计划"公允价值的运用与会计信息质量"课题资助
主 题：盈余质量 机构投资者 股份减持 股东户数变化 换手率变化 定向增发
摘 要：文章采用定向增发股份解除锁定的独特事件,研究了盈余质量对机构投资者决策的影响。实证结果发现,在定向增发股份锁定结束后,参与定向增发的机构投资者的减持幅度与公司的盈余质量负相关,解锁后股东户数增长率和股票换手率的变化也与盈余质量负相关。以上结果一致说明盈余质量影响机构投资者的交易决策,盈余质量越高,定向增发股份解除锁定后机构投资者减持越少。
