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内蒙古自治区呼和浩特市赛罕区大学西街235号 邮编: 010021
作者机构:山东财经大学国际经贸学院250014 山东财经大学经济学院250014 山东财经大学财政税务学院250014
出 版 物:《南开经济研究》 (Nankai Economic Studies)
年 卷 期:2020年第3期
页 面:3-23页
核心收录:
学科分类:02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 0201[经济学-理论经济学] 020105[经济学-世界经济] 020204[经济学-金融学(含∶保险学)] 020203[经济学-财政学(含∶税收学)] 020101[经济学-政治经济学]
基 金:国家自然科学基金项目“量化宽松政策退出对中国经济的风险溢出效应与对策研究”(71803098) 教育部人文社会科学研究青年基金项目“价格扭曲‘红利’弱化对技能溢价的影响研究”(19YJC790119) 国家社科基金一般项目“复杂网络视角下中国在全球价值链演变中的地位及影响因素研究”(17BJL114) 山东省泰山学者工程专项经费(TSQN20161042)资助
摘 要:借助近年来发展迅速的新开放宏观经济学模型,本文在两国一般均衡框架下考察了输入型通胀的国际传导、福利效应及宏观应对政策的有效性问题。研究发现,在包含噪声交易的不完全外汇市场中输入型通胀造成:本国产出在冲击后短暂扩张,然后迅速萎缩;消费在冲击发生后先下降后反弹,但始终低于初始稳态;名义净出口在短暂扩张后随本币不断升值而经历长期逆差。在完全理性汇率预期假设下,本币在短期升值后将持续贬值,继而使输入型通胀冲击在更大幅度上推高国内价格水平。福利分析显示,当贸易开放水平较低时,噪声交易有助于减少输入型通胀造成的福利损失,仅当贸易开放度超过31%时,完全理性汇率预期假设下的福利损失才显著小于包含噪声交易的情形,说明在外向型经济发展初期,保持适当的外汇干预与汇率管制对于抵御国际价格冲击是有利的。此外,对扩展型财政与货币政策的福利分析表明,政府应更多通过适度增加财政支出以对冲输入型通胀的不利影响,货币政策通常是无效的。