地方政府债务扩张会促进产业结构转型升级吗

作     者：张国建 胡玉梅 艾永芳 ZHANG Guo-jian;HU Yu-mei;AI Yong-fang

作者机构：南京审计大学经济学院江苏南京211815 南京审计大学金融学院江苏南京211815 大连外国语大学商学院辽宁大连116044 

出 版 物：《山西财经大学学报》 (Journal of Shanxi University of Finance and Economics)

年 卷 期：2020年第42卷第10期

页      面：69-82页

核心收录：

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 020205[经济学-产业经济学] 

基　　金：辽宁省教育厅人文社科青年科技人才“育苗”项目(2019JYT29) 辽宁省博士科研启动基金计划项目(2020-BS-212) 

主　　题：地方政府债务 产业结构高度化 产业结构合理化 倒U型关系 融资平台 

摘      要：本文通过将2005—2014年地方政府融资平台债务数据加总到城市层面,讨论了地方政府债务对产业结构转型升级的影响及其机制。研究发现,债务扩张与产业结构高度化和合理化间均存在显著的倒U型关系,通过多种稳健性检验,且在更改估计方法、构造工具变量等内生性问题处理后,结论依然成立。机制分析发现,债务扩张通过正向的投资潮涌效应和负向的要素价格扭曲效应作用于城市产业结构,导致整个样本期内存在倒U型关系。异质性检验表明这一关系显著存在于高债务省份而在低债务省份则主要影响产业结构的合理化,此外,负向影响主要体现在2008年金融危机之后。