我国商业银行系统风险的实证研究

作     者：柯玉琴 

作者单位：厦门大学 

学位级别：硕士

导师姓名：李木易;张赞松

授予年度：2017年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：银行系统风险 动态Copula模型 格兰杰因果检验 

摘      要：金融系统风险是指部分金融机构的失灵会导致其他机构的失灵,从而导致金融系统崩溃,并对实体经济造成非常严重的负面影响。而银行作为金融系统的核心部门,在危机中破产倒闭所产生的风险溢出效应更值得关注。本文利用我国16家上市银行2010年9月1日到2016年12月31日的收益率数据,采用动态Copula方法及三种系统风险测度指标(增量条件风险价值、边际期望损失和期望资本损失),对我国商业银行的系统风险进行实证研究。本文对以往基于静态Copula模型和DCC-GARCH的方法做出改进,首先利用IGARCH(1,1)～t模型拟合金融市场和银行收益率序列的条件波动性,采用动态Copula模型对金融市场和银行之间的时变相依结构进行建模,然后利用三种主流的系统风险指标对我国上市银行的系统风险进行测度,并识别出系统重要性银行,最后从金融系统风险的定义出发,采用格兰杰因果检验方法,首次对三种系统风险测度指标的有效性进行检验。通过实证研究,得出以下结论:(1)根据BIC准则和条件风险价值指标的后验测试结果,动态t-Copula模型优于静态Copula模型和DCC-GARCH模型,不仅可以考察银行与金融市场之间相关程度的时变性,还可以反映二者的非线性尾部关系,从而能够更精确地量化系统风险。(2)三种系统风险指标对系统重要性银行的识别结果不一致,增量条件风险价值侧重考察银行与金融市场之间的尾部相关程度,边际期望损失指标侧重考察银行的不可分散的市场风险,识别出的系统重要性银行是“太关联而不能倒;而期望资本损失指标则侧重银行的资产规模,识别出的系统重要性银行是“太大而不能倒。(3)格兰杰因果检验结果显示,只有期望资本损失指标才能正确度量我国商业银行的系统风险,说明银行资产规模是影响我国商业银行系统风险的最主要因素。