投资银行承销业务的风险分析与控制

作     者：秦峰 

作者单位：天津大学 

学位级别：硕士

导师姓名：韩文秀

授予年度：2001年

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：投资银行 承销风险 风险管理 发行价 累计投标询价 

摘      要：该文首先对投资银行的定义、主要业务及在资本市场中的作用进行了概述,结合对投资银行的风险分类,通过比较国外著名投资银行风险管理的方法,指出中国证券公司在风险管理中存在的问题.接下来,该文详细分析了投资银行在投票承销精业务中涉及的风险,指出降低发行定价风险是投资银行承销业务风险管理的关键.然后,根据新股发行价格与上市价格分布间的关系,以新股上市价格均匀分布为例,推导出理论上均衡发行价格模型.最后,针对中国新发行采用上网定价方式造成一、二级市场巨额价差的问题,提出在不对称信息的证券市场中累计投标询价作为发行定价方式在减少低估,扩大发行收益方面有更大的优越性.接着,根据不对称信息下的委托——代理理论建立了累计投标询价的数学模型.并且对累计投标询从和上网定价在新股发行定价上的优劣进行了实证分析.该文通过定性与定量相结合的方法对投资银行的风险及风险控制方法进行了较深入的研究,希望对完善投资银行的风险管理有一定的参考价值.