并购企业之无形资产与经营绩效之关联性探讨

作     者：陈奕安 Yi-An Chen

作者单位：国立交通大学 

学位级别：硕士

导师姓名：承立平

授予年度：2014年

主      题：无形资产 企业并购 经营绩效 结构方程式模型 验证性因素分析 

摘      要：全球已渐渐走向以知识导向的经济体，无形资产的价值将逐渐成为未来企业并购的诱因。本研究以无形资产中人力资本、结构资本与关系资本之三构面，与经营绩效间是否能呈现正向的相关性，证明企业并购后无形资产的增加确实能增加企业的经营绩效。本文主张将‘无形资产’纳入‘有形’思考，其重要性在于，无形资产的价值确然不容忽视，而无形资产带来的经济效益已显着的影响企业，其价值已逐渐成为企业所无法承担之风险，从并购后所取得的无形资产能激发企业经营绩效，则企业应更加重视无形资产管理与价值创造。本研究选取63家于2007年至2012年曾宣告并购活动之台湾企业为样本，运用叙述性统计、验证性因素分析以及线性结构方程模型来达到本研究之目的。实证结果显示，经营绩效与人力资本与关系资本间均具有正向并显着影响能力，经营绩效与结构资本间具有负向显着的影响力。无形资产之交互影响关系中，人力资本与关系资本间呈现正向的显着影响能力，然关系资本与结构资本之间为低度相关不显着，显示关系资本与结构资本并无明显之相关性存在。本文引伸企业并购应重视无形资产管理规划，并应发挥最大价值，而其所能创造出的利润将是公司并购的重点之一。不论是当期展现价值之人力资本与关系资本，亦或是结构资本，三者长期皆必是经年累月的企业经营与良善管理，充分的沟通使被并公司的员工将企业文化，以及顾客关系逐渐融入在原先的企业环境中，将促进无形资产发挥关键效用，并具增值之经济效益。