绿色信贷政策对企业社会责任表现的影响研究

作     者：罗钰 

作者单位：云南师范大学 

学位级别：硕士

导师姓名：杨杰

授予年度：2023年

学科分类：120202[管理学-企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）] 12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-应用经济学] 1202[管理学-工商管理] 1201[管理学-管理科学与工程(可授管理学、工学学位)] 020204[经济学-金融学（含∶保险学）] 

主      题：绿色信贷政策 “两高一剩”企业 企业社会责任表现 融资约束 

摘      要：为了降低环境污染,加大对绿色经济和低碳经济的支持,原银监会于2012年和2014年分别印发了《绿色信贷指引》《绿色信贷实施情况关键评价指标》通知,要求银行业金融机构将企业的环境社会表现纳入信贷审核标准,对不同类型的企业实施差异化信贷激励与约束措施,提高“两高一剩行业(高耗能、高污染、产能过剩的行业)的贷款门槛,以防范环境和社会风险。在此背景下,企业的社会责任表现逐渐成为衡量企业竞争力的重要标准。因此,研究绿色信贷政策对企业社会责任表现的影响效应具有重要意义。本文以2012年印发的《绿色信贷指引》为政策冲击点设计准自然实验,探究该政策对“两高一剩企业社会责任表现的影响,具体内容如下:首先,本文梳理并总结了绿色信贷和企业社会责任的相关研究,在此基础上,根据企业社会责任理论、信息不对称理论、波特假说、合法性理论等相关理论提出研究假设。其次,选取2010—2020年中国A股上市公司数据,以受绿色信贷政策影响的“两高一剩企业为标准划分实验组和对照组,采用DID(双重差分)模型,实证检验了绿色信贷政策对企业社会责任表现的影响。实证结果显示:第一,总体而言,绿色信贷政策的实施能够显著提高“两高一剩企业的社会责任表现水平。细分来看,这一政策对企业社会责任表现中的分项指标股东责任表现和公共社会责任表现产生正向影响,而对于员工责任表现、供应商、客户和消费者权益责任表现、环境责任表现却产生负向影响;第二,在进行安慰剂检验、利用PSM—DID方法、更换被解释变量度量方式、排除其他政策影响等一系列稳健性检验后该政策对企业社会责任表现的影响依然显著;第三,绿色信贷政策通过融资约束渠道影响“两高一剩企业的社会责任表现;第四,地区法律规制强度和要素市场发展水平对绿色信贷政策效应的影响具有正向调节作用;第五,在企业规模较小、审计师非四大事务所、非国有企业的情况下,绿色信贷政策能够显著提高企业社会责任表现。最后,基于以上理论和实证研究结果,本文提供了提高企业社会责任表现水平、降低环境风险的建议和对策,以期推动绿色金融的全面发展。