检索结果-内蒙古大学图书馆

合肥工业大学学报（自然科学版） 2012年第4期35卷 536-540页

作者：李姚矿张赢杨嵌合肥工业大学管理学院安徽合肥230009

天使投资人的价值信号就是创业企业家有限的初始净财富投资于新创企业的比例,文章针对创业企业家不同的风险偏好,采用了具体的指数效用函数,重点研究风险厌恶和风险爱好这2种不同情形下天使投资人价值信号的确立。证明在创业企业家效用... 详细信息

天使投资人的价值信号就是创业企业家有限的初始净财富投资于新创企业的比例,文章针对创业企业家不同的风险偏好,采用了具体的指数效用函数,重点研究风险厌恶和风险爱好这2种不同情形下天使投资人价值信号的确立。证明在创业企业家效用最大化的前提下,天使投资人的价值信号存在,并且可以表示为线性方程。

关键词：天使投资人价值信号价值信号模型效用函数指数函数

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不完全清算价值信号下的内部交易

不完全清算价值信号下的内部交易

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作者：徐慧贵州师范大学

学位级别：硕士

在真实的金融市场中，内部交易者往往不能准确预知风险资产价值，而能观测到关于风险资产价值的一个信号。本文首先研究了两期不完全信息下的内部交易，利用正交化技巧求解了该模型的均衡解。然后，我们进一步扩展到N期内部交易模型的... 详细信息

在真实的金融市场中，内部交易者往往不能准确预知风险资产价值，而能观测到关于风险资产价值的一个信号。本文首先研究了两期不完全信息下的内部交易，利用正交化技巧求解了该模型的均衡解。然后，我们进一步扩展到N期内部交易模型的研究。根据预期收益的组成部分的特点，我们将内部交易模型分为：风险喜好、风险厌恶和风险中性的三个内部交易模型，再次利用正交化技巧分别求出了均衡解。同时我们给出了每个模型的经济学意义。研究表明，信号扭曲因素显著影响市场流动性、市场深度、内部交易者期望利润以及信息的释放量。我们的主要观点是：内部交易者可以不用付出收集历史交易总量信息的成本，而直接对做市商公开的历史交易价格信息进行分离利用而节约开销。因此，我们的方法更具有经济学意义。

关键词：内部交易信息不完全正交化价值信号均衡解

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风险资产交易市场中两个信号下的内部交易

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武汉大学学报（理学版） 2014年第4期60卷 374-376页

作者：肖凯周永辉贵州师范大学数学与计算机学院贵州贵阳550001

在风险资产交易市场中,做市商除了收到交易总量信号外,往往还能观测到清算价值的部分信号.在满足条件利润最大化和市场有效性定价假设下,本文研究了这两个信号影响下的内部交易市场特征.研究发现,内部交易者释放了大量私有信息,而期望... 详细信息

在风险资产交易市场中,做市商除了收到交易总量信号外,往往还能观测到清算价值的部分信号.在满足条件利润最大化和市场有效性定价假设下,本文研究了这两个信号影响下的内部交易市场特征.研究发现,内部交易者释放了大量私有信息,而期望利润、交易策略系数和市场流动性系数为常值.

关键词：风险资产内部交易价值信号市场定价的有效性

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内部交易者交易行为分析 ——基于信息不对称分析

内部交易者交易行为分析 ——基于信息不对称分析

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作者：畅通华中科技大学

学位级别：硕士

本文在Kyle(1985)模型的基础上,进一步考虑内部交易者面临不完全信息的交易行为。在本文的第二部分中,假设内部交易者不能准确知道风险资产价值的情况,仅能观测到关于风险资产的价值信号,该价值信号对于风险资产真实价值的扭曲是由一个... 详细信息

本文在Kyle(1985)模型的基础上,进一步考虑内部交易者面临不完全信息的交易行为。在本文的第二部分中,假设内部交易者不能准确知道风险资产价值的情况,仅能观测到关于风险资产的价值信号,该价值信号对于风险资产真实价值的扭曲是由一个与风险资产相关的随机事件引起的。在此基础上,本文利用Kyle(1985)单期模型对内部交易者的交易行为进行了分析。本文研究发现信号扭曲因素显著影响到市场深度、市场出清价格对于内部消息的解释能力和内部交易者行为。本文的第三部分中,我们将本文第二部分的结论与现有文献中已存在的考虑信号问题模型的结论进行比较。在现有文献的模型中假设价值信号与风险资产真实价值具有确定的线性关系。通过对两个模型结论的比较,我们更加明确信号扭曲对内部交易者的交易行为和市场性质的影响以及该影响产生的原因和途径。在本文的第四部分中,我们分别将本文第二部分中的单期模型拓展成为多期和连续行为模型,我们看到信号扭曲对于内部交易者的行为和市场性质仍有影响。和Kyle(1985)模型中的结论相同,在连续交易的情况下市场深度会是一个常数,但是在信号扭曲风险资产真实价值的情况下,这个市场深度常量仍然受到信号扭曲的影响。

关键词：信息不对称内部交易者价值信号 Kyle模型

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股权网络对企业债务融资成本的影响研究

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金融经济 2024年第8期 14-28页

作者：黄祥钟毛文文福州大学经济与管理学院

本文以2010—2022年沪深A股上市公司为样本,考察股权网络对企业债务融资成本的影响。研究发现,上市公司嵌入股权网络有助于降低企业债务融资成本,企业的股权网络中心度越高、占据的结构洞越丰富,债务融资成本则越低。机制分析表明,上述... 详细信息

本文以2010—2022年沪深A股上市公司为样本,考察股权网络对企业债务融资成本的影响。研究发现,上市公司嵌入股权网络有助于降低企业债务融资成本,企业的股权网络中心度越高、占据的结构洞越丰富,债务融资成本则越低。机制分析表明,上述作用主要是通过降低信息不对称、传递价值信号、缓解代理问题来实现的。进一步分析表明,在审计质量较低、所处地区市场化水平较低、行业竞争激烈的企业中,股权网络降低企业债务融资成本的作用更显著;在由非国有股东和稳定型机构投资者共同持股形成的股权网络中,股权网络中心度降低债务融资成本的作用更明显。本文为充分发挥股权网络信息治理功能、引导资本更好地发挥作用和企业债务融资实践提供了有益启示。

关键词：股权网络债务融资信息不对称公司治理信息治理价值信号

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董事会结构与新股发行抑价关系的实证研究

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湛江师范学院学报 2005年第5期26卷 68-72页

作者：李妍湛江师范学院商学院广东湛江524048

董事会制度是公司治理的核心内容,称职的董事会是传递公司具有竞争优势的信号。以我国2001年8月16日至2003年6月30日在沪、深两市发行上市的A股共108个样本为研究对象实证分析董事会结构与新股发行抑价的关系,实证检验结果显示独立董事... 详细信息

董事会制度是公司治理的核心内容,称职的董事会是传递公司具有竞争优势的信号。以我国2001年8月16日至2003年6月30日在沪、深两市发行上市的A股共108个样本为研究对象实证分析董事会结构与新股发行抑价的关系,实证检验结果显示独立董事比例和董事会规模与新股发行抑价存在显著性的负相关关系,而独立董事声誉和两职分离设置假设没有通过检验。

关键词：新股发行抑价董事会结构价值信号

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电力体制改革:“市场失灵”还是“改革不到位”?

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能源 2024年第11期 58-62页

作者：修远不详

改革的问题,要用改革来解决。在几十年的电力市场化改革过程中,国家对建立电力市场化机制的决心始终没有动摇,特别是2015年中发9号文开启了新一轮电力体制机制改革的序幕,以现货市场为核心的电力市场改革到如今已进入深水区。近年来市... 详细信息

改革的问题,要用改革来解决。在几十年的电力市场化改革过程中,国家对建立电力市场化机制的决心始终没有动摇,特别是2015年中发9号文开启了新一轮电力体制机制改革的序幕,以现货市场为核心的电力市场改革到如今已进入深水区。近年来市场建设喜报频传,但是不可否认的是,很多地方中长期交易价格趋同,发电企业出价类似,电价也没有体现出价值信号。于是部分群体提出了市场失灵论的观点,出现“市场在中国搞不起来”“市场会给电力行业带来危害”等言论,认为中国的电力市场必然会失灵。

关键词：电力市场改革体制机制改革电力体制改革市场失灵电力市场化改革发电企业价格趋同价值信号

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浅析企业市场结构特征分析方法——基于企业咨询方的视角

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经济与社会发展 2009年第12期7卷 38-40页

作者：潘虹佐陈微微傅勇广西大学商学院

文章通过基于咨询管理者的视角对企业市场结构特征进行分析,试图通过增强对市场机会的快速而正确的判断,寻找到市场创新的机会,从而进行有步骤的行动赢取市场份额而获利。

关键词：价值曲线 RFM 竞争战略市场结构价值信号行为模式分析模型

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在不完全信息下的内部交易行为分析

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贵州师范大学学报（自然科学版） 2014年第2期32卷 52-56页

作者：徐慧周永辉贵州师范大学数学与计算机科学学院贵州贵阳550001

在真实的金融市场中,内部交易者往往不能准确预知风险资产价值,而观测到关于风险资产价值的一个信号。本文应用正交化技巧,对交易价格信息进行分离,研究了两期不完全信息下的内部交易。研究表明,信号扭曲因素显著影响了市场流动性、市... 详细信息

在真实的金融市场中,内部交易者往往不能准确预知风险资产价值,而观测到关于风险资产价值的一个信号。本文应用正交化技巧,对交易价格信息进行分离,研究了两期不完全信息下的内部交易。研究表明,信号扭曲因素显著影响了市场流动性、市场深度、内部交易者期望利润以及信息的释放量。

关键词：内部交易者信息不完全价值信号

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高层管理团队与我国IPO抑价问题研究

高层管理团队与我国IPO抑价问题研究

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第十二届中国管理科学学术年会

作者：余湄乔琰路倩对外经济贸易大学金融学院对外经济贸易大学应用金融研究中心

作者以Chemmanur和Paeglis的研究为基础,从团队资源,团队经验和团队信誉三个方面来测度企业高层管理团队的管理能力,实证研究高层管理团队的管理能力对我国IPO抑价现象的影响,检验国外有关高层管理团队与IPO抑价的相关研究结论对中国上... 详细信息

作者以Chemmanur和Paeglis的研究为基础,从团队资源,团队经验和团队信誉三个方面来测度企业高层管理团队的管理能力,实证研究高层管理团队的管理能力对我国IPO抑价现象的影响,检验国外有关高层管理团队与IPO抑价的相关研究结论对中国上市公司的适用性。研究结果表明高层管理团队的管理能力确实可以成为公司IPO的价值信号,团队成员中拥有财务,法律相关工作经验越丰富,IPO抑价率就越低,独立董事所占比例越高,IPO抑价也越低,但是团队成员年龄和团队成员受教育程度与IPO抑价并没有显著的负相关关系。

关键词：高层管理团队 IPO抑价管理能力价值信号

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