检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：陈源华东理工大学

学位级别：硕士

从中国的第一只股票诞生起至今,已经有三十多年了。如今,越来越多的国内投资者开始选择股票作为自己理财和投资的重要渠道。本文以化工新材料行业的领军者-金发科技股份有限公司作为研究对象,帮助广大投资者学会如何进行公司的投资价值... 详细信息

从中国的第一只股票诞生起至今,已经有三十多年了。如今,越来越多的国内投资者开始选择股票作为自己理财和投资的重要渠道。本文以化工新材料行业的领军者-金发科技股份有限公司作为研究对象,帮助广大投资者学会如何进行公司的投资价值分析。首先,结合我国的宏观经济以及化工新材料行业的发展趋势,对金发科技进行综合的SWOT分析;其次,根据最新的财务报表,对金发科技的盈利能力、运营能力、成长能力和偿债能力进行综合分析;再者,采取当下盛行的价值评估理论和方法对金发科技进行价值评估,包括相对估值法中的市盈率法、市净率法和市销率法,绝对估值法中的股利折现模型和股权自由现金流量模型。最后,总结金发科技的投资风险以及应对策略,并给出最终的投资建议。

关键词：金发科技化工新材料行业投资价值价值评估模型

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EVA在M公司企业价值评估中的应用研究

EVA在M公司企业价值评估中的应用研究

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作者：罗孟琪沈阳理工大学

学位级别：硕士

随着社会经济的发展，“价值”成为无论是企业管理者还是投资人都逐渐关注的重要指标之一。对于投资者来讲，如何能较为准确的衡量企业价值以获得预期报酬，对其至关重要；同时，对于企业管理者来讲，如何较为准确的衡量企业为社会创造... 详细信息

随着社会经济的发展，“价值”成为无论是企业管理者还是投资人都逐渐关注的重要指标之一。对于投资者来讲，如何能较为准确的衡量企业价值以获得预期报酬，对其至关重要；同时，对于企业管理者来讲，如何较为准确的衡量企业为社会创造了多少价值，评价企业经营管理业绩，也成为企业管理者关心的主要方面。由于在企业实现价值管理的过程中，其能够指导企业内不同层级的员工按照价值增值的目标行事，进而实现价值最大化达到价值增值的目的，因此，进行企业价值评估对于企业实现价值最大化和按照企业价值最大化的目标进行价值管理，实现价值增值具有重要的现实意义。本文使用比较分析法，在比较了多个价值评估模型后，以既与企业价值存在天然联系，又能够说明企业价值的来源，便于企业价值管理的指标——EVA为基础，建立以EVA为基础的企业价值评估模型，并使用案例分析法选取具有应用代表性的M公司为例，将评估模型应用于该公司并评估其企业价值，并将理论测算结果与企业在资本市场价格表现加以比较，建立上市公司的企业价值评估模型，进而为投资者投资上市公司和上市公司管理层进行价值管理提供参考依据？

关键词：经济增加值企业价值价值评估模型

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光伏发电企业价值评估研究

光伏发电企业价值评估研究

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作者：陈清贵华北电力大学(北京)

学位级别：硕士

近年来,我国经济步入结构不断优化和升级的新常态,我国的能源利用将更加注重清洁、高效,更加注重结构合理。电力行业作为国民经济的基础性行业,理应顺应客观趋势,积极开展供给侧结构性改革工作,大力发展光伏、风力等新能源发电将成为我... 详细信息

近年来,我国经济步入结构不断优化和升级的新常态,我国的能源利用将更加注重清洁、高效,更加注重结构合理。电力行业作为国民经济的基础性行业,理应顺应客观趋势,积极开展供给侧结构性改革工作,大力发展光伏、风力等新能源发电将成为我国电力行业进行电源结构调整的重要举措。随着我国光伏装机容量的逐年提高,光伏发电企业的数量也在不断增加,光伏发电企业间的并购和重组,光伏电站的转让等经济业务的发生将更加频繁,这对合理、公正评估光伏发电企业价值提出了新要求。鉴于此,本文基于企业价值评估基本理论,对光伏发电企业的价值内涵、价值构成及价值影响因素等进行了详细深入的分析,并构建了评估光伏发电企业经济价值和光伏发电企业开发核证自愿减排量(CCER)项目所带来环保价值的企业价值评估模型,最后进行了光伏发电企业价值评估案例分析并提出了光伏发电企业价值提升建议,为指导光伏发电企业价值评估工作提供参考,本文的研究将有利于光伏发电企业转让、重组等经济业务的开展。首先,基于企业价值评估理论,界定了光伏发电企业的价值内涵。梳理了企业价值评估的基本内涵、基本方法和基本步骤,对光伏发电企业价值内涵进行了深入分析。其次,研究光伏发电企业价值影响因素。在对光伏发电企业特点和价值构成分析的基础上,从宏观经济因素、行业环境因素以及企业自因素三个方面深入细致地进行了光伏发电企业价值影响因素分析。第三,构建了光伏发电企业价值评估模型。在对光伏发电企业价值构成及价值影响因素分析的基础上,构建了基于企业自由现金流评估光伏发电企业经济价值,基于实物期权法评估光伏发电企业开发CCER项目环保价值的企业价值评估模型,并分析了光伏发电企业价值评估的特点和原则。最后,研究光伏发电企业价值评估案例,提出了企业价值评估视角下的光伏发电企业价值提升策略。以具体案例为研究对象,运用构建的光伏发电企业价值评估模型进行案例分析,并基于案例分析结果提出了提升光伏发电企业价值的企业运营建议。

关键词：企业价值评估光伏发电企业价值评估模型价值影响因素

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制造型企业信息价值评估研究

制造型企业信息价值评估研究

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作者：汪雪哈尔滨工业大学

学位级别：硕士

随着国内企业信息化程度的不断加深,信息已经变成企业发展的第一生产力.在这种条件下,企业迫切需要提高企业的信息处理能力.而企业信息价值评估是企业处理信息的重要组成部分.人们已经开始意识到信息价值评估的重要性,但信息价值评估思... 详细信息

随着国内企业信息化程度的不断加深,信息已经变成企业发展的第一生产力.在这种条件下,企业迫切需要提高企业的信息处理能力.而企业信息价值评估是企业处理信息的重要组成部分.人们已经开始意识到信息价值评估的重要性,但信息价值评估思想迄今还未形成一套成熟的理论与方法体系,仍处于起步阶段.对于信息价值评估的研究,仍处于定性阶段,目前还没有成熟的信息价值评估模型.该文首先分析了信息价值的概念,对企业信息价值和企业信息价值评估的特点做了详细分析,接着对制造型企业的组织结构进行了剖析,建立了该文的基础—基于制造型企业的企业信息价值评估研究.其次,根据关键指标法,作者挑选了定性和定量两个方面的八个因素建立了企业信息价值评估模型,运用云模型的评语集,计算出企业信息价值评估模型指标体系的量化值,通过企业信息价值评估模型,可以定量化的计算出信息价值的得分值,从而得到所求的信息价值.最后,作者通过企业信息价值评估模型可以得出指标体系中每个指标的权重,得到它们对信息价值的影响度的具体量化值.该文建立的企业信息价值评估模型具有一定的通用性,但该文是以制造型企业为基础的,所以,对于其他类型的企业,此模型的指标体系还需要进行一定的改进.

关键词：制造型企业信息价值价值评估模型

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EVA理论在家族企业价值评估中的应用 ——以三一重工为例

EVA理论在家族企业价值评估中的应用 ——以三一重工为例

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作者：仲咪咪天津财经大学

学位级别：硕士

随着经济全球化的发展和改革开放的不断深入,我国经济增长速度一直很快,并且在世界范围内也排名靠前。与此同时,证券市场的发展也很迅速,在国民经济中有着不可替代的地位,全球的风险投资迅速发展。现在社会经济飞速发展,家族企业扮演着... 详细信息

随着经济全球化的发展和改革开放的不断深入,我国经济增长速度一直很快,并且在世界范围内也排名靠前。与此同时,证券市场的发展也很迅速,在国民经济中有着不可替代的地位,全球的风险投资迅速发展。现在社会经济飞速发展,家族企业扮演着相当重要的角色。家族企业价值评估也成为一个很重要的议题,主要是因为很多经济行为都需要了解企业的真实价值,比如收购、并购以及投资者投资企业等经济行为。EVA指标是上个世纪80年代的一个新兴指标,可以比较准确的反映公司为股东创造的价值。EVA是指从税后净营业利润中扣除股权成本和债务成本,也就是扣除全部投入资本成本后的数值。EVA理论的核心思想是企业的资本投入是有成本的,只有企业的盈利高于其资本成本才能为股东创造价值。资本成本由两部分组成,分别是债务资本成本和权益资本成本。文章首先介绍了家族企业的相关概念、国内外EVA研究现状、EVA基本理论以及EVA在家族企业价值评估中的可行性分析。其次介绍了分阶段的EVA企业价值评估模型、EVA企业价值评估方法的优缺点等。在以上研究的基础上,文章在三一重工进行价值评估中应用EVA企业价值评估模型和EVA企业价值评估方法的流程,进而总结评价了EVA价值评估模型在家族企业价值评估中的优势与不足。

关键词：经济增加值家族企业价值评估模型

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基于风险投资的企业价值评估研究

基于风险投资的企业价值评估研究

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作者：陈盈上海工程技术大学

学位级别：硕士

资金是制约企业发展的重要因素之一,对于创业企业来说,风险投资是一种重要的融资方式。风险投资的出现,打破了传统融资方式的局限性,同时对于企业创新的推进具有重大的意义。风险投资机构不同于一般的传统金融机构,它不仅为企业投入资金... 详细信息

资金是制约企业发展的重要因素之一,对于创业企业来说,风险投资是一种重要的融资方式。风险投资的出现,打破了传统融资方式的局限性,同时对于企业创新的推进具有重大的意义。风险投资机构不同于一般的传统金融机构,它不仅为企业投入资金,更是获得企业的股份并作为企业的股东参与到企业的运作管理之中。创业企业在取得公开募股资格之前可能会经历好几轮风险投资。每轮投资之前都需要对被投资企业做详尽的了解以做出下一步的投资决策,价值评估便是其中必不可少的环节。企业价值评估的结果会在很大程度上影响着风险投资的投资决策。同时,由于不同企业所处的生命周期不同导致企业的价值结构、风险等因素各不相同,需要采用不同的价值评估模型。本文拟通过对目前常见的几种风险投资价值评估模型进行分析,选择其各阶段适宜选用的模型,构建分阶段的风险投资价值评估体系。为完善风险投资价值评估流程,提高风险投资企业的决策效率提供参考。同时对现有价值评估模型进行相应的优化改进,旨在提高估值结果的准确性和客观性。本文主要是从定量分析的角度基于风险投资的企业价值评估模型进行研究,主要结构如下:首先分析在种子期、导入期、成长期、成熟期四个阶段风险投资的特征,然后介绍现金流贴现模型、实物期权模型等风险投资价值评估理论模型,通过综合分析比较各价值评估模型的优缺点及适用性,分阶段选取其适宜选用的价值评估模型。其次是企业价值评估模型的优化研究。针对非上市公司估值中现金流贴现模型的贝塔系数,综合考虑其影响因素,结合财务杠杆、经营杠杆、企业成长性和企业规模等指标对可比公司的贝塔系数进行了修正;在考虑企业发放股利的基础上,结合对可比公司的历史股票价格波动率的研究建立了基于GARCH-EWMA方法的B-S模型,同时基于该方法对二项式期权定价模型进行了理论优化研究。接下来通过实际案例对成长期风险投资的价值评估模型进行了实证分析,同时结合修正后的现金流贴现模型及B-S模型对估值结果进行了优化分析。最后根据本文的研究过程提出具有针对性的对策建议,总结本文研究的不足之处并且指明进一步的研究方向。

关键词：风险投资分阶段价值评估模型实物期权

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基于经济增加值（EVA）理论的公司内在价值评估研究

基于经济增加值（EVA）理论的公司内在价值评估研究

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作者：梅良勇西南交通大学

学位级别：硕士

随着中国加入WTO，我国的金融业将逐步走向开放，中国资本市场也将日趋成熟，价值投资将在未来中国资本市场中占主导地位。本文就是在这样的背景下，探讨了上市公司内在价值的评估方法。其主要内容是以经济增加值(EVA-Economic Value Ad... 详细信息

随着中国加入WTO，我国的金融业将逐步走向开放，中国资本市场也将日趋成熟，价值投资将在未来中国资本市场中占主导地位。本文就是在这样的背景下，探讨了上市公司内在价值的评估方法。其主要内容是以经济增加值(EVA-Economic Value Added)理论为基础推导出的EVA价值评估模型在评估上市公司内在价值中的应用，并且将该模型与其它价值评估模型进行比较和分析，从而得出该模型可作为一种计算公司价值的新方法，并以粤电力A和同仁堂两家上市公司做了实证的研究。经过实证研究发现股利价值模型与自由现金流量价值模型都存在着未来现金流量波动较大，难以预测的缺点。而经济增加值(EVA)由于不考虑投资的现金流量而只考虑投资资金的成本，所以EVA流量不会由于某年的大额投资而造成很大的波动，其优点是每年的变化比较平缓，非常便于通过统计分析来预测未来每年EVA的流量。经过论文的研究和分析，笔者认为，经济增加值(EVA)指标比其他业绩评价指标具有更多的优点，它是对一个公司真实经济利润的衡量，是一个可以用于评价上市公司经营业绩的工具，其理念符合现代财务管理的核心一股东价值最大化。既然EVA能为我们提供一个对公司价值的有效判断标准，而一家公司股票价格的表现主要基于公司的价值和市场对公司未来价值的合理预期，因此EVA价值评估模型可以成为投资者进行投资价值分析的重要工具。特别是在我国目前证券市场效率经常失灵的情况下，对于长期投资者而言，EVA提供了一个投资分析的有效指标，同时EVA模型也可应用于公司并购和重组中的价值评估。

关键词：经济增加值(EVA) 内在价值价值评估模型

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企业价值评估中现金流量指标的选择

企业价值评估中现金流量指标的选择

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作者：王阳大连理工大学

学位级别：硕士

企业价值评估的对象是企业的内在价值,而企业的内在价值与其未来能产生的现金流是密切相关的。正确的定义现金流量,分析其影响因素,对于准确的评估上市公司价值有着决定性的意义。本文在分析现有价值评估模型的基础上,按照理论研究——... 详细信息

企业价值评估的对象是企业的内在价值,而企业的内在价值与其未来能产生的现金流是密切相关的。正确的定义现金流量,分析其影响因素,对于准确的评估上市公司价值有着决定性的意义。本文在分析现有价值评估模型的基础上,按照理论研究——实证研究的思路探讨了价值评估的理论依据,并对各种现金流量的概念、模型及其在我国企业价值评估中的应用进行了研究。理论研究部分首先提出了结构价值理论,分析了价值、价格与效用之间的关系,引出了均衡增值的概念,并建立了基于均衡增值理论的价值评估体系与基于公允价值的定价模型。而后引出了用现金流量反映价值的理论依据,分析了各种现金流量的影响因素与在评估企业价值时的不足,并比较了基于不同现金流量的上市公司价值评估模型。实证研究部分首先提出了本文的假设,选取价值型股票中的钢铁行业2000-2004年的数据进行分析。在参数选取中,通过线性回归求得了各自的β系数,并通过资本资产定价模型(CAPM)确定了各家上市公司的股本资本成本;利用平滑技术消除随机因素对现金流量的影响,并运用组合预测技术对企业未来的各种现金流量进行了预测,并根据两阶段的企业价值评估模型分别对企业价值进行了评估。通过实证研究,本文得出以下结论:(1)通过经营现金流量、自由现金流量与整体现金流量计算的企业价值与考虑了非流通因素的企业的市场价值表现出高度相关性,前者对后者的解释能力很强,其中以整体现金流量最优:(2)整体现金流量折现计算的企业价值与企业的市场价值比较相符。最后,本文在结论部分分析了实证研究的结果并结合我国股市的实践对其做出了相应的解释,同时也指出了研究方法中的一些不足和今后研究的方向。

关键词：结构价值理论均衡增值模型价值评估模型现金流量

来源：评论

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EVA价值评估的Excel应用

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财会通讯（上） 2010年第4期 123-124页

作者：张浩高建来天津科技大学

EVA价值评估模型是EVA指标在企业价值评估领域的具体应用。在利用EVA法进行企业价值评估时，关键是根据历史EVA预测未来EVA值并折现，2007年我国施行新会计准则后，旧的EVA计算方法已不适用。本文探讨了新会计准则下的EVA计算方法，并... 详细信息

EVA价值评估模型是EVA指标在企业价值评估领域的具体应用。在利用EVA法进行企业价值评估时，关键是根据历史EVA预测未来EVA值并折现，2007年我国施行新会计准则后，旧的EVA计算方法已不适用。本文探讨了新会计准则下的EVA计算方法，并给出如何同时使用新、旧会计准则下的企业数据在Excel中评估企业价值的实例。

关键词：企业价值评估 EVA指标 Excel 应用新会计准则价值评估模型 2007年旧会计准则

来源：评论

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实物期权在企业并购估值中应用：一个案例分析

实物期权在企业并购估值中应用：一个案例分析

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作者：李红艳南京大学

学位级别：硕士

并购是企业利用市场经济条件谋取自身发展和获得高额利润的客观需要，是企业进行资产扩张的重要和有效的手段之一，是市场经济高度发达的结果。\n 目标企业价值评估是并购的核心，选择适当的评估方法对于并购企业非常关键。传统的项... 详细信息

并购是企业利用市场经济条件谋取自身发展和获得高额利润的客观需要，是企业进行资产扩张的重要和有效的手段之一，是市场经济高度发达的结果。\n 目标企业价值评估是并购的核心，选择适当的评估方法对于并购企业非常关键。传统的项目投资决策分析法，如现金流量贴现法,为企业的项目投资决策分析提供了较好的工具和途径。实践证明，传统企业价值评估方法对评估预期现金流量较为稳定的项目是有效的，对企业的项目投资决策做出了巨大贡献。\n 然而，随着经济环境的变化，不确定性已成为现代企业经营环境的一个显著特征，能否在不确定环境下把握各种投资机会，将在很大程度上影响并决定企业的价值。针对传统估值方法对不确定环境下估值不足的缺陷，本文提出了实物期权理论，并建立了实物期权价值评估模型。实物期权理论肯定了资产和资源的适应性和灵活性具有战略价值，有效评估不确定性的机会价值，从而为企业并购提供了一种价值评估的新思路。\n 本文运用实物期权理论对企业并购价值进行评估研究，并不意味着对传统价值评估方法的全盘否定，而是在保留传统价值评估方法合理内涵的基础上，针对其固有缺陷进行了改进和突破，是对传统企业价值评估方法的完善，增加了并购价值评估的合理性。\n 本文首先介绍了实物期权理论，分析了并购的实物期权特性;其次，通过研究企业并购中期权价值的影响因素，对目标企业的价值构成进行了研究，提出并购中目标企业的价值包括其现实资产价值以及期权价值，建立了企业并购实物期权价值评估的应用框架;最后，通过案例分析，对企业并购中具体应用期权价值评估模型进行了个案研究。

关键词：企业并购实物期权价值评估模型投资决策

来源：评论

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