检索结果-内蒙古大学图书馆

中国货币市场 2013年第10期 13-18页

作者：温军伟中国人民银行货币政策二司中国社会科学院金融研究所

通过构建一个包括价格型指标和数量型指标在内的指标体系，文章力求全面准确地衡量中国资本管制的有效性。价格型指标包括抵补利率平价利差、内地与香港人民币利差和汇差、A股一H股溢价等；数量型指标包括外汇占款和不同口径下的“热钱... 详细信息

通过构建一个包括价格型指标和数量型指标在内的指标体系，文章力求全面准确地衡量中国资本管制的有效性。价格型指标包括抵补利率平价利差、内地与香港人民币利差和汇差、A股一H股溢价等；数量型指标包括外汇占款和不同口径下的“热钱”规模测算。综合来看，境内外尚不存在完全的套利渠道，中国资本管制仍有一定的作用，但近年来资本管制有效性也存在一定的下降趋势。建议改进资本流动管理方式，稳步推进人民币资本项目可兑换。

关键词：资本管制价格型指标数量型指标

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货币数量、利率价格与货币政策中介目标选择

引用

现代经济探讨 2018年第1期 33-40页

作者：杨春蕾南通大学商学院

对货币政策中介目标进行恰当选择,是货币政策最终目标得以实现的重要因素。当前我国宏观调控体系改革的重要内容之一便是推动货币政策由数量型为主向价格型为主转变,关键在于货币政策中介目标由数量型指标向价格型指标的转移。本文分别... 详细信息

对货币政策中介目标进行恰当选择,是货币政策最终目标得以实现的重要因素。当前我国宏观调控体系改革的重要内容之一便是推动货币政策由数量型为主向价格型为主转变,关键在于货币政策中介目标由数量型指标向价格型指标的转移。本文分别就数量型指标与价格型指标在中国货币政策传导机制中的有效性进行了讨论,实证结果显示:货币供应量M2指标已不能完全反映市场主体对实体经济的有效投资,与实体经济的关联性趋于减弱;社会融资规模更能反映实体经济的融资需求,但其传导效应尚未有效形成,仍有完善空间,预期可成为拉动实体经济增长的强劲之源;价格型指标具有比数量型指标更好的传导效应,基于真实交易形成的银行间质押式回购利率显示出较好的传导效果。本论文建议现阶段中央银行务实的选择是数量与价格指标并用,持续优化社会融资规模与上海银行间同业拆放利率,继续完善宏观审慎政策框架以支持实体经济发展。

关键词：货币政策中介目标社会融资规模价格型指标宏观审慎政策

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入世过渡期内我国货币政策中介目标的调整

引用

金融理论与实践 2003年第8期 3-5页

作者：张强毛丽娜湖南大学金融学院湖南长沙410079

我国加入WTO后,新的经济因素干扰了货币供应量中介目标的调控效应,因此要适时调整我国货币政策中介目标。过渡期内,在货币供应量中介目标淡出之际,逐渐将中介目标由数量型指标过渡到以利率为主的价格型指标,同时加大汇率、金融资产价格... 详细信息

我国加入WTO后,新的经济因素干扰了货币供应量中介目标的调控效应,因此要适时调整我国货币政策中介目标。过渡期内,在货币供应量中介目标淡出之际,逐渐将中介目标由数量型指标过渡到以利率为主的价格型指标,同时加大汇率、金融资产价格等指标的辅助作用。

关键词：入世过渡期货币政策中介目标货币供应量利率金融资产价格价格型指标

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货币政策对国债利率期限结构的影响

货币政策对国债利率期限结构的影响

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作者：石琼上海社会科学院

学位级别：硕士

利率期限结构描述了金融市场中到期期限与利率之间的关系。一般国债利率可以代表无风险的利率水平,是其他金融市场利率的基准,因此国债市场中的利率期限结构可以为央行预测经济变动、实施货币政策提供重要信息。在欧美发达国家中,国债... 详细信息

利率期限结构描述了金融市场中到期期限与利率之间的关系。一般国债利率可以代表无风险的利率水平,是其他金融市场利率的基准,因此国债市场中的利率期限结构可以为央行预测经济变动、实施货币政策提供重要信息。在欧美发达国家中,国债利率期限结构是央行判断宏观经济变动的重要指标,也是央行实施货币政策的重要工具。随着我国利率市场化的推进,国债市场将在人民银行实施货币政策过程中发挥越来越重要的作用。本文将以人民银行货币政策和国债利率期限结构为对象,研究货币政策对国债利率期限结构的影响。第一,本文梳理了利率期限结构相关理论模型的发展脉络。首先介绍了传统利率期限结构定性理论中的预期理论和市场分割理论,然后介绍了现代利率期限结构基本模型的发展过程,最后本文整理了货币政策与利率期限结构关系的国内外学者文献研究,根据国内学者的研究成果,本文提出了数量型与价格型货币政策对国债收益率曲线传导机制的有效性问题。第二,本文首先利用主成分分析法构造国债利率期限结构,得出了水平因子(代表长期利率)、斜度因子(代表长短期利差)、曲度因子(代表曲率)。然后基于货币政策对国债利率期限结构传导机制的理论分析,建立了货币政策与主成分因子的VAR模型。在货币政策代理变量选取上,本文选取广义货币供应量M2和社会融资规模作为数量型货币政策中介目标,选取银行间7天回购利率、7天上海同业拆借利率作为价格型货币政策中介目标;在宏观经济变量选取上,本文选取了大部分国内学者使用工业增加值、消费物价指数来表示经济增长率和通货膨胀率的变动。根据对VAR模型的实证分析,本文得出以下结果。货币政策对水平因子冲击作用最大,对斜度因子和曲度因子的影响稍弱。M2和社会融资规模对水平因子的影响要强于银行间同业拆借利率和银行间回购利率,银行间同业拆借利率和银行间回购利率对斜度因子、曲度因子的影响要强于M2和社会融资规模对斜度因子、曲度因子的影响。社会融资规模对水平因子、曲度因子的影响要大于M2对水平因子、曲度因子的影响,M2对斜度因子的影响要大于社会融资规模对斜度因子的影响。因此,数量型货币政策调控对水平因子影响最大,价格型货币政策调控对斜度因子、曲度因子影响最大,其中M2和社会融资规模对收益率曲线的影响存在差异,银行间拆借利率和银行间回购利率对收益率曲线的影响相似。基于以上实证研究,本文认为数量型货币政策调控对国债收益率曲线的总体影响程度要大于价格型货币政策,其中社会融资规模对收益率曲线的影响要大于M2;价格型货币政策中介目标对国债收益率曲线的变动比较敏感,银行间同业拆借利率和银行间回购利率的作用在价格型货币政策传导渠道中没有太大差别。

关键词：货币政策利率期限结构主成分分析法传导机制价格型指标

来源：评论

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