检索结果-内蒙古大学图书馆

现代金融研究 2025年第4期30卷 78-90页

作者：李天一张玄逸张松中共中央党校(国家行政学院)国家治理教研部国家治理体系管理世界杂志社清华大学五道口金融学院北京100140

本文以中国A股上市企业为样本,探索企业信用评级对提升供应链韧性的影响及作用机制。研究发现:第一,企业信用评级越高,供应链韧性越强,缓解内生性问题后该结论依旧稳健;第二,企业信用评级对供应链韧性的提升作用主要集中在非国有企业、... 详细信息

本文以中国A股上市企业为样本,探索企业信用评级对提升供应链韧性的影响及作用机制。研究发现:第一,企业信用评级越高,供应链韧性越强,缓解内生性问题后该结论依旧稳健;第二,企业信用评级对供应链韧性的提升作用主要集中在非国有企业、投入异质程度高的企业和地区要素市场发育完备的企业;第三,机制分析表明企业信用评级可以通过提高企业风险承担能力和降低供应链协调成本来提高供应链的韧性。

关键词：企业信用评级供应链韧性企业风险承担能力供应链协调成本

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企业信用评级方法研究

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统计与决策 2005年第05S期21卷 31-32页

作者：吴晔福建金融职业技术学院

信用评级作为一个完整的体系,包括信用评级的要素和指标、信用评级的等级和标准、信用评级的方法和模型等方面的内容.其中信用评级指标和信用评级方法是信用评级体系中最核心的两个内容,同时又是信用评价体系中联系最紧密、影响最深刻... 详细信息

信用评级作为一个完整的体系,包括信用评级的要素和指标、信用评级的等级和标准、信用评级的方法和模型等方面的内容.其中信用评级指标和信用评级方法是信用评级体系中最核心的两个内容,同时又是信用评价体系中联系最紧密、影响最深刻的两个内容.本文将对企业信用评级的方法和指标体系进行具体的阐述.

关键词：评级方法信用评级体系信用评价体系企业信用评级评级指标指标体系

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企业信用评级指标体系中的行业风险研究

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会计之友 2012年第34期 77-79页

作者：赵坤张迪北京工业大学经济与管理学院

文章研究了我国机械工业行业协会的信用评级指标体系,提出了在该体系中加入"外部行业风险"这一新评价指标的观点,并根据层次分析法确定的机械工业平均"外部行业风险"权重和模糊综合法确定的行业风险隶属度,对13个... 详细信息

文章研究了我国机械工业行业协会的信用评级指标体系,提出了在该体系中加入"外部行业风险"这一新评价指标的观点,并根据层次分析法确定的机械工业平均"外部行业风险"权重和模糊综合法确定的行业风险隶属度,对13个机械工业子行业计算出了13个不同的"外部行业风险"指标权重,以反映外部行业风险对机械工业不同子行业的差异化影响。

关键词：机械工业企业信用评级指标体系行业风险

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企业信用评级的结构性矛盾及对策建议——以江苏为例

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中国金融 2010年第5期 74-75页

作者：陈莹中国人民银行南京分行

信用评级是指独立的第三方机构对债权人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的符号表示其违约风险和损失的严重程度的经济行为。在发达国家，信用评级已成为解决市场经济各主体问信息不对称问题的重要手段之一。企业主... 详细信息

信用评级是指独立的第三方机构对债权人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的符号表示其违约风险和损失的严重程度的经济行为。在发达国家，信用评级已成为解决市场经济各主体问信息不对称问题的重要手段之一。企业主体信用评级（以下简称企业信用评级）是指评级机构以企业或经济主体为对象进行信用评级，

关键词：企业信用评级结构性矛盾信息不对称问题江苏第三方机构经济行为违约风险符号表示

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企业信用评级法律制度研究

企业信用评级法律制度研究

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作者：张国凯江西财经大学

学位级别：硕士

信用不但是金融机制的基石,也是整个市场经济的基石。完善的信用体系是企业正常经营和国民经济健康运行的基本保证。企业信用体系是社会信用体系建设的重要组成部分。探讨如何强化企业信用评级体系建设,将会对社会信用体系建设产生促进... 详细信息

信用不但是金融机制的基石,也是整个市场经济的基石。完善的信用体系是企业正常经营和国民经济健康运行的基本保证。企业信用体系是社会信用体系建设的重要组成部分。探讨如何强化企业信用评级体系建设,将会对社会信用体系建设产生促进和优化作用,对企业信用评级体系的研究对于企业、投资者、金融业、政府都具有相当重要的意义。因此,企业信用评级对于推动我国资本市场的健康发展,乃至于我国的经济整体良性运作都具有重要的作用。虽然我国的企业信用评级已经开始起步,但社会信用体系不健全以及相关法律制度的滞后却使得企业信用评级的发展面临重重阻力。本文通过借鉴企业信用评级制度较为完备的美国等发达国家的相关立法,对我国企业信用评级法律制度的构建以及企业信用评级法律制度中的相关问题进行深入探讨,以求所得。本文的结构可以分为六大部分: 第一部分是绪论,介绍本文的研究背景,研究意义,学术价值和研究方法。第二部分是企业信用评级的基本理论,这部分是全文的理论支点。笔者首先界定几个概念,包括,信用,信用评级,企业信用评级;同时将企业信用评级与其相关概念,包括征信,债权信用评级进行对比,以明确企业信用评级的内涵。最后,用经济学的理论,博弈论、成本交易理论,以及信息不对称理论论证了企业信用评级存在的必然性,以说明本选题的理论价值。第三部分是企业信用评级认可准入制度。这里首先介绍了我国企业信用评级认可准入制度的现状与问题,包括没有建立统一的资格认定部门,市场准入的立法目标不完善。在分析我国存在的问题的基础上引入国外企业信用评级准入制度的经验,最后,笔者着重探讨了完善我国企业信用评级认可准入制度的建议,包括建立和完善信用评级法律法规,建立统一、动态的信用评级机构认定标准,建立符合我国内地实际的信用评级认可和管理制度。第四部分介绍了企业信用评级机构的业务规范。笔者首先探讨了影响评价结果的因素,包括收费模式、利益冲突以及评价机构工作人员的素质等。其次,各国监管机构提供的大量评级机构业务规范的相关经验,对完善我国业务规范制度具有很强的借鉴性和可操作性,笔者集中介绍了美国SEC防范利益冲突的规则、国际证券组织机构制定的信用评级执业标准和英、美、法财务主管关于信用评级的共同规定;最后,在前文的基础上,结合我国的国情,重点阐述了构建“防火墙”制度、信息管理制度,以保证企业信用评级业的健康发展。第五部分是企业信用评级的监管制度。笔者首先分析了企业信用评级的国际规定,进而强调执业质量要求,利益和冲突,信息披露与保密这三个方面都必须进行监管,在总结我国企业信用评级监管问题的基础上,提出了我国监管模式的构建,虽然国情和历史文化传统的差异决定了各国证券信用评级的具体制度和操作有一些不同,但是其基本原理在本质上是相通的。笔者从六个方面提出了一些建议。第六部分是企业信用评级的法律责任。笔者从评级法律责任的理论基础出发,并对其性质进行分析,最后从侵权的视角分析企业评级法律责任,包括违法行为,的存在,主观故意或者重大过失,违法行为与损害事实之间有因果关系,并且,对这几个要件进行了详细分析。

关键词：企业信用评级监管制度法律责任

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企业信用评级预测研究：基于供应链信息的视角

企业信用评级预测研究：基于供应链信息的视角

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作者：丛劭劼对外经济贸易大学

学位级别：硕士

企业信用评级可以提供有关企业信用风险的信息，帮助投资者、债权人、供应商、客户和其他利益相关者做出决策，对于企业和整个市场的稳定和健康发展都具有重要意义。本文提出一个企业信用评级预测框架，其中采用了LightGBM和SHAP两种前... 详细信息

企业信用评级可以提供有关企业信用风险的信息，帮助投资者、债权人、供应商、客户和其他利益相关者做出决策，对于企业和整个市场的稳定和健康发展都具有重要意义。本文提出一个企业信用评级预测框架，其中采用了LightGBM和SHAP两种前沿的机器学习方法，并创新地纳入企业来自供应商和客户的供应链信息，来探究供应链信息对企业信用评级的作用。研究结果发现:(1)纳入供应链信息确实有助于提升企业信用评级预测的准确性，并且与纳入当年的供应链信息相比，前一年的供应链信息对预测企业信用评级更有价值;(2)预测企业的信用等级方面，供应商信息比客户信息更有价值;(3)在COVID-19新冠疫情后，利用当年信息的模型表现更好，这表明疫情可能加速了信用风险在供应链上的传播。本文通过稳健性检验，证明了主要研究结果的稳健性以及本文提出的企业信用评级预测框架具有优良的性能。　　本文的研究发现可以为不同的市场参与者提供更多的管理上的启示意义:一方面本研究证明了使用供应链信息和机器学习技术可以提高信用评估的预测准确性;另一方面，本研究启示管理者在评估企业信用风险时要考虑供应链信息，特别是供应链上游企业的运作情况，在制定部署战略决策时要考虑供应链信息作用的时滞性。本研究提出的企业信用评级预测模型可以适用于对那些没有进行信用评级，并且财务、运营数据也不公开的企业进行信用评级，供应链伙伴和其他利益相关者可以通过利用其供应链信息(如由其公开的大型供应链合作伙伴披露的信息)的方法可以用来评估其信用风险;该模型还可以作为预警指标，通过该模型企业的利益相关者可以更早地发现潜在的问题，并采取相应的措施，以降低损失和风险。

关键词：企业信用评级预测模型供应链信息机器学习

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企业信用评级披露和股价崩盘风险：机制与异质性

企业信用评级披露和股价崩盘风险：机制与异质性

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作者：干红艳浙江财经大学

学位级别：硕士

评级机构在对发债企业进行信用评级的时候,会对市场上现有的信息加工整合,使得这些信息更加容易被市场上的投资者所使用;同时,也会通过对被评级的企业进行实地调研、访谈的方式获得市场上还没有的其他信息。所以企业信用评级披露可以有... 详细信息

评级机构在对发债企业进行信用评级的时候,会对市场上现有的信息加工整合,使得这些信息更加容易被市场上的投资者所使用;同时,也会通过对被评级的企业进行实地调研、访谈的方式获得市场上还没有的其他信息。所以企业信用评级披露可以有效增强公司透明度,缓解信息不对称问题,约束管理层自利的机会主义行为。基于上述原因,本文从企业信用评级披露这一角度出发来研究信息披露对股价崩盘风险的影响,并深入分析了企业信用评级披露影响股价崩盘风险的中介机制和异质性。首先,本文选取了2006-2019年A股上市公司作为研究样本,采用了负收益偏态系数和收益率上下波动比率作为被解释变量来度量股价崩盘风险,并构建了信用企业评级披露虚拟变量,即企业在某年是否被披露了主体信用评级作为解释变量,然后通过混合OLS回归来检验来研究企业信用评级披露是否会对股价崩盘风险产生影响,并且控制了行业和年份固定效应。本文研究发现:企业信用评级披露与股价崩盘风险之间存在显著负相关的关系,从而表明企业评级信息的披露有助于减轻股价崩盘风险。此外,本文还进行了内生性检验等一系列稳健性检验,结果仍然显著。然后,本文将信息披露质量和盈余管理作为中介变量,通过中介效应模型研究了企业信用评级披露影响股价崩盘风险的中介机制。研究结果发现企业评级信息的披露主要通过以下两个渠道来减轻股价崩盘风险:一是企业信用评级披露提升了企业的信息披露质量;二是企业信用评级披露减少了管理层的盈余管理行为。此外,本文还进行了Bootstrap法的中介效应检验,检验结果也表明信息披露质量和盈余管理是企业信用评级披露影响股价崩盘风险的中介变量。最后,本文从分析师跟踪人数、审计是否由“四大”给出、股票流动性、董事会规模和管理层持股比例来考察企业信用评级披露影响股价崩盘风险的异质性。研究结果表明:(1)相比于分析师跟踪人数越多的公司,企业信用评级披露对分析师跟踪人数越少的公司的股价崩盘风险的降低作用会更加显著,(2)相比于审计是由“四大”给出的公司,企业信用评级披露对审计是由“非四大”给出的公司的股价崩盘风险的降低作用会更加显著,(3)相比于董事会规模大的公司,企业信用评级披露对董事会规模小的公司的股价崩盘风险的降低作用会更加显著,(4)相比于股票流动性较高的公司,企业信用评级披露更能显著降低股票流动性较低的公司的股价崩盘风险,(5)相比于管理层持股比例较高的公司,企业信用评级披露更能显著降低管理层持股比例较低的公司的股价崩盘风险。本文研究了企业信用评级披露对股价崩盘风险的影响,丰富了有关信息披露对股价崩盘风险影响的文献。同时,本文研究发现企业信用评级披露有助于降低股票价格暴跌的风险。这对于企业如何降低其股价崩盘风险来说有一定的启示意义,在一定程度上激励了企业努力提升其信息披露的准确性、及时性和全面性。此外,本文深入探讨了企业信用评级披露影响股价崩盘风险的中介机制以及市场上其他信息中介机构对两者关系的影响,并发现企业信用评级披露减轻股价崩盘风险的作用在分析师跟踪人数少、审计是由“非四大”给出的公司更为显著,说明不同的信息机构之间有一定相互替代的作用。这为监管部门完善信用评级市场的监管、规范不同信息中介机构的披露的信息类型和侧重点提供了经验证据。

关键词：股价崩盘风险企业信用评级信息披露

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企业信用评级与盈余管理——基于中国债券市场的实证研究

企业信用评级与盈余管理——基于中国债券市场的实证研究

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作者：吴轩对外经济贸易大学

学位级别：硕士

随着中国债券市场的快速发展，企业信用评级在当中所发挥的作用日益显著，企业对于获得更高企业主体信用评级的动机也随之越来越强烈。因此，对信用评级与盈余管理关系的研究成为资本市场近年来最关注的热点之一。\n 目前，国内外学... 详细信息

随着中国债券市场的快速发展，企业信用评级在当中所发挥的作用日益显著，企业对于获得更高企业主体信用评级的动机也随之越来越强烈。因此，对信用评级与盈余管理关系的研究成为资本市场近年来最关注的热点之一。\n 目前，国内外学者对于企业信用评级和盈余管理关系这一问题的研究仍存在局限，研究主要集中在信用评级上调这个单一角度。为了比较企业信用评级值和企业信用变化值，本文将从这两个角度比较分析企业信用评级与盈余管理的关系，其中，企业信用评级变化还将从上调和下调两个角度进行全面探讨。\n 首先，本文叙述了论文的研究背景以及研究意义，从国内外整理了相关文献综述并从中提出可以深入研究的创新点，分析信用评级的必要性及方法、盈余管理的动机及实证统计模型等，从而在理论上深入研究信用评级变化与盈余管理的关系，寻求上市公司进行盈余管理动机的合理解释。\n 选取2006年到2014年中国债券市场上市公司的主体信用评级数据和财务数据为样本，将该上市公司的盈余管理程度分为应计盈余管理和真实盈余管理两个角度，引入信用评级上调和下调两个虚拟变量，分别实证分析企业信用评级水平和评级变化与盈余管理之间的关系。结果显示：与信用评级水平相比，信用评级变化值更会影响盈余管理的实施；信用评级下调的上市公司更倾向于采用应计盈余管理，信用评级上调的上市公司更倾向于采用真实盈余管理方式，且更倾向于进行向上的真实盈余管理。而盈余管理对企业信用评级存在较为显著的影响，因此企业会有较强的动机去操纵盈余管理。根据公司自身的不同情况，上市公司会选择不同的操控方式进行盈余管理。

关键词：上市公司企业信用评级盈余管理债券市场

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企业信用评级场景下的机器学习模型的可解释性探究

企业信用评级场景下的机器学习模型的可解释性探究

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作者：蔡进红南京审计大学

学位级别：硕士

我国企业数量较多,第三方机构难以对所有企业进行覆盖,同时近些年,由于新冠疫情等相关因素发生,高评级的企业主体违约也逐渐变得频繁。在此背景下,投资者进行投资的风险加大,预测企业信用等级,帮助投资者决策;同时为了投资者对于模型的... 详细信息

我国企业数量较多,第三方机构难以对所有企业进行覆盖,同时近些年,由于新冠疫情等相关因素发生,高评级的企业主体违约也逐渐变得频繁。在此背景下,投资者进行投资的风险加大,预测企业信用等级,帮助投资者决策;同时为了投资者对于模型的理解,建立具备可解释性的高精度的集成模型是尤为重要的。本文基于wind数据库,采集上市公司企业主体的年度财务数据与非财务数据,分别基于XGBoost、随机森林、支持向量机、logistic回归、决策树模型以及类stacking集成算法进行建立并预测企业信用等级。通过对比分析得出:将非财务指标纳入模型预测后,模型准确率、召回率、F1-score等相关评估指标提升7%左右。整体而言,前三种算法建立的模型整体效果较好,其中采用随机森林算法建立的模型用于预测企业信用等级的效果最好,达到90%。因此,可采用随机森林模型进行企业信用等级预测。同时采用类stacking集成模型方式,将非财务与财务指标的数据分别进行建模,采用第三方模型进行融合上一阶段模型结果,发现在支持向量机模型当中,效果要优于简单将财务数据与非财务数据进行集成从而进行模型预测,在一定程度上表明了财务与非财务之间的处理方式不一定需要相同。其次,针对模型的解释性问题,由于logistics回归与决策树精度较低只有75%,其本身具备的解释说法由于精度问题无法令人信服;针对高精度的复杂模型,采用两种事后解释法SHAP与LIME对模型预测结果进行分析,分别从单样本角度与整体模型角度两个角度出发,对比多个模型,最终得出影响企业信用评级的重要因素关键在于非财务指标。在非财务指标当中,主要体现在企业社会责任等级,政府补助等相关指标,财务指标当中主要体现在偿债方面与现金方面指标;同时还能清晰的指出了企业所被评级的相关原因。针对于企业而言,可以更好帮助企业管理者进行管理与针对性提升工作,降低成本;针对投资者而言,可以较为便捷且准确的得到企业信用等级,增加自身投资组合与投资机会,帮助投资者谨慎选择信用等级较高的企业投资。故在本文的研究当中,不管是针对投资者而言还是针对企业而言,都有着一定的现实意义。

关键词：企业信用评级 XGBoost RF SVM Logistic回归决策树 stacking集成 SHAP

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企业信用评级中的财务评价问题研究

企业信用评级中的财务评价问题研究

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作者：马莉云北京交通大学

学位级别：硕士

随着市场经济的发展,企业信用评级也得到了长足的发展,但目前的企业信用评级中的财务状况分析部分仍然是以传统的财务指标体系作为评价基础,构建财务指标的财务数据也皆来源于资产负债表和利润表,却很少考虑现金流量因素的影响,本文深... 详细信息

随着市场经济的发展,企业信用评级也得到了长足的发展,但目前的企业信用评级中的财务状况分析部分仍然是以传统的财务指标体系作为评价基础,构建财务指标的财务数据也皆来源于资产负债表和利润表,却很少考虑现金流量因素的影响,本文深入剖析了传统财务指标体系存在的缺陷,并尝试提出将现金流量的分析引入企业信用评级中,以提高信用评级的准确性。现金流量的分析主要包括:现金流量指标分析、现金流量结构分析、趋势分析和未来现金流量预测分析四个方面。本文重点研究了现金流量的指标分析方法。首先,在传统的财务指标体系中增加现金流量指标,与原有的指标一起构成新的财务指标评价体系,并通过实例分析进行定性研究,论证了新体系的合理性;其次,运用因子分析法,使用四个上市公司从99年到06年的数据,对基于传统指标体系和新的指标体系分别进行了定量研究,对定性研究的结论进行了验证,发现二者保持了高度的一致性,据此得出以下结论:1、传统的财务指标体系因其所选取指标的会计基础皆是权责发生制,存在固有的局限性,对企业财务状况的变化敏感性差,指标反映的结果存在一定的滞后性,与企业的实际状况形成了错位,降低了信用评级的准确度;2、在企业信用评级的财务指标体系中增加现金流量指标可以弥补原有财务指标体系的不足,提高整个指标体系的敏感性,在企业的经营状况、资金状况发生改变时立即获得预警信息,及时反映可能出现的风险,从而提高信用评级的准确度;3、现金流量指标中现金到期负债比率、现金负债总额比率、经营活动现金净流量增长率三个指标同时为负时企业未来发生亏损的可能性大,具有很强的预警作用。

关键词：企业信用评级现金流量财务指标体系因子分析

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