检索结果-内蒙古大学图书馆

投资研究 2010年第1期29卷 19-25页

作者：刘向华中南财经政法大学金融学院

2007年爆发的美国次贷危机，经过大量以次贷为标的的金融衍生品，尤其是信用衍生品的运用，引起美国的金融危机，进而演变成为全球金融危机，世界各国的实体经济受到重创。2008年9月16日，美国国际集团（AIG）被美国政府接管从而避免了... 详细信息

2007年爆发的美国次贷危机，经过大量以次贷为标的的金融衍生品，尤其是信用衍生品的运用，引起美国的金融危机，进而演变成为全球金融危机，世界各国的实体经济受到重创。2008年9月16日，美国国际集团（AIG）被美国政府接管从而避免了迫在眉睫的破产危机，主要是由于其作为大量信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）交易合约的主要承保方而巨亏，CDS开始引起全世界的关注和忧虑。尽管美国次贷危机暴露出了金融衍生品发展中潜藏的风险，但我国显然不应“因噎废食”。

关键词：信用违约互换信用衍生品风险控制互换交易金融衍生品美国政府美国国际集团金融危机

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一个多因子信用违约互换定价模型

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数学的实践与认识 2008年第23期38卷 47-56页

作者：田明伍舟宏洪银萍上海工程技术大学基础教学学院上海201620 申银万国证券研究发展中心上海200031

考虑一个违约互换的多因子的简化模型,通过测度的转化并求解一个多变量Riccati常微分方程而得出了这个模型的解析解.此模型是Duffie-Pan-Singleton(2000)模型的特例,但是这个模型存在解析解,而Duffie-Pan-Singleton模型并不存在解析解.... 详细信息

考虑一个违约互换的多因子的简化模型,通过测度的转化并求解一个多变量Riccati常微分方程而得出了这个模型的解析解.此模型是Duffie-Pan-Singleton(2000)模型的特例,但是这个模型存在解析解,而Duffie-Pan-Singleton模型并不存在解析解.模型的解析解对获得直觉的判断和进行模型的计算都非常有帮助,而且模型的解析解对实证检验也是有帮助的.

关键词：信用违约互换违约强度 Riccati方程违约互换差价

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基于供应链违约传染的信用违约互换定价

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南方金融 2018年第8期 33-42页

作者：陈艳声邹辉文蔡立雄祝群黄可权龙岩学院福建龙岩364012 福州大学福建福州350116

企业是供应链上的元素,供应链上的债务违约是相互关联的,企业债务的信用风险度量应当考虑核心企业违约对非核心企业的传染性。本文构建基于供应链违约传染的信用违约互换(CDS)定价模型,分析CDS基础定价、结算风险和替换成本的影响因素... 详细信息

企业是供应链上的元素,供应链上的债务违约是相互关联的,企业债务的信用风险度量应当考虑核心企业违约对非核心企业的传染性。本文构建基于供应链违约传染的信用违约互换(CDS)定价模型,分析CDS基础定价、结算风险和替换成本的影响因素。研究表明:第一,CDS基础定价与合约期限、违约跳跃无关,但与保险支付频率和核心企业的违约强度有关;第二,参考实体的信用等级越低,核心企业信用等级对CDS基础定价的影响就越明显;第三,CDS的结算风险是信用风险的重要组成部分;第四,随着违约跳跃率的上升,CDS的替换成本以及其在信用风险定价中的占比也随之上升。上述研究结论的启示是:要加强对供应链核心企业的政策支持和风险监测,防范出现行业性的流动性紧缩和债务违约风险传染问题;商业银行针对中小企业提供融资时,要尽量避免供应链融资债务结算期的重叠,以减少结算风险所引发的集体违约风险;引入第三方担保,可分散CDS合约的替换风险,降低替换成本;相较于联贷联保融资模式,CDS合约可将供应链融资风险转移至无关联的第三方,实现行业风险的分散化管理,并且使其信用风险可度量,是更为有效的风险管理方法。

关键词：供应链金融信用风险缓释合约信用违约互换结算风险替换成本

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双指数跳扩散模型信用违约互换短期价格研究

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数学的实践与认识 2007年第2期37卷 49-54页

作者：齐延信吴祈宗北京理工大学管理与经济学院北京100081

假设参考实体没违约时信用违约互换保护买方连续支付互换价格,导出了信用违约互换价格的表达式;对标的资产价值服从双指数跳扩散模型,得到了条件违约风险率和信用违约互换的短期价格极限.这些结果比纯扩散模型假设更符合实际.

关键词：信用违约互换双指数跳扩散模型

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信用违约互换产品信用事件拍卖结算机制研究

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中国货币市场 2011年第9期 29-34页

作者：韩迪铮中国外汇交易中心市场二部

当前国内的信用衍生品——信用风险缓释工具已试水起航,随着业务的发展和深入,信用事件发生后其结算流程与结算效率将成为市场参与者关注的焦点。文章结合案例对国际上信用事件拍卖结算机制的运作原理进行了系统介绍,指出该机制为低流... 详细信息

当前国内的信用衍生品——信用风险缓释工具已试水起航,随着业务的发展和深入,信用事件发生后其结算流程与结算效率将成为市场参与者关注的焦点。文章结合案例对国际上信用事件拍卖结算机制的运作原理进行了系统介绍,指出该机制为低流动性下发现某交易标的的市场公允价值提供了一种解决思路,建议可考虑借鉴此类方法并充分结合国内业务发展现状,适时推出国内信用风险缓释工具的拍卖结算机制。

关键词：信用违约互换拍卖结算机制初始市场中间价

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信用违约互换监管模式与信用风险缓释工具制度完善——对手方风险的防范

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金融服务法评论 2013年第1期 115-126页

作者：汪镕新加坡国立大学华东政法大学

美国、欧盟对信用违约互换(CDS)监管的最新动向主要体现在集中清算与中央对手方制度、保证金与信息透明要求、保险/准保险监管模式等方面。我国集中清算制度上尚有不足,强制保证金制度的缺失不仅使保险机构存在政策套利的空间,还存在引... 详细信息

美国、欧盟对信用违约互换(CDS)监管的最新动向主要体现在集中清算与中央对手方制度、保证金与信息透明要求、保险/准保险监管模式等方面。我国集中清算制度上尚有不足,强制保证金制度的缺失不仅使保险机构存在政策套利的空间,还存在引发系统性风险的潜在危险。但我国在对市场的在信息披露方面,已经走在世界的前列。我国需要尽快明确上海清算所在CRM交易中最为主要的在登记、结算外的风险防控功能,通过资本计量的优惠规定等手段鼓励集中清算,制定强制的保证金要求,并严格限定保证金水平、担保品标准。

关键词：信用风险缓释工具信用违约互换集中清算保证金信息披露

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信用违约互换与债券发行的创新模式

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金融市场研究 2018年第2期78卷 28-39页

作者：周然吴川兴业银行股份有限公司

随着我国经济增长进入新常态和金融监管的趋紧,信用风险的逐步释放将呈现常态化趋势,信用违约互换有望成为有效分散信用风险的工具。本文回顾了CDS的发展概况,通过操作案例论述了国内信用风险缓释工具特征及交易方式,最后提出未来CDS市... 详细信息

随着我国经济增长进入新常态和金融监管的趋紧,信用风险的逐步释放将呈现常态化趋势,信用违约互换有望成为有效分散信用风险的工具。本文回顾了CDS的发展概况,通过操作案例论述了国内信用风险缓释工具特征及交易方式,最后提出未来CDS市场的发展建议。

关键词：信用违约互换债券发行违约风险

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由美国次贷危机论我国信用违约互换交易的发展

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商业时代 2008年第8期 73-74页

作者：赵欣颜李兆军天津财经大学

美国2007年爆发的次级贷款债券危机已经导致我国银行业海外投资的损失,本文在分析了美国次级贷款债券危机的成因和对我国银行业的危害后,提出了使用信用违约互换产品化解我国银行业信用风险的建议。并对信用违约互换产品的基本原理以及... 详细信息

美国2007年爆发的次级贷款债券危机已经导致我国银行业海外投资的损失,本文在分析了美国次级贷款债券危机的成因和对我国银行业的危害后,提出了使用信用违约互换产品化解我国银行业信用风险的建议。并对信用违约互换产品的基本原理以及在我国的实施方法进行了分析。

关键词：次级贷款信用违约互换信用风险

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美国信用违约互换市场动荡的机理与启示

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南方金融 2010年第1期 56-59页

作者：陈斌特华博士后科研工作站北京100029

本文首先阐述信用违约互换运作机理、功能和风险,分析了美国信用违约互换市场动荡的原因;指出信用违约互换与次级抵押贷款证券化的广泛挂购、合成以及投机与监管空白是造成市场动荡的重要原因;最后,在展望未来信用违约互换市场发展动向... 详细信息

本文首先阐述信用违约互换运作机理、功能和风险,分析了美国信用违约互换市场动荡的原因;指出信用违约互换与次级抵押贷款证券化的广泛挂购、合成以及投机与监管空白是造成市场动荡的重要原因;最后,在展望未来信用违约互换市场发展动向的基础上提出了中国发展信用违约互换市场的若干建议。

关键词：次贷危机信用违约互换信用风险

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主权风险对企业信用违约互换定价的影响

主权风险对企业信用违约互换定价的影响

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作者：韩亦隽华东师范大学

学位级别：硕士

信用违约互换(Credit Default Swap,简称CDS)是信用衍生品市场中交易量最大、发展最为快速的信用衍生工具。信用保护买方在CDS契约期内按规定期限或者是一次性地将保费付给信用保护的卖方,一旦参考资产由于信用事件而致使其价值有所亏损... 详细信息

信用违约互换(Credit Default Swap,简称CDS)是信用衍生品市场中交易量最大、发展最为快速的信用衍生工具。信用保护买方在CDS契约期内按规定期限或者是一次性地将保费付给信用保护的卖方,一旦参考资产由于信用事件而致使其价值有所亏损,信用保护卖方则赔偿买方参考资产的价值损失的部分。如此一来,信用资产持有者就能够主动且动态地对信用风险进行管理。因此,CDS在全世界的信用风险管理中都起到了至关重要的作用。2015年6月,希腊因其无法如期偿还国际货币基金组织的15亿欧左右的债务,成为了首个发生违约事件的发达国家。虽然此次的希腊债务危机对欧元区的影响较短,且再次爆发欧洲主权债务危机的几率较小,但其仍可被视为当年主权债务危机的一种延续。债台高筑的发达经济体的主权信用风险连年攀升,这已逐渐成为政策关注和市场担忧的一个主要问题。在始于2009年的欧洲主权债务危机的爆发和蔓延过程中,信用违约互换再次成为了市场及学术界的关注焦点。欧洲主权债务危机爆发后,学术界对信用违约互换进行了广泛的探讨和争议。本文在前人研究的基础上,将欧洲各国作为研究对象,以2009年至2015年作为时间框架。通过面板回归模型,以市场、企业、交易三个方面的因素作为变量,进行了实证分析,将主权风险通过主权信用违约互换引入企业信用违约互换,着重研究了主权风险对企业信用违约互换价格的影响。研究发现,主权CDS产品价格波动能够较好地解释企业CDS价格波动,主权风险将会对企业的CDS价格产生直接与显著性的影响。最后,本文给出了该结论对我国投资者在海外投资金融产品的启示意义。

关键词：欧洲主权债务危机信用违约互换主权风险企业信用风险

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