检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：张劭博山东大学

学位级别：硕士

期权平价交易模型指的是具着相同的行权日期和行权价格的欧式认购期权与欧式认沽期权,它们的价格依据市场无套利原则存在着一种基本关系。而配对交易是一种基于统计套利的市场中性量化策略,基于两个具有较高相关性的证券,认为两者价差... 详细信息

期权平价交易模型指的是具着相同的行权日期和行权价格的欧式认购期权与欧式认沽期权,它们的价格依据市场无套利原则存在着一种基本关系。而配对交易是一种基于统计套利的市场中性量化策略,基于两个具有较高相关性的证券,认为两者价差序列满足均值回复的过程。当两者的价差序列走势与均值差距过大时,买入价格估值偏低的证券,卖出价格估值偏高估的证券,直到两者价差序列回归均值附近时平仓完成套利。本文依据期权平价交易模型构建交易商品组,主要参考Jingzhi Tie等(2017)的文章,结合配对交易策略的研究方法设置交易信号,对几何布朗运动模型下的配对交易策略在国内300ETF期权市场进行实证研究。本文选用上交所上市的以华泰柏瑞沪深300ETF(***)为标的的期权合约品种,从中筛选出流动性较好的品种作为配对预选的投资组合池。依据几何布朗运动模型下的配对交易策略对样本集计算交易策略参数,之后依据测试时间内每日秒级行情数据样本集计算交易策略参数,依据样本集模型参数设置交易信号并在测试集进行测试,同时使用配对交易常用的交易信号在数据集上进行测试作为对照。测试结果表明在测试交易日内,依据几何布朗运动模型下的配对交易策略计算的交易信号参数比常用的交易信号参数的收益效果高出9%,收益更加稳定,适应性更强。一定程度上说明了几何布朗运动模型下的配对交易策略在国内300ETF期权市场的适用性。

关键词：期权平价模型几何布朗运动模型配对交易

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投资机会的价值与投资决策——几何布朗运动模型

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系统工程学报 1998年第3期13卷 8-12页

作者：范龙振唐国兴复旦大学管理学院

指出传统的现金流折现法在项目投资具有时间选择下的不足，说明投资机会可以看成一个美式购买期权，只要项目的价值具有不确定性，投资时间选择权就具有价值．假定投资项目的价值和初始投资支出是随时间变化的几何布朗运动，利用期权定... 详细信息

指出传统的现金流折现法在项目投资具有时间选择下的不足，说明投资机会可以看成一个美式购买期权，只要项目的价值具有不确定性，投资时间选择权就具有价值．假定投资项目的价值和初始投资支出是随时间变化的几何布朗运动，利用期权定价的理论和方法，给出了投资时间选择权带来的投资机会的价值和相应的投资决策方法．

关键词：期权定价模型投资机会几何布朗运动模型投资决策

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股票价格几何布朗运动模型的理论错误及纠正

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时代金融 2019年第11期 50-51页

作者：高宏清华大学

几何布朗运动模型是现代金融学用来描述股票价格随时间演变过程的随机模型,但是众多学者的实证研究结果表明,几何布朗运动模型与事实严重不符。本文指出了几何布朗运动模型将股票价格假设为随机变量的理论错误,并根据股票价格与时间一... 详细信息

几何布朗运动模型是现代金融学用来描述股票价格随时间演变过程的随机模型,但是众多学者的实证研究结果表明,几何布朗运动模型与事实严重不符。本文指出了几何布朗运动模型将股票价格假设为随机变量的理论错误,并根据股票价格与时间一一对应的实际现象,将股票价格抽象为确定性的时间函数,重建了可正确描述股票价格现象的几何布朗运动函数模型,可为证券投资活动的量化分析、价格预测及风险管理提供准确的数学描述工具。

关键词：几何布朗运动模型随机模型函数模型

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可再生能源投资的政企随机演化博弈研究——基于动态碳价视角

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中国环境科学 2024年第1期44卷 567-580页

作者：李艳梅杨冲任恒君牛丹丹华北电力大学经济管理系河北保定071003

针对传统确定性演化博弈模型的不足,引入几何布朗运动模型模拟动态的碳价参数,构建了具有随机支付矩阵的演化博弈模型,以全国碳市场背景下的发电企业为例,研究了政企双方的演化过程和策略选择,探究了不同因素对演化均衡和政企决策的影响... 详细信息

针对传统确定性演化博弈模型的不足,引入几何布朗运动模型模拟动态的碳价参数,构建了具有随机支付矩阵的演化博弈模型,以全国碳市场背景下的发电企业为例,研究了政企双方的演化过程和策略选择,探究了不同因素对演化均衡和政企决策的影响.结果显示:碳价是影响政企决策的重要因素,碳价较低时,政企的最优决策分别是选择作为策略即采取奖惩措施和不投资可再生能源,碳价较高时最优决策转变为不作为和投资.火力发电的成本、收益和碳排放系数以及可再生能源发电的成本、收益和建设成本是影响政府和发电企业策略选择的关键因素.发电企业投资意愿与政府的奖惩力度正相关,政府作为意愿与奖惩力度负相关,短期内提高政府的奖惩力度可激励发电企业的投资行为,但会缩短政府作为时长.

关键词：碳交易机制可再生能源投资几何布朗运动模型演化博弈随机支付

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基于扩散模型的银行间债券市场回购利率动态的实证分析

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系统工程 2003年第4期21卷 90-94页

作者：谢赤邓艺颖湖南大学工商管理学院湖南长沙410082

通过运用几何布朗运动模型和带跳跃的几何布朗运动模型对我国银行间债券市场 7天回购利率的动态变化进行分析 ,发现相对几何布朗运动模型而言 ,带跳跃的几何布朗运动模型能更好地捕捉回购利率的动态特征。

关键词：银行债券市场利率扩散模型几何布朗运动模型

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投资机会价值和投资决策的理论与方法的研究

投资机会价值和投资决策的理论与方法的研究

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作者：范龙振华中理工大学

学位级别：博士

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基于随机控制方法的配对交易策略研究

基于随机控制方法的配对交易策略研究

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作者：刘博中国科学技术大学

学位级别：硕士

作为一种市场中性的交易策略,配对交易早已被应用于各类投资实践中,但是由于股票市场的波动性和不确定性,配对交易依然可能存在较大的损失风险,因此合理的交易阈值有助于更好的规避风险同时获得更高的收益.国内基于随机控制方法在配对... 详细信息

作为一种市场中性的交易策略,配对交易早已被应用于各类投资实践中,但是由于股票市场的波动性和不确定性,配对交易依然可能存在较大的损失风险,因此合理的交易阈值有助于更好的规避风险同时获得更高的收益.国内基于随机控制方法在配对交易方面的研究相对较少,本文主要研究了在几何布朗运动模型下最优阈值的设立与求解.研究过程中,首先设立买卖两条阈值曲线,随后加入止损曲线,并设立止损后新开仓曲线组成新的开仓区域.根据实际交易场景给出回报函数vi(x1,x2),通过最大化回报函数,将最优阈值问题转化为随机控制问题,求解相应的HJB方程,得到最优阈值,并给出其验证性定理.随后本文通过数值模拟和市场实证对最优阈值的效果进行检验.结果显示,在北京银行和华夏银行的配对交易中,年化收益率为14.55%,高于距离方法5.36%,最大回撤相对止损前降低1.99%,比距离方法低10.03%.在铁矿石和橡胶配对交易中,年化收益率为32.94%,比距离方法高16.83%,最大回撤与距离方法相当,在控制风险的同时取得了不错的收益.最后本文进行了O-U模型下的拓展研究.

关键词：配对交易几何布朗运动模型 HJB方程最优停时 O-U模型

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保险公司与再保险公司的最优投资和再保险策略

保险公司与再保险公司的最优投资和再保险策略

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作者：周子健湖南师范大学

学位级别：硕士

随着经济市场的不稳定性和人类疾病发生率的提升,人们规避风险的意识越来越强,保险公司也在近年来得到大力发展,选择一家合适的保险公司购买保险已经成了人们经常谈论的话题.保险公司作为盈利机构,在给客户提供风险保障的同时还要进行盈... 详细信息

随着经济市场的不稳定性和人类疾病发生率的提升,人们规避风险的意识越来越强,保险公司也在近年来得到大力发展,选择一家合适的保险公司购买保险已经成了人们经常谈论的话题.保险公司作为盈利机构,在给客户提供风险保障的同时还要进行盈利,仅靠收取保费是远远不够的,因此,保险公司还需要思考如何采取适当的再保险和投资策略来提升公司的抗风险与盈利的能力.而对于寻找最优投资和再保险策略,保险公司面对的主要问题就是如何将保险公司的期望效用财富最大化或者破产概率最小化.本文主要研究一家同时持有保险公司和再保险公司股份的金融公司的最优管理问题,金融公司的目标是最大化保险公司和再保险公司终端财富加权和的指数期望效用函数.为了更加贴合在实际中的风险模型,本文假设保险公司和再保险公司的盈余过程由跳-扩散过程来刻画.保险公司和再保险公司均按照期望保费值原理来收取保费,此外,保险公司不仅可以通过控制保单数量来管理风险,还可以通过比例再保险的方式来分散风险,并且保险公司与再保险公司都投资一个无风险资产和一个风险资产,这里的风险资产用几何布朗运动描述.本文旨在最大化终端财富的指数效用,通过运用随机控制理论与动态规划原理、鞅方法和最小最大鞅测度三种方法导出了最优投资和再保险策略,这三种方法推导的最优策略相同。

关键词：最优投资和再保险策略跳―扩散模型几何布朗运动模型指数效用函数随机控制鞅方法最小最大鞅测度

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基于蒙特卡洛模拟法的CDM市场的风险与收益分析

基于蒙特卡洛模拟法的CDM市场的风险与收益分析

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作者：姚碧清湖南大学

学位级别：硕士

自从1992年《联合国气候变化框架公约》诞生以来，国际社会降低全球温室气体排放的努力从未停止过。2011年的德班气候会议达成发达国家进一步减排承诺的文件。《京都议定书》第二期减排承诺将于2013年1月1日起生效，国际减排努力在困难... 详细信息

自从1992年《联合国气候变化框架公约》诞生以来，国际社会降低全球温室气体排放的努力从未停止过。2011年的德班气候会议达成发达国家进一步减排承诺的文件。《京都议定书》第二期减排承诺将于2013年1月1日起生效，国际减排努力在困难中不断取得新的成果，国际碳减排市场的前景变得更加广阔，我国的CDM市场也将会在曲折中逐步发展直至完善。CDM市场给我国带来利益的同时，具体的CDM项目也存在着较高的不确定性，这些不确定性使我国的CDM市场收益低于其合理水平。因此，需要对CDM项目面临的不确定性因素进行分析，并探索CDM项目风险管理的办法。基于传统的风险收益理论及风险衡量方法，本文以分析CDM项目面临的风险为切入点，全面分析了项目面临的宏、微观风险，并对风险进行适当的分类。然后将风险衡量方法—蒙特卡洛模拟方法引入CDM市场来对风险进行定量描述。本文的主要内容如下：首先对CDM项目面临的风险进行分析。CDM项目在开发的各个阶段都面临着不同的微观风险；除此之外，CDM项目还面临政策风险、天气风险、技术风险及经济波动等宏观方面的风险。在全面分析风险的基础上，本文对风险进行适当的分类。其次本文分析了pCER收益的影响因素，并选择几何布朗运动模型，运用蒙特卡洛方法，模拟pCER的价格走势。最后计算在一定置信水平上，目标时刻的价格波动情况即VaR。最后结合前文的风险分析，结合国外的CDM开发和管理经验，提出风险控制措施，以降低项目投资者所面临的各种可控制风险，提高其投资收益。

关键词：清洁发展机制风险价值蒙特卡洛模拟方法几何布朗运动模型

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基于均值—方差理论的最优投资组合与不同平台的双边定价结构

基于均值—方差理论的最优投资组合与不同平台的双边定价结构

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作者：赵美玲江苏师范大学

学位级别：硕士

本文基于生命周期假定的消费函数理论,给出以财富保全、财富增值、财富保障和财富传承为目标导向的财富管理定义,并指出财富管理是结构化的资产管理.接着以均值-方差理论为基础,假定收益过程是随时间变化的几何布朗运动,建立最优投资组... 详细信息

本文基于生命周期假定的消费函数理论,给出以财富保全、财富增值、财富保障和财富传承为目标导向的财富管理定义,并指出财富管理是结构化的资产管理.接着以均值-方差理论为基础,假定收益过程是随时间变化的几何布朗运动,建立最优投资组合的多目标规划模型,给出财富管理目标中财富增值、财富保障和财富传承的投资组合理论基础和实证检验,在相同的市场环境下,三者的潜在负债额度逐级降低,实证结果与直觉完全吻合.再以平台经济为视角,根据Rochet和Tirole(2003)中给出的不同平台格局下的双边市场定价公式,遵循供需双方需求量确定、平台交易数量确定和最优目标函数求解的三步走策略,逐一分析垄断平台、拉姆齐平台、竞争平台和公益平台的双边定价结构.

关键词：消费函数理论均值-方差理论财富管理几何布朗运动模型平台经济

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