检索结果-内蒙古大学图书馆

外国经济与管理 2011年第5期33卷 57-64,F0003页

作者：洪艺珣王志强厦门大学管理学院福建厦门361005

考虑调整成本的资本结构动态权衡理论能够较好地解释现实中资本结构的横截面差异和时间序列变化,已成为资本结构研究的主流理论。有关资本结构动态权衡理论的实证研究基本上从目标资本结构和调整成本两个基本要素展开。本文从目标资本... 详细信息

考虑调整成本的资本结构动态权衡理论能够较好地解释现实中资本结构的横截面差异和时间序列变化,已成为资本结构研究的主流理论。有关资本结构动态权衡理论的实证研究基本上从目标资本结构和调整成本两个基本要素展开。本文从目标资本结构的重要性、调整成本的阻碍效应以及资本结构调整的不对称性三个方面系统梳理和述评相关实证研究成果,并探讨未来研究方向,以期探析该领域的发展脉络和趋势,从而为后续研究提供借鉴和启示。

关键词：资本结构动态权衡理论目标资本结构调整成本

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

资本结构动态权衡理论述评

引用

经济学动态 2009年第3期 126-131页

作者：潘敏郭厦武汉大学经济管理学院

现代资本结构理论中的两大主流理论——静态权衡理论和优序融资理论在应对实证研究结果的挑战时均显示出了各自的局限性,由此导致了动态权衡理论的产生与发展,并成为现代资本结构理论研究的前沿领域。本文在对资本结构动态权衡理论发展... 详细信息

现代资本结构理论中的两大主流理论——静态权衡理论和优序融资理论在应对实证研究结果的挑战时均显示出了各自的局限性,由此导致了动态权衡理论的产生与发展,并成为现代资本结构理论研究的前沿领域。本文在对资本结构动态权衡理论发展的学术背景、理论与实证研究成果进行系统述评的基础上,对该理论的发展前景进行了展望。

关键词：资本结构动态权衡理论静态权衡理论优序融资理论

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

混合所有制、股权激励与融资决策中的防御行为——基于动态权衡理论的证据

引用

财经研究 2016年第8期42卷 108-120页

作者：杨志强石水平石本仁曹鑫雨广东财经大学会计学院广东广州510320 暨南大学管理学院广东广州510632

文章基于动态权衡理论,以1999-2014年上市公司为样本,运用混合所有制改革这一"自然实验"条件,研究了高管股权激励对其融资决策中防御行为的影响,分离出激励和治理双重效应。研究发现:(1)股权激励有助于抑制高管融资决策中的... 详细信息

文章基于动态权衡理论,以1999-2014年上市公司为样本,运用混合所有制改革这一"自然实验"条件,研究了高管股权激励对其融资决策中防御行为的影响,分离出激励和治理双重效应。研究发现:(1)股权激励有助于抑制高管融资决策中的防御行为,但这种效应只存在于民营企业中;(2)对于国有企业,只在股权分置改革后才观察到类似效果,而股改前高管在减少债务融资的同时,提高了股权激励水平,自我激励问题明显;(3)公司股权混合度越高,其在赋予高管股权激励上越谨慎,但在国有股比例较高的公司中,混合所有制改革显著提高了股权激励水平;(4)股权混合安排显著改进了股权激励契约在抑制高管防御行为方面的效率,这种效应在非国有股比例较高的公司中更强。

关键词：混合所有制股权激励管理防御融资决策动态权衡理论

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

并购支付方式选择:动态权衡理论抑或市场择时理论

引用

金融评论 2017年第2期9卷 53-68页

作者：李井林易俊伶刘淑莲湖北经济学院会计学院湖北会计发展研究中心湖北金融发展与金融安全研究中心东北财经大学会计学院中国内部控制研究中心

资本结构与融资政策的关系是公司并购研究的核心问题,然而,资本结构动态权衡理论与市场择时理论对于公司的融资行为的解释存在争议,以往的学者较少从并购融资政策的角度,构建统一的框架来研究动态权衡理论与市场择时理论对并购支付方式... 详细信息

资本结构与融资政策的关系是公司并购研究的核心问题,然而,资本结构动态权衡理论与市场择时理论对于公司的融资行为的解释存在争议,以往的学者较少从并购融资政策的角度,构建统一的框架来研究动态权衡理论与市场择时理论对并购支付方式选择行为的解释。本文基于资本结构的动态权衡理论与市场择时理论,系统研究了目标资本结构以及市场错误定价对并购支付方式选择的影响。研究结论表明:目标资本结构与市场错误定价对并购支付方式的选择不仅具有直接影响,而且还具有交互影响,说明并购支付方式选择不仅符合资本结构动态权衡理论与市场择时理论的预期,而且并购公司在利用支付方式选择进行资本结构动态调整时存在择时效应。

关键词：并购支付方式选择动态权衡理论市场择时理论

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

银企间信贷网络下的经济产出与金融稳定 ——基于动态权衡理论与交易对手选择机制

银企间信贷网络下的经济产出与金融稳定 ——基于动态权衡理论与...

引用

作者：吴志芳东北财经大学

学位级别：硕士

在国民经济的发展中,实体经济与金融业之间相互依存、相互促进,共同影响着整个经济系统的动态发展趋势。商业银行与工商企业,分别作为金融业和实体经济的两类核心部门,商业银行将闲散资金累积起来,作为资金供给方为资金需求方提供融资服... 详细信息

在国民经济的发展中,实体经济与金融业之间相互依存、相互促进,共同影响着整个经济系统的动态发展趋势。商业银行与工商企业,分别作为金融业和实体经济的两类核心部门,商业银行将闲散资金累积起来,作为资金供给方为资金需求方提供融资服务;工商企业利用商业银行的资金支持,进行生产经营活动并从中获取净利润。两者之间由于资金供求关系建立起来的信贷连接,将金融业和实体经济连接成一个整体。一方面,商业银行与工商企业之间的信贷连接解决了商业银行的资金冗余和工商企业的资金不足问题,将资金在这个整体内部合理配置,另一方面,也为风险的传播与分散提供了渠道。商业银行、工商企业、以及两者通过信贷连接而建立的银企间信贷网络,共同决定着国民经济的健康发展和繁荣稳定。本文基于 Riccetti Luca(2013)的 Leveraged network-based financial accelerator,建立了银企间信贷网络模型。在本文中,银企间信贷网络是内生变动的,变动方式基于交易对手选择机制。本文假设银企间信贷网络的信贷数量取决于企业的资金需求,资金需求又由企业自身的资本结构决定,而决定企业资本结构的杠杆倍数基于动态权衡理论。本文对于企业的杠杆倍数的调整条件稍有修改,用净利润预期值的正负来决定企业杠杆的调整方向;银行制定贷款利率时,本文不仅考虑了企业的金融稳定性,还加入了对银行自身金融稳定性的考虑;在企业违约的情况下,本文中的企业进行破产清算,清算时基于比例偿还原则,不足部分构成对应银行的坏账,银行的坏账直接构成当期损失;在银企间信贷网络连接中,本文引入了新的参数,用来衡量银行与企业的关系强弱(后文简称“银企关系”),该参数的大小会影响到交易对手选择机制中银企关系是更偏向于关系型融资还是交易型融资,从而影响到企业选择银行进行借款时的交易对手转移概率的大小,进而影响到银企间信贷网络的动态变化过程。在银企间信贷网络模型中,对于银行与企业之间融资方式的问题,这类研究相对还比较少。具体而言,决定银企间信贷网络变动的参数银企关系,它的强弱对于整个经济系统以及对于银行和企业将带来怎样的影响,值得思考与探究。此外,众多研究已经证明,企业的杠杆倍数具有顺周期性,发挥着金融加速器的作用。但企业的杠杆倍数的动态调整幅度对于整个经济系统在不同时期的表现是否有差异,这类问题也还没有得到充分的研究。具体而言,决定银企间信贷网络节点之间贷款数量变动的企业杠杆调整参数,它的大小对于整个经济系统在平稳运行期间和危机发生之后的影响是否具有区别,同样值得思考与探究。因此,本文从这两个角度分别研究整个经济系统的经济产出和金融稳定。针对这两个问题,本文通过计算机仿真模拟,揭示了经济系统中一些典型的经济特征及规律,并对这两个问题做了相关研究,研究结果如下:第一,通过研究银企关系的强弱对于整个经济系统的影响时,我们发现:(1)经济平稳运行期间,企业产出、银行贷款、金融杠杆等变量均会出现周期性波动;(2)银企关系的强弱会影响银行与企业间的贷款利率,进而影响整个经济系统的产出情况和金融环境的稳定性,其中,对于银行主体和企业主体的影响略有差异。第二,通过改变企业杠杆调整参数的大小,我们发现:(1)在经济平稳运行期间,杠杆调整参数的大小与金融稳定性反向变动;(2)面对价格冲击时,因为银企间信贷网络的存在,冲击通过银企间信贷网络进行传播,使得整个经济系统都会受到影响;(3)遭遇价格冲击之后,杠杆调整参数的大小与经济恢复能力正向变动。本文基于Agent Based Model建立了银企间信贷网络模型,研究了一个仅有银行主体和企业主体的经济系统在信贷网络内生变动下的表现,揭示了信贷网络对经济产出与金融稳定的重要性。

关键词：动态权衡理论交易对手选择机制银企关系杠杆调整参数

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

基于动态权衡理论的资本结构研究

引用

商业会计 2012年第12期 14-16页

作者：郑艳洁内蒙古农业大学职业技术学院内蒙古包头014109

公司资本结构问题得到广泛的关注,我国公司的资本结构应该采用哪种理论?本文采用动态权衡理论研究发现,公司存在目标资本结构,调整成本阻碍了公司趋近目标资本结构,调整成本越低,公司趋近目标资本结构的行为越明显,融资优序理论和"... 详细信息

公司资本结构问题得到广泛的关注,我国公司的资本结构应该采用哪种理论?本文采用动态权衡理论研究发现,公司存在目标资本结构,调整成本阻碍了公司趋近目标资本结构,调整成本越低,公司趋近目标资本结构的行为越明显,融资优序理论和"股权融资偏好理论"不能很好地解释我国公司资本结构调整行为。

关键词：动态权衡理论资本结构融资偏好

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

资本结构动态权衡理论综述

引用

商 2016年第12期 122-122页

作者：王智慧西安财经学院

现代资本结构理论中的静态权衡理论在应对实证研究结果的挑战时显示出了相应的局限性,由此导致了动态权衡理论的形成和进一步的发展,并成为当代资本结构理论研究的前沿领域。本文在资本结构动态权衡理论发展的学术背景、理论、现状与实... 详细信息

现代资本结构理论中的静态权衡理论在应对实证研究结果的挑战时显示出了相应的局限性,由此导致了动态权衡理论的形成和进一步的发展,并成为当代资本结构理论研究的前沿领域。本文在资本结构动态权衡理论发展的学术背景、理论、现状与实证研究成果进行系统述评的基础上,对该理论的发展前景进行了展望。

关键词：资本结构静态权衡理论动态权衡理论

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

基金抱团与企业杠杆调整速度：治理效应还是压力效应

引用

金融经济学研究 2025年第2期40卷 56-74页

作者：欧阳红兵刘晓军赵玥黄亢华中科技大学经济学院共青团湖北省委员会

以2007—2019年主动管理型公募基金持仓的沪深A股上市公司为研究样本，使用复杂网络Louvain算法识别基金网络中的抱团行为。研究结果发现，基金抱团能够减缓上市公司杠杆调整的速度，该结论在考虑了内生性问题、稳健性检验后仍然成立。... 详细信息

以2007—2019年主动管理型公募基金持仓的沪深A股上市公司为研究样本，使用复杂网络Louvain算法识别基金网络中的抱团行为。研究结果发现，基金抱团能够减缓上市公司杠杆调整的速度，该结论在考虑了内生性问题、稳健性检验后仍然成立。机制分析表明，基金抱团的动机在于追求短期绩效，会增加被抱团公司的股价风险和信息不对称，进而对企业杠杆调整产生压力效应。异质性分析发现，基金抱团造成的股价波动不利于上市公司通过增发融资的方式进行杠杆调整；当企业具有良好的现金流水平时，能够缓解基金抱团对杠杆调整的负面影响。经济后果检验发现，基金抱团导致的杠杆调整速度减缓不利于上市公司价值提升。因此，政策制定者应更好地理解机构投资者复杂关联及抱团行为对实体企业融资决策产生的经济后果，通过规范机构投资者交易行为以提升实体经济资源配置效率。

关键词：基金抱团杠杆调整速度动态权衡理论市场反应融资决策

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

地方政府债务对企业资本结构调整的影响研究

引用

海南金融 2025年第3期 3-13+27页

作者：郑方方王娟蒋格格河南农业大学经济与管理学院

本文以2015—2021年沪深A股非金融上市公司为样本，研究地方政府债务对企业资本结构调整速度的影响。研究发现，地方政府债务会加快企业资本结构调整，且这一促进作用在向上调整组和向下调整组中均存在。机制分析发现，相较于国有企业... 详细信息

本文以2015—2021年沪深A股非金融上市公司为样本，研究地方政府债务对企业资本结构调整速度的影响。研究发现，地方政府债务会加快企业资本结构调整，且这一促进作用在向上调整组和向下调整组中均存在。机制分析发现，相较于国有企业和高融资约束企业，地方政府债务对非国有企业和低融资约束企业资本结构调整速度的促进作用更强，当企业面临较高的财务风险时，管理层更愿意进行资本结构调整，地方政府债务对企业资本结构调整的促进作用也更显著。

关键词：地方政府债务资本结构调整动态权衡理论信贷资源

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

企业并购支付方式的决定因素分析——兼论市场择时理论在本土化样本下的适用性

引用

会计之友 2018年第13期 87-92页

作者：于博吴家伦天津财经大学经济学院

在并购公司进行并购的过程中,并购的支付方式往往会影响着并购能否完成、并购的成本大小等。以往的研究根据动态权衡理论和市场择时理论,认为并购公司的支付方式与并购公司的资本结构和股价水平存在着显著关系。根据我国并购市场的特征... 详细信息

在并购公司进行并购的过程中,并购的支付方式往往会影响着并购能否完成、并购的成本大小等。以往的研究根据动态权衡理论和市场择时理论,认为并购公司的支付方式与并购公司的资本结构和股价水平存在着显著关系。根据我国并购市场的特征,基于现金可得性假说,系统研究了资本结构、企业现金流、并购相对规模和企业股价表现对于并购支付方式的影响。结果表明:在我国并购市场依然以现金支付为主的环境下,股价表现对并购支付中股票支付的激励作用并不存在,即市场择时理论并不适用,并购支付方式主要由并购公司资本结构、现金流和并购相对规模决定。文章对目前关于野蛮并购的管理和限制、并购双方如何协商和优化并购支付方式具有参考意义。

关键词：动态权衡理论市场择时并购支付方式

来源：评论

学校读者我要写书评

暂无评论

建议与咨询留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

时间限定

文献类型

馆藏选择

核心期刊

语言

文献类型

帮助

文字说明：

检索规则说明：

检索范例：

分类表

所选分类

限定检索结果

文献类型

馆藏范围

日期分布

学科分类号

主题

机构

作者

语言

请选择保存的检索档案：

请选择收藏分类：

通借通还

建议与咨询 留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

时间限定

文献类型

馆藏选择

核心期刊

语言

文献类型

帮助

文字说明：

检索规则说明：

检索范例：

分类表

所选分类

限定检索结果

文献类型

馆藏范围

日期分布

学科分类号

主题

机构

作者

语言

请选择保存的检索档案： 新增检索档案 确定 取消

请选择收藏分类： 新增自定义分类 确定 取消

通借通还

建议与咨询留下您的常用邮箱和电话号码，以便我们向您反馈解决方案和替代方法

请选择保存的检索档案：

请选择收藏分类：