检索结果-内蒙古大学图书馆

当代财经 2018年第9期 48-61页

作者：吴智华杨秀云西安交通大学经济与金融学院陕西西安710061

商业银行的顺经济周期特征和影子银行的风险承担机制,在紧缩性货币政策冲击下可能会导致影子银行的逆周期扩张。研究表明,这一金融特征在紧缩性货币政策冲击下会相互强化并使经济产生滞涨风险,而传统上紧盯通货膨胀和产出缺口的Taylor... 详细信息

商业银行的顺经济周期特征和影子银行的风险承担机制,在紧缩性货币政策冲击下可能会导致影子银行的逆周期扩张。研究表明,这一金融特征在紧缩性货币政策冲击下会相互强化并使经济产生滞涨风险,而传统上紧盯通货膨胀和产出缺口的Taylor规则无法有效抑制其对宏观经济的影响;货币政策当局应该将社会信贷总量纳入到传统Taylor规则中并对其做出一定程度的反应;作为衡量影子银行和商业银行之间信贷条件的贷款利率差这一观测变量,当其波动程度超过一定范围时,货币政策也应对其做出反应。消除金融歧视和金融抑制具有最好的社会福利效果,对金融变量做出反应的货币政策也应避免政策工具的冲突和政策目标的叠加。

关键词：影子银行金融稳定货币政策动态随机一般均衡模型

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中国资本利用率、企业税负与结构调整--基于内生化资本利用率的视角

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学术月刊 2016年第10期48卷 55-66页

作者：龚敏谢攀李文溥厦门大学宏观经济研究中心福建厦门361005 陕西师范大学国际商学院陕西西安710119 厦门大学福建厦门361005

本文基于一个动态随机一般均衡模型,通过内生化资本利用率,分析了技术进步冲击、固定资产加速折旧以及调整企业所得税率等政策对资本利用率、经济增长以及经济结构调整的影响。研究发现:(1)通过技术进步提高中国的资本利用率水平,可在... 详细信息

本文基于一个动态随机一般均衡模型,通过内生化资本利用率,分析了技术进步冲击、固定资产加速折旧以及调整企业所得税率等政策对资本利用率、经济增长以及经济结构调整的影响。研究发现:(1)通过技术进步提高中国的资本利用率水平,可在实现稳定增长的同时,降低资本产出比,改善经济结构;(2)短期内,允许企业加速固定资产折旧的政策,虽然可以减轻企业的税负,但却会降低企业的资本利用率;(3)从长期来看,当加速固定资产折旧的政策已促使企业加快设备更新,推进科技研发创新之后,就需适时适当调高企业所得税率,才能够提高经济长期的资本利用率水平,改善供给质量和效率,降低资本产出比。

关键词：资本利用率固定资产加速折旧动态随机一般均衡模型

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中国利率变动的非对称效应研究

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统计与决策 2018年第4期34卷 117-122页

作者：江春蓝天武汉大学经济与管理学院

文章基于中国现实,构建了包含二元信贷供给结构的动态随机一般均衡模型（DSGE）,并运用脉冲响应分析从利率变动对总产出和通胀的非对称效应以及利率变动对不同类型企业的非对称效应两个角度全面分析了中国利率变动的非对称效应的问题。... 详细信息

文章基于中国现实,构建了包含二元信贷供给结构的动态随机一般均衡模型（DSGE）,并运用脉冲响应分析从利率变动对总产出和通胀的非对称效应以及利率变动对不同类型企业的非对称效应两个角度全面分析了中国利率变动的非对称效应的问题。结果发现：提高利率对于通胀的抑制效果并不明显,反而会抑制总产出,而降低利率只在短期内对总产出有一定的刺激作用,中长期的作用效果则并不明显,且会刺激通胀。利率变动对不同类型企业的影响具有非对称性。相比于国有企业,紧缩性利率政策对非国有企业带来的负向效应较为显著。

关键词：利率非对称效应二元信贷供给结构动态随机一般均衡模型

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货币政策与宏观审慎政策协调对跨境资本流动的影响:基于商业银行跨境融资与企业外币借贷视角

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世界经济研究 2022年第2期 26-41,M0002,M0003页

作者：兰晓梅杨胜刚陈百助湖北经济学院金融学院湖南大学金融与统计学院美国南加州大学马歇尔商学院金融与商务经济系

在日益动荡的全球资本流动格局下,中国跨境资本流动宏观审慎管理离不开货币政策的协调配合,双支柱调控框架理论在资本流动领域存在进一步应用的空间。文章通过构建以商业银行跨境融资及向企业进行外币贷款为特征的开放经济动态随机一般... 详细信息

在日益动荡的全球资本流动格局下,中国跨境资本流动宏观审慎管理离不开货币政策的协调配合,双支柱调控框架理论在资本流动领域存在进一步应用的空间。文章通过构建以商业银行跨境融资及向企业进行外币贷款为特征的开放经济动态随机一般均衡(DSGE)模型,论证了中国在面对跨境融资风险冲击时以存款准备金利率为代表的宏观审慎政策及其动态调整规则的有效性,并进一步论证了宏观审慎政策与货币政策协调的重要性。主要结论为:其一,商业银行跨境外币融资会增加国内企业外币贷款甚至本币贷款的风险且会在一定程度造成上本国产出和物价的波动。其二,正常性、奖励性、约束性三类不同强度的存款准备金利率有利于商业银行和国内企业应对跨境融资风险冲击,但不利于宏观经济增长与物价稳定,且存在向家庭部门外国债券投资传导不畅的弊端。其三,正常性、奖励性、约束性三类存款准备金利率与货币政策组合的协调效应集中体现在提升经济的产出水平和降低物价方面,且对于调节国内企业的本币贷款成本具有积极意义。文章的研究结论进一步说明了货币政策的实施在一定程度上需要关注跨境资本流动。因此,货币当局应充分发挥宏观审慎政策工具动态调整功能并加强与货币政策工具的多元组合协调效应,从而在规范商业银行经营的同时满足企业合理正常的本币与外币贷款融资需求。

关键词：货币政策宏观审慎政策跨境资本流动商业银行跨境融资动态随机一般均衡模型

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货币政策、房企供给结构与房地产长效机制——基于包含异质性房企的DSGE模拟研究

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系统科学与数学 2023年第6期43卷 1516-1535页

作者：王先柱谷元超葛梦圆安徽工业大学商学院马鞍山243032 交通银行总行上海200120

文章研究发现,在当前房地产市场政策调控背景下,房企供给结构逐步形成了“船大好挡浪”的供给侧垄断格局.具体而言,文章通过构建包含异质性房企的动态随机一般均衡模型,分析了货币政策调控对房地产供给结构均衡的影响.结果发现:紧缩性... 详细信息

文章研究发现,在当前房地产市场政策调控背景下,房企供给结构逐步形成了“船大好挡浪”的供给侧垄断格局.具体而言,文章通过构建包含异质性房企的动态随机一般均衡模型,分析了货币政策调控对房地产供给结构均衡的影响.结果发现:紧缩性货币政策调控,促使中小型房企产出下降,大型房企产出、市占率、垄断程度提升;市场垄断程度越高,大型房地产企业对货币政策调控的反应越小,中小型房地产企业的反应越大,导致房地产市场供给结构出现失衡,反向弱化了政策调控效应.据此,为稳定房地产市场,应加强房地产市场“供需兼顾”的调控思路,加大对中小型房地产企业政策支持力度,加快大型房地产企业创新发展与转型升级,完善房地产市场调控长效机制.

关键词：异质性房企货币政策房地产供给结构失衡动态随机一般均衡模型

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美国贸易政策不确定性对中国宏观经济的影响——基于实证和理论的分析

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世界经济文汇 2020年第6期 52-67页

作者：李志阳复旦大学经济学院上海市200433

美国贸易政策的不确定性在加大,但针对这种不确定性对我国宏观经济动态影响和传导机制的研究还较为缺乏。因此,本文分别从实证和理论的角度研究了美国贸易政策不确定性冲击对中国宏观经济的溢出效应。研究发现:美国贸易政策不确定性增... 详细信息

美国贸易政策的不确定性在加大,但针对这种不确定性对我国宏观经济动态影响和传导机制的研究还较为缺乏。因此,本文分别从实证和理论的角度研究了美国贸易政策不确定性冲击对中国宏观经济的溢出效应。研究发现:美国贸易政策不确定性增加会导致中国总产出和实际投资的显著下降、价格水平的上升,并且该特征事实非常稳健。但是,这个结论是建立在我国没有采取反制措施的假设前提下得出的,一旦我国采取相应的进口关税反制措施,也将会对美国的产出和投资带来相应的负面冲击。

关键词：贸易政策不确定性中国经济波动动态随机一般均衡模型

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供给侧结构性改革加剧价格波动吗

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中国工业经济 2017年第8期 5-24页

作者：吕炜高帅雄周潮东北财经大学经济与社会发展研究院东北财经大学财政税务学院中国人民银行张掖市中心支行

2002年以来中国上游行业的价格水平大幅度波动,需求侧层面的外部冲击是引起上游行业价格波动的重要原因,那么,来自供给侧层面的因素又在上游行业的价格波动中起到何种作用呢?本文基于投入产出网络构建了包含多个生产部门在内的动态随机... 详细信息

2002年以来中国上游行业的价格水平大幅度波动,需求侧层面的外部冲击是引起上游行业价格波动的重要原因,那么,来自供给侧层面的因素又在上游行业的价格波动中起到何种作用呢?本文基于投入产出网络构建了包含多个生产部门在内的动态随机一般均衡模型。研究发现,上游行业内部存在较强的"价格自循环"效应,"价格自循环"效应起到了放大器的作用,使得上游行业的整体价格水平对冲击的反应更加敏感。此外,上游行业拥有较强的市场势力。较强的市场势力与"价格自循环"效应相互叠加,进一步放大了上游行业价格对外部冲击的敏感程度,造成上游行业价格大起大落。价格的大起大落容易扭曲资源配置并对经济产生一系列负面影响。因此,在供给侧结构性改革的背景下,政府通过清理过剩产能、市场退出等形式实现改革目标的同时,应当更加关注上游行业内部的市场势力变动,切实引入有效的竞争机制,防止上游行业市场势力重新增长,防止其与"价格自循环"效应重新叠加造成价格大幅波动,避免供给侧结构性改革成果遭到破坏。同时,在应对价格波动方面,政府也应注重对供给侧的调节,弱化"价格自循环"效应可能带来的不利影响。

关键词：价格自循环投入产出网络供给侧结构性改革动态随机一般均衡模型

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财政赤字货币化的宏观效应研究

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统计研究 2024年第11期41卷 90-103页

作者：马勇吕琳中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心首都经济贸易大学金融学院

在全球经济面临下行压力的背景下,各国政府积极探索通过各种形式的扩张性财政政策来促进经济增长,如何解决财政赤字所带来的融资压力成为各方关注的焦点。本文通过构建动态随机一般均衡模型,对财政赤字货币化的宏观经济和金融效应进行研... 详细信息

在全球经济面临下行压力的背景下,各国政府积极探索通过各种形式的扩张性财政政策来促进经济增长,如何解决财政赤字所带来的融资压力成为各方关注的焦点。本文通过构建动态随机一般均衡模型,对财政赤字货币化的宏观经济和金融效应进行研究,并讨论相关政策效应随政府债务水平的变化规律等问题。研究发现:首先,无论经济波动的来源如何,财政赤字货币化都将引发明显的滞涨效应,其中产出下降持续5~10年,通胀上升持续5年;其次,财政赤字货币化会引发中短期的金融衰退和金融波动,并造成资产价格和信贷利差的超调现象,其中资产价格下跌和风险溢价的波动分别持续2.5年和5年;最后,低债务的国家在可以发债融资的情况下,如果贸然实施财政赤字货币化,不仅无助于减轻政策负担和提高政策效果,反而会导致更大的经济和金融波动风险。本文结论的核心启示是,财政赤字货币化的实施有严格的前提条件,对于政府债务率相对较低、债务仍可持续的国家而言,无论是从理论还是实践来看都没有实施财政赤字货币化的必要性。

关键词：财政赤字货币化政府债务宏观效应动态随机一般均衡模型

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新一轮房价上涨对消费需求的影响

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财经问题研究 2017年第6期 15-21页

作者：张冲东北财经大学经济与社会发展研究院辽宁大连116025

自2015年以来我国又经历了新一轮的房价上涨,来自房价上涨的需求侧冲击会对当前宏观经济产生重要影响。为此,本文构建了包括居民部门、房地产企业部门、非房地产企业部门和政府部门在内的四部门动态随机一般均衡模型,主要分析了居民对... 详细信息

自2015年以来我国又经历了新一轮的房价上涨,来自房价上涨的需求侧冲击会对当前宏观经济产生重要影响。为此,本文构建了包括居民部门、房地产企业部门、非房地产企业部门和政府部门在内的四部门动态随机一般均衡模型,主要分析了居民对房地产需求增加的背景下,房价、居民消费行为以及其他宏观经济变量的变动情况。通过模拟发现,居民对房地产需求的增加将会快速拉动房价上涨并显著降低居民对非房地产产品的消费需求,从而使整个非房地产产品市场的需求大幅萎缩,非房地产企业部门的发展也将面临严重的需求不足。在当前经济下行压力不断增大,非房地产企业部门市场有效需求严重不足的背景下,新一轮房价上涨将导致我国后期消费需求乏力,影响未来经济增长。

关键词：房价上涨居民消费消费需求宏观经济变量动态随机一般均衡模型

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贷款价值比效应及其与货币政策的配合策略研究

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中央财经大学学报 2016年第8期 45-52,112页

作者：岑磊谷慎马谌宸西安交通大学经济与金融学院

笔者通过构建包含家庭、企业和政府的动态随机一般均衡模型,从福利的角度探讨贷款价值比效应及其与货币政策的最优配合策略。研究结果表明:在技术和房屋需求冲击下,引入贷款价值比有助于维护金融和经济的稳定;在技术冲击下,加入贷款价... 详细信息

笔者通过构建包含家庭、企业和政府的动态随机一般均衡模型,从福利的角度探讨贷款价值比效应及其与货币政策的最优配合策略。研究结果表明:在技术和房屋需求冲击下,引入贷款价值比有助于维护金融和经济的稳定;在技术冲击下,加入贷款价值比能起到"锦上添花"的效应,在房屋需求冲击下,贷款价值比效应更明显,贷款价值比与货币政策相辅相成;同时,贷款价值比是福利增进的;为实现社会福利最大化,贷款价值比与货币政策的最优配合策略是货币政策维护物价稳定,贷款价值比维护金融稳定。基于此,笔者提出将贷款价值比作为新常态下宏观审慎政策的主要工具之一,并不断完善贷款价值比的政策规则,把握好调控的时机和频率,以及成立政策协调配合委员会等建议,以确保贷款价值比与货币政策的有效配合。

关键词：贷款价值比货币政策动态随机一般均衡模型

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