检索结果-内蒙古大学图书馆

中南财经政法大学学报 2016年第5期 30-41,53页

作者：吴智华杨秀云西安交通大学经济与金融学院陕西西安710061

本文构建了反映我国"土地财政"特征的动态随机一般均衡模型,以研究"土地财政"与房地产市场波动之间的关系。研究表明,高房价是造成高地价的重要原因;住房偏好冲击和货币政策冲击能够解释37%的房价波动;普通商品生... 详细信息

本文构建了反映我国"土地财政"特征的动态随机一般均衡模型,以研究"土地财政"与房地产市场波动之间的关系。研究表明,高房价是造成高地价的重要原因;住房偏好冲击和货币政策冲击能够解释37%的房价波动;普通商品生产部门技术冲击以及家庭住房偏好冲击引起的投机性住房需求是我国财政收入过度波动的主要原因。较低的房地产投机交易成本强化了地方政府对"土地"的依赖,为抑制房价过快上涨对经济结构的不利影响,在增加投机性住房交易成本的同时,应推进财税体制改革并通过对住房需求的严格监管实现地方政府财政收入的稳定增长。

关键词：房地产土地财政动态随机一般均衡模型分税制

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我国经济的随机内生增长模型分析——基于新凯恩斯DSGE框架

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云南财经大学学报 2015年第1期31卷 34-41页

作者：沈悦张贤跃西安交通大学经济与金融学院西安710061

近年来,经济分析工具的一个重要突破就是动态随机一般均衡模型(DSGE)的飞速发展和广泛应用。文章基于动态随机一般均衡分析方法,构建了与中国经济环境相适应的新凯恩斯主义DSGE模型,在一个统一的框架下来进行中国宏观经济的内生随机增... 详细信息

近年来,经济分析工具的一个重要突破就是动态随机一般均衡模型(DSGE)的飞速发展和广泛应用。文章基于动态随机一般均衡分析方法,构建了与中国经济环境相适应的新凯恩斯主义DSGE模型,在一个统一的框架下来进行中国宏观经济的内生随机增长的实证研究,从而有效解决了以往随机增长模型研究中存在遗漏变量偏差和外生增长假设的结构性变化问题。

关键词：内生增长模型新古典增长模型动态随机一般均衡模型

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外部融资溢价机制与抵押约束机制——基于DSGE模型的比较研究

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经济评论 2015年第4期 134-147页

作者：侯成琪刘颖武汉大学经济与管理学院金融系

金融市场摩擦对于解释宏观经济波动具有重要作用。本文在动态随机一般均衡模型的分析框架下,采用贝叶斯方法对外部融资溢价和抵押约束这两种金融摩擦进行比较研究,发现由于存在宏观层面的信贷规模控制和微观层面的信贷配给,抵押约束机... 详细信息

金融市场摩擦对于解释宏观经济波动具有重要作用。本文在动态随机一般均衡模型的分析框架下,采用贝叶斯方法对外部融资溢价和抵押约束这两种金融摩擦进行比较研究,发现由于存在宏观层面的信贷规模控制和微观层面的信贷配给,抵押约束机制这种数量型金融摩擦比外部融资溢价这种价格型金融摩擦更适合描述中国信贷市场,能够显著提高模型对中国经济数据的解释能力。此外,本文还通过冲击-响应分析和方差分解比较了这两种金融摩擦对经济波动的不同影响。

关键词：金融摩擦外部融资溢价抵押约束动态随机一般均衡模型

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金融监管、流动性约束与货币政策效果——基于DSGE模型的实证研究

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金融论坛 2018年第4期23卷 12-26页

作者：左伟朱元倩巴曙松中国科学技术大学管理学院中国银监会审慎规制局中国科学技术大学

本文构建包含流动性约束下的银行部门的动态随机一般均衡模型,研究金融监管对货币政策的影响。研究结果表明:微观流动性约束会加大宏观货币政策对投资、产出等宏观经济变量的负面影响;面对技术冲击和货币政策冲击时,微观流动性约束对货... 详细信息

本文构建包含流动性约束下的银行部门的动态随机一般均衡模型,研究金融监管对货币政策的影响。研究结果表明:微观流动性约束会加大宏观货币政策对投资、产出等宏观经济变量的负面影响;面对技术冲击和货币政策冲击时,微观流动性约束对货币政策冲击的影响较大;逆周期金融监管有助于缓解流动性约束对货币政策调整的影响。因此,中央银行在货币政策的制定中,应充分考虑金融机构受到的监管约束;同时,在金融监管政策的制定中,必须结合当前的货币政策及宏观流动性状况。

关键词：货币政策金融监管流动性约束动态随机一般均衡模型

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基于DSGE模型的科技信贷激励政策研究

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经济问题 2024年第8期 85-94页

作者：王慧王子晗刘微北京联合大学商务学院北京100025

通过构建基于全要素生产率厂商异质性的NK-DSGE(新凯恩斯—动态随机一般均衡)模型,模拟科技信贷激励政策的传导机制与政策效果,研究发现政策效果从大到小依次是常规货币政策、政府部门贴息、中央银行再贷款利率、中央银行定向降准、中... 详细信息

通过构建基于全要素生产率厂商异质性的NK-DSGE(新凯恩斯—动态随机一般均衡)模型,模拟科技信贷激励政策的传导机制与政策效果,研究发现政策效果从大到小依次是常规货币政策、政府部门贴息、中央银行再贷款利率、中央银行定向降准、中央银行再贷款抵押率,与我国科技信贷激励政策的实践效果相吻合。进一步研究发现,政府贴息、再贷款利率的外生冲击波动幅度对政策效果影响弹性更大。建议地方政府应和银行加强联动,完善科技信贷风险补偿机制、贷款担保体系;另外,中国人民人行应加强常规货币政策实施精准性,并探索更加灵活的结构型货币政策机制。

关键词：科技信贷政策动态随机一般均衡模型全要素生产率厂商异质性

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基于DSGE模型的影子银行对货币政策传导的影响研究

基于DSGE模型的影子银行对货币政策传导的影响研究

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作者：赵芳哈尔滨工业大学

学位级别：博士

2008年美国金融危机的爆发,以影子银行体系为代表的非银行金融机构得到了快速发展,成为监管当局和投资者关注的焦点,而近十年来,全球化背景下的中国式影子银行体系也发展迅速,并形成了以传统商业银行体系和影子银行体系并存的运行结构,... 详细信息

2008年美国金融危机的爆发,以影子银行体系为代表的非银行金融机构得到了快速发展,成为监管当局和投资者关注的焦点,而近十年来,全球化背景下的中国式影子银行体系也发展迅速,并形成了以传统商业银行体系和影子银行体系并存的运行结构,深刻地影响了金融市场和实体经济的运行。与发达国家相比,尽管我国的影子银行体系差异性存在较大,但它同样可以导致央行货币政策窗口指导的模糊,增加了市场上货币供给量以及通过对货币供应量渠道进行作用,进而对中央银行货币政策传导的调控效力带来变化。在央行实施的各种货币政策的传导渠道下,对于如何进行货币政策操作目标体系的完善以及各种货币政策工具的优化,有效地对影子银行在内的社会融资总量和结构进行引导,使其与货币政策目标相一致,自然成为当前需要解决的问题。故本文以此为切入点,从银行资产负债表和企业风险偏好视角出发,深入探究了金融中介(影子银行和传统银行)对货币政策传导渠道的有效性影响。本研究首先构建了一个包含影子银行体系和传统银行体系的动态随机一般均衡模型(DSGE)模型,其次使用中国的数据,采用校准和贝叶斯方法对模型参数进行了估计、评估,最后讨论货币政策冲击和技术冲击对实际经济波动的影响。论文的主要研究内容和研究成果如下:首先,对影子银行和货币政策传导机制的动态过程和内在机理理论进行研究。在界定了影子银行概念和货币政策传导渠道后,基于金融中介和金融加速器理论,将影子银行体系引入到动态随机一般均衡(DSGE)模型中,并对影子银行体系与货币政策三种传导渠道的关系进行了实证研究,即货币供应量渠道、信贷渠道和利率渠道。其次,基于DSGE模型研究影子银行对货币供应量传导渠道的影响,在经济运行的系统中将影子银行体系纳入进来,构建了包括家庭部门、金融中介、产品生产商、资本品生产商、零售品生产商和货币当局的DSGE模型,其中货币当局采用货币供应量规则。为了将影子银行部门的作用凸显出来,本章将金融中介划分为含有影子银行和商业银行的基准模型和仅有传统商业银行的模型。结果显示:在基准模型中,当增加货币供给,商业银行向生产商融资数量和净值下降,而影子银行融资数量和净值上升;比较基准模型和传统商业银行模型,发现在基准模型中,商业银行部门的融资资本、净值和筛选水平都出现了更加显著的负向波动;而在传统商业银行模型中,商业银行部门对于正向的货币供应量冲击反应都有所缓冲,商业银行融资资本量、净资产和项目筛选水平的下降幅度均得到减缓。然后,基于DSGE模型研究影子银行对货币政策信贷传导的影响,在经济运行系统中加入影子银行部门和商业银行部门,构建了一个包含家庭部门、既然中介、产品生产商、零售品生产商和货币当局的DSGE模型,其中货币当局采用泰勒规则。为了突出影子银行部门的影响作用,将模型分为基准模型和传统商业银行模型。结果显示:在基准模型中,正向的利率冲击导致商业银行净值、贷款规模和融资数量增加,而影子银行净值、贷款规模和融资数量下降;比较基准模型和传统商业银行模型,当商业银行和影子银行部门同时存在时,商业银行的融资资本、净资产和筛选水平都出现了更加显著的正向波动;在传统商业银行模型中,商业银行部门对于正向的利率冲击较弱,商业银行的融资数量、净资产和项目筛选水平的上升幅度较小。最后,基于DSGE模型研究影子银行对货币政策利率传导的影响,构建了包含家庭部门、金融中介、高风险企业、低风险企业、最终品生产商、中间品生产商、资本品生产商和货币当局的DSGE模型,其中高风险企业向影子银行贷款,低风险企业向商业银行贷款。研究结果表明当央行加息时会降低高风险企业净资产,提升企业杠杆水平,同时增加企业资本存量;与此对应地,低风险型企业在加息中净资产在短期内下降,然后逐渐上升至稳态水平,企业资本存量下降,杠杆水平下降。正向的利率冲击导致降低商业银行的贷款规模而增加影子银行的贷款规模,这表明当央行实施加息政策时有助于提高影子银行的贷款规模。本文构建的基于DSGE模型的影子银行对货币政策传导的动态过程和机理理论深化了该领域的理论研究,展开的实证研究有利于充实了影子银行的研究领域,并为中央银行实施货币政策提供了具体的参考依据。同时,本文也将为我国影子银行监管政策的制定和创新提供理论依据和新的实证支撑。

关键词：动态随机一般均衡模型影子银行货币供应量渠道信贷渠道利率渠道外生冲击传导

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中国开放经济条件下DSGE模型的构建——外部冲击效应及其传导机制

中国开放经济条件下DSGE模型的构建——外部冲击效应及其传导机制

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作者：陈人可北京大学

学位级别：博士

作为与增长并列的宏观经济两大重要的课题之一，波动现象一直都是宏观经济学研究的重要对象。目前，对于这一现象的研究主要集中在回答:造成宏观经济波动的原因是什么？波动在经济中是如何传导的？对这两个问题的解答构成了解释经济波... 详细信息

作为与增长并列的宏观经济两大重要的课题之一，波动现象一直都是宏观经济学研究的重要对象。目前，对于这一现象的研究主要集中在回答:造成宏观经济波动的原因是什么？波动在经济中是如何传导的？对这两个问题的解答构成了解释经济波动中主流的“冲击—传导”理论，其代表者正是新Keynes主义的动态随机一般均衡(DSGE)模型。\n 当下，新Keynes主义的DSGE模型已成为了分析经济波动及货币政策的主要工具，其中较为前沿的研究是欧洲央行的两个大型宏观经济计量模型:Christoffel、Coenen和Warne(2008)的开放经济条件下的NAWM模型和Christiano、Motto、Rostagno(2010)的封闭条件下的带金融加速器的CEE/SW模型，两者各有优劣。Lombardo和McAdam(2008，2010)提出了将这两个模型相结合并加入Iacoviello和Neri(2008)关于抵押贷款的研究成果以构建一个开放经济条件下的带金融加速器的DSGE模型的设想。本文基于这一构想，从中国的实际数据出发构建了这么一个开放经济条件下的带金融加速器的DSGE模型，并讨论了这一模型的性质和应用。\n 包括引言和结论，本文共计8章。全文研究过程遵循了“模型设定——稳态估计——动态估计——模型设定再考量”的思路，即在第2章首先设定一个完整的开放经济条件下带金融加速器的DSGE模型;在第3章简要讨论了模型数量分析所采用的方法后，第4章基于前人的研究成果和样本数据的特征值对完整模型中控制稳态的参数进行校准，并对模型的稳态做了简单的比较静态分析;接着，第5章从完整模型中剔除企业家和银行部门，利用Bayesian推断方法对简化模型中控制动态的参数进行估计，并分析其动态含义;第6章在简化模型动态估计的基础上，运用脉冲响应分析了外生冲击尤其是外部冲击效应及其传导机制;最后，第7章又回到模型的设定，讨论了模型未来可能的三个扩展方向。此外，本文还包括了4个附录以及大量附表和附图:附录A给出标准化后的完整模型的设定，附录B则是完整模型稳态的计算，附录C是简化模型对数线性化后的均衡条件，附录D计算了简化模型的稳态。

关键词：经济波动动态随机一般均衡模型外部冲击效应传导机制宏观调控

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农村土地规模化流转、金融创新和货币政策——基于DSGE模型的实证研究

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南方金融 2015年第8期 10-16页

作者：朱培金中国人民银行杭州中心支行浙江杭州310001

2015年8月,国务院印发《关于开展农村承包土地的经营权和农村住房财产权抵押贷款试点的指导意见》,为推进农村金融创新、促进农村土地流转提供了指引。本文通过构建包含家庭、农户和政府部门的动态随机一般均衡模型,分析技术进步冲击和... 详细信息

2015年8月,国务院印发《关于开展农村承包土地的经营权和农村住房财产权抵押贷款试点的指导意见》,为推进农村金融创新、促进农村土地流转提供了指引。本文通过构建包含家庭、农户和政府部门的动态随机一般均衡模型,分析技术进步冲击和货币政策冲击对农村经济的影响。研究结果显示,农村土地规模化流转所带来的技术进步以及扩张性货币政策均有助于提高农业产出水平和农民消费水平;技术进步的影响具有长期性,而货币政策的影响只具有短期效应。因此,应鼓励农村土地规模化流转,增加农业产出规模效应;同时,以"两权"抵押贷款试点为契机,创新农村金融服务,引导金融资源流入农村。

关键词： “两权”抵押贷款土地流转承包经营权抵押农村住房财产权抵押动态随机一般均衡模型

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基于DSGE模型的货币政策和财政政策联动机制研究

基于DSGE模型的货币政策和财政政策联动机制研究

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作者：朱柏松华中科技大学

学位级别：博士

财政政策和货币政策作为治理市场经济的两种重要手段,在各国的宏观经济调控中都起着举足轻重的作用。然而,财政政策和货币政策能否取得预期的效果,不仅取决于财政政策与货币政策是否能够正确的制定和实施,而且还取决于两者之间能否有效... 详细信息

财政政策和货币政策作为治理市场经济的两种重要手段,在各国的宏观经济调控中都起着举足轻重的作用。然而,财政政策和货币政策能否取得预期的效果,不仅取决于财政政策与货币政策是否能够正确的制定和实施,而且还取决于两者之间能否有效的搭配。如何摆正财政政策和货币政策在宏观调控中的地位,并协调配合使用两大政策,使其各尽其能,形成最佳合力,充分发挥各自对国民经济的积极调控作用,无论在理论上还是政策实践上都具有重大的意义。另一方面,自从“理性预期”革命以后,动态随机一般均衡模型逐渐成为了分析宏观经济政策的一个强有力的工具。它具有坚实的微观基础,融入了一般均衡的思想,能够很好地分解并比较外生冲击(如财政政策冲击、货币政策冲击等)对经济波动的作用,能够方便地用于财政政策、货币政策传导机制的研究。同时,DSGE模型是完全结构化的模型,能有效地用于反事实的仿真研究(如不同的财政政策、货币政策的比较),因而该模型已成为目前宏观政策经验实证研究的重要工具。基于以上两方面的考虑,本文在DSGE模型的框架下引入了财政政策和货币政策的联动性机制,考察两大政策的搭配如何影响我国的宏观经济的波动。为此,本文首先进行了相关研究的文献综述,并对DSGE模型的理论框架、求解方法以及参数估计做了简要的介绍。紧接着是本文的实证部分,分为两大块。一个是基于劳动市场出清的DSGE模型来分析财政政策与货币政策的联动性机制对我国产出、消费、通货膨胀和投资波动的影响；另一个是考虑劳动市场摩擦,基于劳动市场搜寻-匹配的模型来分析财政政策与货币政策的联动性机制对我国就业的影响。通过分析,本文得出了以下结论：(1)在劳动市场出清的情况下,我国的货币政策与财政政策的联动机制对经济波动的影响表现为非对称性。具体表现为：当产生一个标准差的财政政策冲击时,货币供应对财政冲击的内生响应对财政政策实际效果的影响并不明显,而当产生一个标准差的货币政策冲击时,财政政策对货币冲击的内生响应对货币政策的实际效果的影响非常显著。并且存在联动性的货币与财政机制能够改善产出稳定和通货膨胀稳定之间的政策权衡,有利于减小宏观经济的波动。(2)在存在劳动力市场摩擦的情况下,财政政策和货币政策之间的联动系数能够显著的改变货币政策和财政政策对劳动市场的影响,所以在制定政策时,正确合理地选择政策参数、有效地搭配财政政策和货币政策是很有必要的。本文的创新之处主要体现在：通过在设定政策方程时,假设财政政策的工具变量对货币政策冲击做出被动的内生响应,同时货币政策的工具变量对财政政策冲击做出被动的内生响应,以此来体现财政政策与货币政策的联动性特征,对两大政策的联动性效应的宏观经济影响进行全面的分析；此外,本文首次将搜寻匹配的劳动市场摩擦加入到动态随机一般均衡模型中,以此来考察货币政策和财政政策联动性效应对就业的影响。

关键词：动态随机一般均衡模型财政政策货币政策联动性机制搜寻匹配

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利率市场化对中国宏观经济的冲击效应--基于DSGE模型的分析

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金融论坛 2016年第3期21卷 48-63页

作者：李威吕江林中国人民大学财政金融学院北京100872 江西财经大学金融学院江西财经大学应用金融研究中心

本文通过构建一个六部门的新凯恩斯DSGE模型,引入利率管制等方程来刻画中国央行货币政策行为,在生产函数中引入资本利用率,同时把资本利用率引入折旧,将折旧处理成资本利用率的一个函数,模拟中国利率市场化改革带来的冲击效应。结果表明... 详细信息

本文通过构建一个六部门的新凯恩斯DSGE模型,引入利率管制等方程来刻画中国央行货币政策行为,在生产函数中引入资本利用率,同时把资本利用率引入折旧,将折旧处理成资本利用率的一个函数,模拟中国利率市场化改革带来的冲击效应。结果表明,当前利率市场化对宏观经济的冲击效应并不显著,甚至大部分经济变量对利率市场化冲击并不敏感。利率市场化的风险并没有想象中的那么巨大。

关键词：利率市场化动态随机一般均衡模型资本利用率折旧

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