检索结果-内蒙古大学图书馆

经济周期中货币政策传导效率的非对称性之谜——基于商业信用与信贷约束视角的分析

中国工业经济 2025年第1期 43-61页

作者：周上尧熊琛屈伸中南财经政法大学经济学院武汉大学经济与管理学院湖北大学商学院

理解经济周期中货币政策传导效率的变化是健全货币政策调控机制的关键问题之一。现有经验研究表明,经济周期中货币政策传导效率具有非对称性,即经济衰退阶段的货币政策传导效率更弱,但以银行信贷为基础的传统货币政策传导理论难以解释... 详细信息

理解经济周期中货币政策传导效率的变化是健全货币政策调控机制的关键问题之一。现有经验研究表明,经济周期中货币政策传导效率具有非对称性,即经济衰退阶段的货币政策传导效率更弱,但以银行信贷为基础的传统货币政策传导理论难以解释此现象。为解释这一货币政策传导效率的非对称性之谜,本文以作为外部融资重要构成的商业信用为切入点,构造了一个具有信贷约束与商业信用约束的双重金融摩擦的企业微观理论模型,定性分析货币政策与双重金融摩擦之间的交互机制如何影响货币政策传导,并运用上市公司数据验证了理论模型的合理性。之后,本文将双重金融摩擦设定引入具有垂直生产结构的多部门NK-DSGE模型中,并对估计后的模型进行非线性数值模拟。结果显示,商业信用与信贷约束之间的非线性交互特性可以解释货币政策传导效率的非对称性。当经济处于衰退阶段时,信贷约束的融资溢价对宽松货币政策冲击的逆周期调整会降低商业信用的隐性融资成本,进而减少企业中间品投入、生产及投资规模,最终削弱货币政策的刺激效应,且上述机制在经济扩张阶段并不显著。本文研究增进了对货币政策传导效率非对称性的理解,为提升货币政策传导效率提供了参考。

关键词：货币政策传导效率信贷约束商业信用非对称性

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客户议价能力与商业信用融资:基于纵向一体化视角的研究

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经济问题 2025年第2期 69-78页

作者：李泽广苑秉纪黄远标南开大学金融学院天津300350

近年来,采用供应链视角来探究企业的商业信用行为已成为该领域研究的新范式。基于2000—2023年中国上市公司的数据,从纵向一体化视角研究了客户议价能力对企业商业信用提供的影响机制。研究结果显示,当供应链中下游客户企业具有较强的... 详细信息

近年来,采用供应链视角来探究企业的商业信用行为已成为该领域研究的新范式。基于2000—2023年中国上市公司的数据,从纵向一体化视角研究了客户议价能力对企业商业信用提供的影响机制。研究结果显示,当供应链中下游客户企业具有较强的议价能力时,通常表现为供应商企业市场势力相对较弱或客户集中度较高,供应商企业倾向于提供更多的商业信用,这一发现有力地支撑了“客户议价能力假说”。然而,企业外部的纵向一体化程度会显著地影响产业链内企业间的商业信用供给。具体而言,纵向一体化程度较高的企业会向下游客户企业提供更多的商业信用,同时强化客户议价能力对企业商业信用供给的影响。研究表明,产品市场势力所传递的议价能力会沿着供应链扩散,从而影响企业的融资决策行为,并且企业所处行业的纵向一体化程度成为理解其商业信用行为的关键因素。

关键词：纵向一体化客户议价能力市场势力客户集中度商业信用

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基于供应链纵向位置的商业信用与银行信用行为研究

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现代经济探讨 2025年第1期 59-72页

作者：张泽宇张文龙山西财经大学金融风险管理研究院太原030006 山西财经大学金融学院太原030006

以2002-2021年中国沪深A股上市公司为研究对象,基于供应链纵向位置视角,实证分析了供应链上游程度对企业商业信用、银行信用融资行为及二者间互补替代关系的影响。结果表明:企业越靠近供应链上游,提供的商业信用越多,获得的银行信用也越... 详细信息

以2002-2021年中国沪深A股上市公司为研究对象,基于供应链纵向位置视角,实证分析了供应链上游程度对企业商业信用、银行信用融资行为及二者间互补替代关系的影响。结果表明:企业越靠近供应链上游,提供的商业信用越多,获得的银行信用也越多,商业信用与银行信用之间呈现“互补性”关系。异质性分析表明,相较于民营企业,在越靠近供应链上游的国有企业中商业信用融资越少,银行信用融资越多;随着企业财务风险增大和经济政策不确定性提高,越靠近供应链上游企业的商业信用和银行信用融资均越多。经济结果表明,企业越靠近供应链上游,企业经营绩效越差。这为理解企业供应链纵向建设行为、深化供应链金融服务,进而增强金融对实体经济的支持力度提供政策启示。

关键词：供应链金融纵向位置商业信用银行信用

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智慧法院与企业商业信用——基于互联网法院设立的经验证据

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统计研究 2024年第9期41卷 138-149页

作者：郑曼妮郑佳仪华南师范大学经济与管理学院西南财经大学财政税务学院

商业信用是社会信用体系中不可或缺的一环,然而部分企业的信用状况仍有待改善。智慧法院是顺应科技发展的司法创新实践。本文借用互联网法院设立的准自然实验,构建多期双重差分模型,检验智慧法院的设立对企业商业信用融资的影响。研究发... 详细信息

商业信用是社会信用体系中不可或缺的一环,然而部分企业的信用状况仍有待改善。智慧法院是顺应科技发展的司法创新实践。本文借用互联网法院设立的准自然实验,构建多期双重差分模型,检验智慧法院的设立对企业商业信用融资的影响。研究发现,智慧法院的设立提高审判效能并简化诉讼流程,这使得存在违法行为的企业更容易被追究责任,从而增加其被诉的频率及涉案金额,供应商为降低违约风险,减少对其提供商业信用,故企业商业信用融资受到抑制。商业信用融资受到抑制的企业主要位于经营环境较差地区,智慧法院的设立有利于规范地区企业融资行为。智慧法院的设立对于市场势力较弱企业的商业信用融资抑制作用更大,支持买方市场理论。本文为探讨智慧法院建设的经济效应提供了经验证据,并补充了司法与诉讼对企业商业信用融资的影响研究。

关键词：智慧法院商业信用诉讼互联网法院法与金融

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政务诚信建设与商业信用供给研究

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经济科学 2025年第2期 50-66页

作者：曾祥金位晓琳中国人民大学劳动人事学院江西财经大学经济学院

本文基于2016年国务院清理政府欠款专项督导行动,结合2011—2022年中国A股上市公司半年度数据,使用双重差分法实证分析了政务诚信建设对民营企业商业信用供给的影响。研究发现,政务诚信建设使民营企业商业信用供给增加10.53%。机制分析... 详细信息

本文基于2016年国务院清理政府欠款专项督导行动,结合2011—2022年中国A股上市公司半年度数据,使用双重差分法实证分析了政务诚信建设对民营企业商业信用供给的影响。研究发现,政务诚信建设使民营企业商业信用供给增加10.53%。机制分析表明,政务诚信建设通过促进内源融资和降低预期成本两条渠道,使民营企业商业信用供给增加。异质性分析表明,政务诚信建设对民营企业商业信用供给的促进效应在外源性融资约束较小、盈利能力较强与短期偿债能力较好的企业中更强。进一步分析发现,政务诚信建设还会促进民营企业增加长期商业信用供给,优化商业信用供给的期限结构。

关键词：政务诚信建设商业信用内源融资期限结构欠款清理

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商业信用与并购支付方式选择——基于中国上市公司并购重组的证据

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工业技术经济 2023年第7期42卷 74-84页

作者：任曙明王倩张勤勤大连理工大学经济管理学院大连116024 大连海事大学航运经济与管理学院大连116026

商业信用是拓展国家宏观调控渠道、增加企业流动现金额的重要手段。基于企业融资难、融资贵现状,本文认为商业信用能为企业提供直接融资,也能借由信号传递机制,通过提高信贷可得性、降低债务融资成本两条路径为企业提供间接融资,这使得... 详细信息

商业信用是拓展国家宏观调控渠道、增加企业流动现金额的重要手段。基于企业融资难、融资贵现状,本文认为商业信用能为企业提供直接融资,也能借由信号传递机制,通过提高信贷可得性、降低债务融资成本两条路径为企业提供间接融资,这使得并购企业可以凭借商业信用获得更多流动性,从而提高并购现金支付的概率。本文使用2008~2021年中国A股上市公司作为样本,实证检验了上述影响的大小和方向。研究结果表明,商业信用直接提升了并购企业使用现金支付的概率;此外,商业信用还通过增加信贷可得性和减少债务融资成本间接提高了并购企业使用现金支付的概率;异质性检验结果显示,上述影响在非国有企业、高风险企业及所处地区金融市场发展较为完善的企业中更为明显。

关键词：商业信用并购支付方式现金支付信号传递信贷可得性债务融资成本

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供应链关联与中小企业融资——基于供应链金融与商业信用视角

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经济学（季刊） 2024年第4期24卷 1173-1190页

作者：郭晔姚若琪厦门大学经济学院厦门大学大数据金融交叉实验室中南大学商学院

利用改进的企业名称匹配方法,本文发现供应链关联可以通过增信效应和供应链金融改善中小企业融资。具体而言,受上市公司增信的应收账款将提高上游中小企业保理和票据贴现的能力,但所获得的部分资金将被上市公司通过商业信用的方式吸收... 详细信息

利用改进的企业名称匹配方法,本文发现供应链关联可以通过增信效应和供应链金融改善中小企业融资。具体而言,受上市公司增信的应收账款将提高上游中小企业保理和票据贴现的能力,但所获得的部分资金将被上市公司通过商业信用的方式吸收。此外,当中小企业的市场力量更强时,将提供更少的商业信用并获得更多的融资,此时中小企业资金从总量和结构上都将得到优化。本文为引导供应链金融充分发挥“稳链固链”作用,提供了经验启示。

关键词：供应链金融商业信用中小企业融资

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经济政策不确定性与商业信用融资--基于商业信用网络位置视角的分析

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审计与经济研究 2024年第3期39卷 117-127页

作者：段超颖张文龙刘卓筠山西财经大学金融学院山西太原030006

以2000—2022年沪深A股上市公司数据为样本,研究经济政策不确定性对商业信用融资的影响及商业信用网络位置的调节效应。研究发现,面对经济政策不确定性时,企业会选择提升商业信用融资,企业的商业信用网络中心位置能够帮助企业获得更多... 详细信息

以2000—2022年沪深A股上市公司数据为样本,研究经济政策不确定性对商业信用融资的影响及商业信用网络位置的调节效应。研究发现,面对经济政策不确定性时,企业会选择提升商业信用融资,企业的商业信用网络中心位置能够帮助企业获得更多性商业信用融资。进一步研究表明,面对经济政策不确定性时,商业信用网络中心位置的企业是通过提升企业的议价能力与系统性风险地位进而提升商业信用融资的。面对经济政策不确定性提升,商业信用网络中心位置会缓解企业对银行信用的依赖,但当企业自身能够获得银行信用青睐时,商业信用网络中心位置会进一步提升企业的商业信用。因此建议企业在经济政策不确定高时充分融入商业信用网络,以商业信用资源弥补企业的银行信用不足,同时监管当局需要合理引导优化金融资源配置,避免商业信用与银行信用资源的过度倾斜。

关键词：经济政策不确定性商业信用商业信用网络银行信用企业融资

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垂直一体化如何影响商业信用--基于总量效应与同群效应双重视角的分析

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甘肃社会科学 2024年第2期 225-236页

作者：王博荣师竹南开大学金融学院天津300350

在垂直一体化趋势下,核心企业的商业信用提供对产业链协同运转至关重要。以1993—2022年中国上市公司企业为样本,考察垂直一体化对企业商业信用供给数量及同群效应的影响。研究发现,企业垂直一体化程度越高,其商业信用提供水平越高,且... 详细信息

在垂直一体化趋势下,核心企业的商业信用提供对产业链协同运转至关重要。以1993—2022年中国上市公司企业为样本,考察垂直一体化对企业商业信用供给数量及同群效应的影响。研究发现,企业垂直一体化程度越高,其商业信用提供水平越高,且表现出更强的同群效应。机制研究表明,垂直一体化对商业信用决策产生的影响主要源于产品市场势力带来的垄断租金收益和契约链条中激励约束问题调节;垂直一体化对同群效应产生的异质性表现可以通过经济效应反馈机制得到解释,垂直一体化程度高的企业通过同群互动获得了较高的经济收益,从而强化了其同群互动行为。研究结论为深刻理解商业信用资源配置的产业链特征差异以及检验产业纵向整合政策的实际效应提供了一定参考。

关键词：垂直一体化商业信用同群效应激励约束

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央行担保品政策如何支持实体经济?——基于商业信用的视角

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管理世界 2024年第2期40卷 86-100页

作者：邓伟杨红霞刘冲中南财经政法大学会计学院上海财经大学金融学院

2023年中央金融工作会议指出,要坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。因此,在我国构建基于担保品的货币政策框架背景下,科学地评价我国央行担保品政策的有效性对于更好地发挥货币政策服务实体经济高质量发展具有重要意义。本文基于银... 详细信息

2023年中央金融工作会议指出,要坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。因此,在我国构建基于担保品的货币政策框架背景下,科学地评价我国央行担保品政策的有效性对于更好地发挥货币政策服务实体经济高质量发展具有重要意义。本文基于银行间市场的AAA级公司信用类债券被首次纳入货币政策担保品范围这一制度背景,利用双重差分模型从企业商业信用融资微观视角对央行担保品政策支持实体经济及其作用机制进行研究。研究表明,央行担保品政策可以显著改善企业的商业信用融资,且这一结论在多种稳健性检验下都成立。作用机制检验发现,将公司信用类债券纳入央行担保品范围不仅会通过债券市场和银行信贷市场对企业融资产生促进作用,该效应还会进一步传导至产品市场,并对企业商品采购、产品销售、投资规模以及盈利水平产生积极影响,这表明央行担保品政策可以通过金融市场有效服务于实体经济。本文对于构建和完善基于担保品的货币政策调控框架,加快现代中央银行制度建设,构建中国特色现代金融体系,增强货币政策服务实体经济的质量,提高货币政策的资金配置效率具有重要启示。

关键词：央行担保品政策实体经济商业信用债券市场信贷市场

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