检索结果-内蒙古大学图书馆

宏观经济研究 2013年第10期 32-39+122页

作者：危慧惠李昕贺中南财经政法大学金融学院

商品期货价格指数常用来预测和解释通货膨胀的趋势与程度。以我国南华期货价格指数NHCI为研究对象,对NHCI与通货膨胀的相关性及其预测功能进行了全面分析。首先通过检验得到NHCI与CPI和PPI的关联性,接着评估了NHCI对通货膨胀拐点和趋势... 详细信息

商品期货价格指数常用来预测和解释通货膨胀的趋势与程度。以我国南华期货价格指数NHCI为研究对象,对NHCI与通货膨胀的相关性及其预测功能进行了全面分析。首先通过检验得到NHCI与CPI和PPI的关联性,接着评估了NHCI对通货膨胀拐点和趋势的预测能力,最后采用VAR方法检验和比较了NHCI综合指数与分行业指数对通货膨胀程度的解释力度的大小。结果表明,NHCI与CPI和PPI间存在长期均衡关系;另一方面,虽然NHCI能领先通货膨胀拐点与趋势,但领先期数的不确定削弱了其预测能力。VAR模型估计结果则表明除农业指数外,NHCI综合指数和其他行业指数均能较好地预测通货膨胀程度。

关键词：商品期货价格指数通货膨胀 NHCI

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商品期货价格指数和CPI之间的协整关系检验

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江西社会科学 2014年第9期34卷 60-63页

作者：李效民河海大学商学院济宁学院经济与管理系讲师江苏南京210098

商品期货具有价格发现的功能,随着我国期货市场品种种类的不断增加和市场参与程度的不断提高,商品期货指标与现货市场的关联度显著提高,已经能够比较有效地反映市场供求关系的变化情况和趋势。消费价格指数的编制基于已经形成的商品价格... 详细信息

商品期货具有价格发现的功能,随着我国期货市场品种种类的不断增加和市场参与程度的不断提高,商品期货指标与现货市场的关联度显著提高,已经能够比较有效地反映市场供求关系的变化情况和趋势。消费价格指数的编制基于已经形成的商品价格,而商品期货价格指数是对商品价格的预期,因此,可以将消费价格指数理解为经济系统的历史指标,而将商品期货价格指数理解为经济的先行指标。消费价格指数的持续上升会引致对商品未来价格预期的提高,刺激商品期货价格指数的提高;反之,商品期货价格指数的提高,表明对相关商品价格预期的提高,也会导致相关商品价格的进一步提升,在一定程度上引致消费价格指数的提高。商品期货价格指数所包含的多种基础商品价格的波动可传导至消费者价格指数,而消费者价格指数作为宏观经济系统运行(如通货膨胀率等)的重要监测指标,会直接影响到国家宏观经济政策的制定和决策,进而影响到与居民生活有关的商品及劳务价格的波动。

关键词：消费价格指数商品期货价格指数协整检验

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商品期货价格指数最优展期策略研究

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价格理论与实践 2018年第5期 91-94页

作者：王海玲孙斯寒钟利明林少非大连飞创信息技术有限公司大连商品交易所

展期收益是商品指数收益的重要组成部分,展期策略决定展期收益,为商品指数选择最优的展期策略至关重要。本文选取我国3家交易所34个期货品种日度数据,将国外商品指数的动态展期策略运用于国内,对非固定频率和动态展期下各品种的展期表... 详细信息

展期收益是商品指数收益的重要组成部分,展期策略决定展期收益,为商品指数选择最优的展期策略至关重要。本文选取我国3家交易所34个期货品种日度数据,将国外商品指数的动态展期策略运用于国内,对非固定频率和动态展期下各品种的展期表现进行主成分分析,发现动态展期策略只有最优和最差2种表现,9种非固定频率展期策略表现呈多项式分布;基于ward系统聚类把34个期货品种分为5类,每类商品适用不同展期策略。

关键词：商品期货价格指数最优展期策略聚类分析展期收益率

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中国商品期货价格指数对货币政策效果监控的参考价值

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中南财经政法大学学报 2014年第2期 99-105,160页

作者：冯科李昕昕北京大学经济学院北京100871 北京大学软件与微电子学院北京102600

已有的实证研究表明,我国商品期货价格指数能够在一定程度上反映主要宏观经济指标的变动情况。商品期货价格指数不但能够在数值水平上领先GDP和CPI,在波动幅度上对CPI也具有一定的预示作用。本文经过理论推导和实证分析,分析了当货币供... 详细信息

已有的实证研究表明,我国商品期货价格指数能够在一定程度上反映主要宏观经济指标的变动情况。商品期货价格指数不但能够在数值水平上领先GDP和CPI,在波动幅度上对CPI也具有一定的预示作用。本文经过理论推导和实证分析,分析了当货币供应量发生变化时,商品期货价格指数如何预先反映经济增长和通胀水平的变动方向和幅度,论证了在监控货币政策对实体经济影响效果方面商品期货价格指数的参考价值,从而在新的维度上刻画了其对于货币政策的参考意义。

关键词：商品期货价格指数货币政策 CPI PPI

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中国商品期货价格指数与经济景气

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世界经济 2001年第4期24卷 69-73页

作者：王志强王雪标东北财经大学金融系大连116025 东北财经大学数量经济系

商品期货价格指数是物价水平的预期指标 ,也是经济景气的先行指标。在对国外商品期货价格指数的编制方法进行研究之后 ,本文提出符合中国实际情况的编制方法 ,并研制出中国商品期货价格指数。然后 ,我们对商品期货价格指数与消费价格指... 详细信息

商品期货价格指数是物价水平的预期指标 ,也是经济景气的先行指标。在对国外商品期货价格指数的编制方法进行研究之后 ,本文提出符合中国实际情况的编制方法 ,并研制出中国商品期货价格指数。然后 ,我们对商品期货价格指数与消费价格指数、一致合成指数之间的关系进行了检验 ,结果显示 :在样本区间内存在从中国商品期货价格指数到消费价格指数、一致合成指数的单向因果关系 ,其先行时间达 3个月。据此 ,我们建议将商品期货价格指数作为监测宏观经济景气的重要指标。

关键词：中国商品期货价格指数经济景气宏观经济

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货币政策冲击对商品期货价格指数影响分析

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金融与经济 2013年第12期 58-63页

作者：王锟北京大学光华管理学院北京100029

考虑到货币政策的制定越来越倾向于利用商品期货价格作为参考,而商品价格又是CPI的重要组成部分,本文运用SVAR模型实证分析了中国2002年1月至2013年5月货币政策冲击对商品期货价格的影响。研究结果表明,宽松的货币政策冲击会刺激商品期... 详细信息

考虑到货币政策的制定越来越倾向于利用商品期货价格作为参考,而商品价格又是CPI的重要组成部分,本文运用SVAR模型实证分析了中国2002年1月至2013年5月货币政策冲击对商品期货价格的影响。研究结果表明,宽松的货币政策冲击会刺激商品期货价格上升。以简单的加权平均商品价格指数作为基础,我们的结果表明,在考虑货币供应量、利率、物价指数、工业增加值和商品期货价格指数的经济系统中,货币政策的变动对系统的影响是收敛的。同时,货币政策对商品期货价格指数会产生影响;进一步,本文的脉冲响应分析和方差分解分析结果表明,货币政策的变动和实体经济的生产会对商品价格指数产生较大影响。

关键词：货币政策冲击 SVAR 商品期货价格指数

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中国商品期货价格指数编制及其信息传递效应研究

中国商品期货价格指数编制及其信息传递效应研究

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作者：李文上海财经大学

学位级别：博士

商品期货价格指数（根据国际惯例，简称为“商品指数”），是指以上市交易的商品期货为标的编制的价格指数。众所周知，在国外自CRB商品指数在1957年诞生之日起，商品指数产品及其投资在全球金融市场取得了飞速的发展。对我国的商品指... 详细信息

商品期货价格指数（根据国际惯例，简称为“商品指数”），是指以上市交易的商品期货为标的编制的价格指数。众所周知，在国外自CRB商品指数在1957年诞生之日起，商品指数产品及其投资在全球金融市场取得了飞速的发展。对我国的商品指数进行研究不仅可以为全球商品市场提供重要的参考指标，而且可以为我国商品指数衍生产品的开发打下坚实的基础，更为重要的是可以扩大我国在全球商品市场上的影响力，从而有利于我国争取国际商品定价的话语权。\n 针对我国商品期货市场严重缺乏权威市场指数的现状，本文首先着眼于全球商品指数的发展趋势，探索并解决了成分商品入选、计价合约选取、权重设计和“权重漂移”现象这四个在编制中国商品指数过程中的难点问题，设计并编制了中国商品期货价格指数(ChinaCommodityFuturesPriceIndex，CCFPI)和中国商品期货投资指数(ChinaCommodityFuturesInvestmentIndex，CCFII)，其中CCFII的编制在我国尚属首次。实证检验表明:在市场标尺性方面，本文编制的CCFPI在具有更好标尺性和更低波动性的同时，又具有对宏观经济更强的预警作用，而且与全球商品市场的信息传递效应更高;在可投资性方面，本文编制的CCFPI和CCFII均具有更高的单位风险收益和更好的投资组合效果。\n 然后，本文针对在中国与国际商品期货市场之间信息传递效应的研究中，只局限于单品种研究，而缺乏整体市场研究的现状，利用CCFPI和国际商品期货市场上最具代表性的CRB商品指数，对中美两个商品期货市场之间的信息传递效应进行了实证研究。研究结果表明:中国和美国商品期货市场之间存在显著的双向均值溢出效应和双向波动溢出效应;相比于中国商品期货市场，来自美国市场的均值溢出效应和波动溢出效应均较强，但中国在国际商品期货市场上的地位和影响力正逐步增强;美国商品期货市场存在显著的杠杆效应，而中国市场不存在显著的杠杆效应。\n 本文的创新之处体现在:(1)本文有效地解决了成分商品计价合约的选择问题;(2)本文设计了适合我国实际情况的“滑动加权”权重设计方案。本文的重要贡献体现在:(1)本文首次指出了国内外商品指数在编制过程中存在的五个方面的问题;(2)本文提出了科学的商品指数成分商品的入选准则;(3)本文系统地提出了指数编制中的“权重漂移”现象。

关键词：商品期货价格指数权重漂移现象信息传递效应金融市场

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我国商品期货价格指数纳入货币政策效果参考指标可行性研究

我国商品期货价格指数纳入货币政策效果参考指标可行性研究

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作者：宋仕豪首都经济贸易大学

学位级别：硕士

商品期货价格指数,是一种能综合反映商品期货价格水平总体趋势变化的指数。国际上成熟的商品期货价格指数通常被视作预估通货膨胀的关键指标,能够为经济的走向提供警示。如今,国内商品指数体系已经初步构建。为了分析国内商品期货价格... 详细信息

商品期货价格指数,是一种能综合反映商品期货价格水平总体趋势变化的指数。国际上成熟的商品期货价格指数通常被视作预估通货膨胀的关键指标,能够为经济的走向提供警示。如今,国内商品指数体系已经初步构建。为了分析国内商品期货价格指数能否可以有效预估价格变化的趋势和幅度,以及探讨能否把这一指数作为评价货币政策效果的关键指标。文章先是重点探讨了货币政策和商品价格之间的相关性理论,然后再重点分析在货币政策传导机制下的货币政策对期货市场上的商品期货价格产生的作用和影响,以及在经济、金融等方面商品期货市场对货币政策的影响。分析结果认为货币政策与商品期货市场之间存在相互影响的联系。在实证部分,基于期货市场理论基础,建立期货、工业品、消费品价格传导假设。代入到费雪方程式中,定性分析了货币供应量、经济增长、商品期货价格指数和通货膨胀指数PPI、CPI几个变量的相关关系。然后选取2007年3月至2016年12月的南华商品指数nh0100、CPI指数、PPI指数、货币和准货币(M2)的月度数据和GDP季度累计数据,通过平稳性检验、协整检验,建立VAR模型,再进行格兰杰因果关系检验以及相关分析得出相应的计量分析结论。研究得出,南华商品指数对于货币供应量变动的反映是同方向,且先行于PPI 2期、CPI 6期,并且反映的幅度大于一般通货膨胀指标。南华商品指数基本能够预测未来价格水平的波动,与货币中间变量有密切相关性。综合理论分析和实证研究结果,认为当前我国商品期货价格指数已具备作为货币政策效果参考指标的条件。但在鉴于我国期货市场的发展程度与发达国家相比还存在一定的差距,并编制方法和期货合约品种的选择上还有一定的限制和不足。针对其中的缺点,提出了相适应的政策建议。

关键词：商品期货价格指数货币政策 CPI PPI

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我国商品期货价格指数与CPI指数关系实证研究

我国商品期货价格指数与CPI指数关系实证研究

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作者：吴洁晶江西财经大学

学位级别：硕士

物价水平稳定是我国宏观经济调控的最终目标之一。近年来由于高速的经济发展,我国面临着严重的通货膨胀和物价上涨,给经济带来了严重影响,这预示着我们必须找到一种相应的宏观调节政策。众所周知,金融市场中的期货市场具有价格发现功能... 详细信息

物价水平稳定是我国宏观经济调控的最终目标之一。近年来由于高速的经济发展,我国面临着严重的通货膨胀和物价上涨,给经济带来了严重影响,这预示着我们必须找到一种相应的宏观调节政策。众所周知,金融市场中的期货市场具有价格发现功能。价格发现就是将市场信息及时有效的融入到资产的价格中,可以反映市场的效率。如果某商品期货市场运行有效,具有良好的价格发现功能,则表现在期货价格和现货价格隐含共同的有效价格,并在长期保持均衡关系。对价格发现功能的机制进行分析,不仅有助于理解不同市场的信息对价格形成的不同作用,而且有助于理解期货和现货市场之间的信息传递机制。消费者价格指数(Consumer Price Index),即CPI,是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标。主要反映消费者商品和劳务的价格变化情况,也是一种度量通货膨胀水平的工具。CPI是一个滞后性的数据,但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。商品期货价格指数是编制经济景气指数重要的、不可缺少的先行指标。目前我国经济景气指数的编制,可用的先行指标较少,如果能加入商品期货价格指数,经济景气指数的性能将会有所提高。此外,商品期货价格指数是管理部门、企业、学术界了解和把握商品期货市场的重要工具。随着市场经济的逐步完善,商品期货市场将会为我国市场经济中的重要组成部分。最后,商品期货价格指数可以作为期货市场中一个期货投资品种进行交易、为投资者提供新的套期保值、降低风险的投资工具。期货价格指数是一个比较灵敏的指标,它所包含的多种基础商品价格的波动,会直接影响生产者价格指数,进而可传导至消费者价格指数。消费者价格指数则是通货膨胀的直接观察指标,毫无疑问将影响到央行的利率决策。本文首先定性分析了我国期货市场上的价格发现功能的有效性,再借鉴了国外的指数编制方法,根据我国已有的指数和对比后的结果,发现文华商品期货指数(WHSP)在我国期货市场中的效果较好,本文首先用十二年的期货数据与CPI做格兰杰因果检验等实证,再利用分段数据与CPI分别作实证,以提高准确度。结果表明WHSP和CPI指数原时间序列都是不平稳的,它们都是一阶单整序列。格兰杰因果检验表明：滞后1-12期的WHSP都是CPI的格兰杰原因,随着滞后阶数的增加,WHSP对CPI的影响F系数逐渐减小。WHSP、CPI两者的VAR动态的系统模型最大滞后阶数为4阶,且能通过平稳性检验。CPI指数与其本身和WHSP指数滞后奇数阶成正相关,而与其本身和WHSP指数滞后偶数阶成负相关,存在“汇率超调”现象。文华商品价格指数作为我国商品期货价格指数能够提前2个月预期出CPI的基本走势,虽然远小于国外研究的通常先行时间,但是作为CPI的先行指标,是值得信赖的,发挥了对宏观经济的先行作用。

关键词：经济景气指数消费价格指数商品期货价格指数关系

来源：评论

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中美商品期货价格指数与宏观经济变量波动关系的比较研究

中美商品期货价格指数与宏观经济变量波动关系的比较研究

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作者：李锟首都经济贸易大学

学位级别：硕士

商品期货价格指数作为期货市场运行的大盘指数，能反映期货市场的整体运行状况，与宏观经济变量之间存在着一定的关系。文章首先详细叙述了期货市场价格发现功能的相关理论，并在此基础上定性分析了商品期货价格指数与宏观经济变量之间... 详细信息

商品期货价格指数作为期货市场运行的大盘指数，能反映期货市场的整体运行状况，与宏观经济变量之间存在着一定的关系。文章首先详细叙述了期货市场价格发现功能的相关理论，并在此基础上定性分析了商品期货价格指数与宏观经济变量之间的相关关系；然后基于2009年1月——2013年11月CRB指数、GSCI指数、文华商品指数WHCCI、北大汇丰商品指数PHCCI以及美国CPI、中国CPI、中国一致指数CI的月统计数据，运用了一系列的计量经济方法，例如平稳性检验、协整检验、格兰杰因果关系检验以及时差相关分析等，考察了中美商品期货价格指数与宏观经济变量之间的长期均衡关系。研究得出，CRB先行于美国CPI至少7个月以上，能够有效地预测未来物价的走势，可以作为国际期货市场的大盘指数，GSCI预测宏观经济波动的效果较差，文华商品指数领先于中国CPI和CI均为一年左右的时间，预测国内未来宏观经济变量波动的效果良好，政府和投资者可以将其作为国内期货市场的大盘指数，但是北大汇丰商品期货指数由于未通过协整检验，所以与国内宏观经济变量之间不存在长期均衡关系。结合理论分析以及实证研究的结果，文章认为与国际市场上成熟的商品期货价格指数相比较，国内商品期货价格指数在编制方法以及效用性等方面仍然存在着一定的差距。针对国内商品期货价格指数存在的不足，提出了一系列改进性的政策建议。

关键词：商品期货价格指数宏观经济变量引导关系

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