检索结果-内蒙古大学图书馆

四因素模型视角下中国制造业的国际竞争优势研究

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上海大学学报（社会科学版） 2007年第3期14卷 116-119页

作者：陈湛匀上海大学国际工商与管理学院上海201800

运用迈克尔.波特(Michael ***)教授产业竞争优势理论的四因素模型,从我国制造业的发展现状出发,通过剖析影响制造业国际竞争力的各个因素,可以找出制造业的国际竞争优势所在,从而为我国制造业选择合理策略,提升国际竞争力提供研究基础。

关键词：制造业国际竞争优势四因素模型

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中国证券市场的绿色激励:一个四因素模型

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金融研究 2017年第1期 145-161页

作者：韩立岩蔡立新尹力博北京航空航天大学经济管理学院北京100191 中央财经大学金融学院北京100081

本文以节能环保相关的绿色概念股票为对象,研究中国证券市场是否存在绿色激励。在Fama-French三因素模型基础上引入绿色因子构建了四因素模型。实证结果表明该四因素模型能够更好刻画绿色概念股票的风险收益;绿色概念股票相对于其他股... 详细信息

本文以节能环保相关的绿色概念股票为对象,研究中国证券市场是否存在绿色激励。在Fama-French三因素模型基础上引入绿色因子构建了四因素模型。实证结果表明该四因素模型能够更好刻画绿色概念股票的风险收益;绿色概念股票相对于其他股票存在显著的风险溢价,即中国证券市场存在绿色激励。但是证券市场还无法区分绿色技术的效率差异。本文结论对于新常态下投资组合策略有参考意义,也喻示中国证券市场需要更专业的绿色评级体系。

关键词：节能环保四因素模型绿色激励

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解释青少年犯罪行为的四因素模型

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青少年犯罪问题 1990年第4期 36-38页

作者：萧伟王万鎏

对犯罪行为的解释可称之为“处方”，而文献资料表明，在这个“处力”里，由于二个基本因素的解释在概念上处于种种困境，使之被人们混淆或忽视。然而，当这“处方”被人们关注时，显然就会出现一个问题：其用途何在？为此，下面拟用四... 详细信息

对犯罪行为的解释可称之为“处方”，而文献资料表明，在这个“处力”里，由于二个基本因素的解释在概念上处于种种困境，使之被人们混淆或忽视。然而，当这“处方”被人们关注时，显然就会出现一个问题：其用途何在？为此，下面拟用四个相互独立形成概念的犯罪因素来描述复杂的犯罪行为模型。

关键词：犯罪行为四因素模型青少年文献资料行为模型犯罪因素处方概念

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我国开放式股票型基金绩效的实证分析 ——基于四因素模型

我国开放式股票型基金绩效的实证分析 ——基于四因素模型

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作者：魏巧玲河北金融学院

学位级别：硕士

随着我国货币发行量的快速增加和实际通货膨胀水平的上涨,居民的理财意识也越来越高。在当前市场中的投资产品中,基金产品由于投资门槛低,而且产品具有基金经理的专业管理性,获得了投资者的青睐。在种类多样的基金产品中,股票型开放式... 详细信息

随着我国货币发行量的快速增加和实际通货膨胀水平的上涨,居民的理财意识也越来越高。在当前市场中的投资产品中,基金产品由于投资门槛低,而且产品具有基金经理的专业管理性,获得了投资者的青睐。在种类多样的基金产品中,股票型开放式基金因为其投资标的中占比最高的是股票而股票这种证券具有高风险可能获取高收益的特点,成为一些投资者的投资目标,因此有越来越多的投资者投资于我国的开放式股票型基金。但由于近年来基金数量和规模的快速扩张,基金产品更新速度过快等原因,也出现了许多问题,所以如何有效的评价其业绩并建立其相应科学的体系便成为非常迫切且实际的问题。通过参考有关基金业绩评价的文献,本文选择使用Carhart四因素模型作为研究工具,然后按照研究需要确定研究样本的选取规则,再依据相应规则收集论文所需的样本数据,将数据加工整理成模型所需的数据序列;再通过科学的方法得到模型所需的其他数据序列;然后利用计量软件Eviews8对数据序列进行多元线性回归,根据回归结果分析我国开放式股票型基金的业绩表现和影响业绩的各因素在其中所起的作用,并将分析结果与晨星基金网对相应基金的评价进行对比,考察四因素模型的在基金业绩评价方面可靠性,并分析基金经理是否坚持了期初进行产品宣传时所宣称的投资策略,最后对分析结果进行总结概括并提出相关建议。通过实证可以发现,我国股票型开放式基金在本文的研究期内在整体上表现要好于市场,大部分单个基金也表现优秀。并且四因素模型能够较好拟合我国基金市场数据,分析结果的可靠程度较高、统计量显著。对α指标具有显著性的基金所进行的排序与晨星基金的业绩排名相似度很高,也证实了该模型对我国基金市场具有一定的适用性。但四因素模型也有不足之处,可能还存在其他影响基金绩效的因素,所以还要对现有的实证模型进行深入研究。

关键词：开放式基金股票型基金绩效分析四因素模型

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基于四因素模型的基金业绩持续性研究

基于四因素模型的基金业绩持续性研究

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作者：朱良平华东师范大学

学位级别：硕士

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金从事股票、证券等金融工具投资,证券投资基金发展到今天已成为世界范围内一种重要的投资渠... 详细信息

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金从事股票、证券等金融工具投资,证券投资基金发展到今天已成为世界范围内一种重要的投资渠道和理财工具。我国的基金业虽然起步较晚,但发展十分迅速。在短短十多年里,无论是基金发行的数量还是基金管理资产的规模都呈现出几何式的增长。随着投资者参与基金投资的热情越来越高,基金业绩好坏的评判成为越来越多人关心的问题。基金业绩是否能超越市场表现、过去表现优异的基金能否在未来依旧获得较好的收益成为广大投资者关注的焦点。正因为如此,基金业绩评价和基金业绩的持续性研究应运而生。由于国外证券投资基金发展时间较长,相关理论和实践相对成熟,实证研究也非常深入,已经形成了系统化的业绩评价理论和体系。国内业界在这些理论体系的基础上对从业绩持续性角度寻找绩优基金方面也做了大量的相关研究,然而由于方法不同也得出了相异的结论。本文归纳整理了证券投资基金业绩评价理论和业绩持续性方面的主要方法,在分析研究Fama和French三因素模型的基础上,借鉴国外研究经验并结合我国证券市场的实际情况和特点,构建了四因素模型。通过实证研究,从绝对收益和风险调整收益等不同角度对基金前后业绩进行对比及相关性分析,最后总结了模型对于基金投资的实践意义。第一章为导论和文献综述。这部分内容主要阐述了本文的研究背景和意义,具体介绍了国内外学者在基金业绩评价和业绩持续性研究方面的理论成果。然后,介绍了本文的研究思路和研究方法,并对创新之处进行了总结归纳。第二章是对证券投资基金业绩评估理论的概述,介绍了证券投资基金业绩评价理论及其方法,并对基金业绩持续性研究相关内容进行了阐述,其中包括评价理论及方法、影响因素及研究意义。第三章是对证券投资基金的概述,介绍了证券投资基金的概念、分类以及我国基金业近几年的发展情况,具体包括基金市场总量、资产份额、投资回报以及部分基金业绩比较。第四章四因素模型的构建。这部分中首先详细介绍了Fama Freneh三因素模型的理论体系和假设条件,在此基础上提出了四因素模型,并对不同因素选取的变量进行了分析和介绍。这部分中还介绍了本文选取的研究样本和业绩衡量方法。第五章是本文的核心内容。这部分运用前文所构建的四囚素模型对样本数据进行回归得到风险调整收益,根据风险调整收益对基金进行分组和排序。通过观察基金在绝对收益、风险调整收益、短期以及长期等不同维度上前后业绩的对比,从而寻找模型对于基金业绩持续性的解释能力。最后总结了本文的结论和对基金投资的启示。

关键词：证券投资基金业绩持续性四因素模型

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基于投资者情绪的四因素模型实证研究

基于投资者情绪的四因素模型实证研究

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作者：许晶青岛大学

学位级别：硕士

随着行为金融学的发展,传统金融理论越来越不能解释市场上的一些异常现象以及投资者偏差行为。特别是资产定价方面,很多学者认为,投资者是有限理性的,情绪和认知偏差的存在使其无法做到理性预期和效用最大化,其有限理性行为将导致市场... 详细信息

随着行为金融学的发展,传统金融理论越来越不能解释市场上的一些异常现象以及投资者偏差行为。特别是资产定价方面,很多学者认为,投资者是有限理性的,情绪和认知偏差的存在使其无法做到理性预期和效用最大化,其有限理性行为将导致市场非有效和资产价格偏离内在价值。也就是说,资产的价格不仅仅由资产的内在价值决定,还由投资者的心理、情感因素决定。因此研究投资者情绪对股票收益率的影响十分必要。本文旨在研究投资者情绪是否影响及到底影响什么特征的股票收益率。全文采用了在Fama和French三因素模型基础上加上一个情绪因子的四因素模型的单变量及多变量回归分析的方法,对股票的收益率与市场超额收益率、公司规模、账面市值比和投资者情绪因素的关系问题进行了系统的研究。最后得出结论投资者情绪显著影响我国深证A股的横截面收益,但对于不同财务特征、不同市场特征的公司,投资者情绪指数对这些公司股票横截面收益的影响程度存在显著不同；越是小公司、亏损公司的股票收益率越容易受到情绪影响。

关键词： FF三因素模型四因素模型投资者情绪公司特征变量

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基于四因素模型的行业资产配置

基于四因素模型的行业资产配置

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作者：王超然上海交通大学

学位级别：硕士

金融市场日益重视价值投资，投资组合管理最重要的一环即为资产配置，由于各行业发展的进程不同，行业配置在资产配置中正起着越来越大的影响。预测行业的演变需要有前瞻性，本文的目的是在归纳国外已有的研究基础上提出针对各行业发展... 详细信息

金融市场日益重视价值投资，投资组合管理最重要的一环即为资产配置，由于各行业发展的进程不同，行业配置在资产配置中正起着越来越大的影响。预测行业的演变需要有前瞻性，本文的目的是在归纳国外已有的研究基础上提出针对各行业发展前景的行业配置。\n 本文论述了进行行业配置的条件,进行行业选择需要考虑的条件，以四因素模型未基础，预测行业未来收益率；并用马克维茨模型进行资产配置并对四因素模型进行了实证验证。\n 首先验证在行业层面进行行业资产配置的可行性和必要性，通过实证证明积极的资产配紫红可行。\n 其次，进行行业选择，对影响行业选择的因素进行了论述，有行业当前发展情况和未来前景，经济周期对行业的影响，行业自身生命周期对行业的影响，不同行业驱动力的不同及行业估值等。以此为基础，采用综合效益代价分析方法，建立了行业选择模型。\n 然后，根据套利定价理论思想，运用四因子模型预测各行业收益率，实证研究证明，在我国证券市场，四因子模型对行业收益有一定预测准确性。\n 最后，研究了风险度量的方法，通过四因素模型预测行业股指收益率，采用行业历史收益率标准差作为度量风险的方法，运用均值-方差模型进行行业资产配置。实证研究结论，行业资产配置组合风险调整后可以取得超额收益。

关键词：四因素模型行业资产配置股指收益率投资组合管理

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基于反转效应的四因素模型在我国创业板市场的实证研究

基于反转效应的四因素模型在我国创业板市场的实证研究

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作者：李安娜暨南大学

学位级别：硕士

经典资本资产定价模型、Fama三因子模型以及包含动量因子的Carhart四因子模型被广泛应用于国外资本市场定价研究,在不同区域的金融市场的不同资产类型都获得有效验证,国内不少学者也将这些来自西方的经典定价理论应用于中国资本市场,试... 详细信息

经典资本资产定价模型、Fama三因子模型以及包含动量因子的Carhart四因子模型被广泛应用于国外资本市场定价研究,在不同区域的金融市场的不同资产类型都获得有效验证,国内不少学者也将这些来自西方的经典定价理论应用于中国资本市场,试图梳理出我国资本市场的普遍定价规律。本文的研究目的在于通过对我国股票市场规模效应、价值效应和惯性反转效应的实证分析,检验基于反转效应的四因素模型在我国创业板市场的适用性。文章首先从资本定价理论的起源和发展出发,回顾了从传统金融理论发展到现代行为金融学的逻辑过程,对西方传统定价理论体系中的基本概念、定价思想的发展变化、核心定价模型的演化扩展等知识进行系统研究和整理,为研究的展开提供一定的理论基础。本文的实证部分基于2010年6月至2016年12月间我国创业板市场148只股票样本的相关数据展开,实证结果显示我国创业板存在明显的规模效应和价值效应,且规模效应溢价显著高于价值效应溢价;从周和月两个频率分别观察惯性反转效应,发现周频率上存在反转现象,在月频率上,在两个月内的短期存在显著反转效应,在两个月以上一年以下的中期存在惯性效应,且小规模和高交易量对反转效应有增强作用;最后,运用FF三因素模型和包含不同期限动量因子的四因素模型对投资组合进行回归,结果表明,四因素模型相比三因素模型增强了对组合收益的解释力度,且期限为一周的反转因子的四因素模型能够对超短期反转效应有效定价。

关键词：创业板市场资产定价四因素模型反转效应

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开放式基金绩效评价的四因素模型实证研究

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金融教学与研究 2011年第1期 63-65,69页

作者：薛圣召管晓永浙江财经学院杭州310018

对我国开放式基金绩效进行的实证研究表明,2004年5月前成立的30只股票型开放式基金中,只有少量基金存在战胜大盘的能力,这也在一定程度上说明我国的证券市场还不是强有效市场。借助于四因素模型对基金绩效进行评价,有助于投资者对各开... 详细信息

对我国开放式基金绩效进行的实证研究表明,2004年5月前成立的30只股票型开放式基金中,只有少量基金存在战胜大盘的能力,这也在一定程度上说明我国的证券市场还不是强有效市场。借助于四因素模型对基金绩效进行评价,有助于投资者对各开放式基金未来收益率相互之间的高低顺序做出正确的判断,从而对基金品种的准确选择提供依据;规模因子、账面市值比因子及动量因子能对基金收益给予较为客观地解释。

关键词：开放式基金绩效评价四因素模型

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情绪智力四因素模型研究回顾与展望

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哈尔滨学院学报 2015年第7期36卷 130-133页

作者：余秋梅昆明学院教师教育学院云南昆明650214

情绪智力作为一种非传统智力,于20世纪开始流行于全球,随着广泛的流行,它也开始受到了科学的批判。文章系统的介绍了情绪智力的四因素模型,情绪智力的能力测验,以及情绪智力四因素模型的研究应用。

关键词：情绪智力四因素模型能力测验

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