检索结果-内蒙古大学图书馆

辽宁经济 2009年第2期 47-47页

作者：刘慈锦州市城市建设投资发展有限公司

资产证券化(Asset-Backed ***,ABS)是以资产支持的证券化之意,它是以目标项目所拥有的资产为基础,以该项目资产的未来收益为保证,通过在资本市场上发行债券筹集资金的一种融资方式,其特点特别适合于城市基础设施建设融资.城市基础设施... 详细信息

资产证券化(Asset-Backed ***,ABS)是以资产支持的证券化之意,它是以目标项目所拥有的资产为基础,以该项目资产的未来收益为保证,通过在资本市场上发行债券筹集资金的一种融资方式,其特点特别适合于城市基础设施建设融资.城市基础设施建设普遍具有超前性、社会性、公益性、投入量大、建设周期长、沉淀成本高、需求弹性小的特点,利用资产证券化融资是解决建设资金不足的有效途径.

关键词：资产证券化融资城市基础设施建设基础设施建设融资资金不足资本市场有效途径需求弹性项目资产未来收益特点融资方式建设周期发行债券筹集资金沉淀成本投入量公益性超前性社会目标

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论资产证券化在我国基础设施建设中的应用

论资产证券化在我国基础设施建设中的应用

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作者：李海宁郑州大学

学位级别：硕士

资产证券化是把缺乏流动性、但具有未来收入流的资产汇集起来,通过结构性重组,将其变为可以在金融市场上出售和流通的证券,据以融资的过程。资产证券化是近30多年来国际金融领域最重要的金融创新和金融工具之一。其所具有的独特融资功... 详细信息

资产证券化是把缺乏流动性、但具有未来收入流的资产汇集起来,通过结构性重组,将其变为可以在金融市场上出售和流通的证券,据以融资的过程。资产证券化是近30多年来国际金融领域最重要的金融创新和金融工具之一。其所具有的独特融资功能使其在国际金融市场中显示出巨大优势,被认为是国际资本市场发展的新方向。国外理论界对此课题已形成了较为系统的理论体系,并在实践中广泛应用。但在我国,资产证券化融资方式尚处于理论研究和试点阶段,截止到目前,仅进行过一些资产证券化方面的个案实践。理论界对我国选择哪些领域作为发展资产证券化的切入点进行了广泛的探讨,并初步认为:我国资产证券化可在具有收费权的基础设施、住房抵押贷款、银行不良资产这三个方面进行。本文主要研究资产证券化在我国基础设施建设融资中的应用。我国的基础设施建设需要巨额资金。随着我国经济的发展,对基础设施的需求逐年增加,仅靠政府财政支出是远不够的。在当前政府财力有限,已有融资方式存在局限性的情况下,探讨如何在基础设施融资中运用资产证券化融资方式,以引入民间资本来应对当前的融资困境有重要的现实意义。本文通过对资产证券化理论进行系统、深入的分析,以基础设施为切入点,分析了我国基础设施资产证券化的可行性和障碍,并通过实际案例研究了在我国进行基础设施证券化的运作模式。本文分为四个部分: 第一章介绍了资产证券化的一般理论和我国目前基础设施建设融资的情况。第二章从六个方面研究了我国在基础设施领域实行证券化的可行性:基础设施收费是适合证券化的资产;从国民经济的宏观基础来看,我国适合进行基础设施资产证券化;实施基础设施收费证券化,有利于银行等金融机构的发展;我国已经具备开展基础实施收费证券化的微观基础和市场动力;基础设施收费易于进入证券化市场;我国已经有了成功的资产证券化融资的经验。第三章研究了目前我国进行基础设施证券化所面临的障碍,这些障碍包括:我国的资本市场还不够发达;资产证券化交易的会计准则和税收法规的缺乏;与资产证券化有关的法规、法律不健全;证券评级业的不规范;理论认识尚未统一;缺乏政府的有力支持。第四章是本论文的重点,通过具体实际案例研究了基础设施资产证券化的运作模式,并分析了基础设施资产证券化融资的风险及控制。

关键词：资产证券化基础设施建设融资运作模式特设机构

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我国基础设施ABS融资问题研究

我国基础设施ABS融资问题研究

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作者：蔡铁夫湖南大学

学位级别：硕士

进入“十五”以来，我国迎来了基础设施建设的高峰期，早已客观存在的融资问题更加凸显。在当前政府财力有限，已有的融资方式存在局限性的情形之下，探讨如何在基础设施融资中运用ABS融资方式，以引入民间资本来应对当前的融资困境有... 详细信息

进入“十五”以来，我国迎来了基础设施建设的高峰期，早已客观存在的融资问题更加凸显。在当前政府财力有限，已有的融资方式存在局限性的情形之下，探讨如何在基础设施融资中运用ABS融资方式，以引入民间资本来应对当前的融资困境有重要的现实意义。基于此，本文在对基础设施融资的特点与ABS融资方式进行分析的基础上，提出要在基础设施建设中引入ABS融资方式，并重点阐述了我国基础设施ABS融资中关键问题的解决方案。首先，本文对ABS融资方式的特征、运作机制、原理等进行了阐述，并具体说明了基础设施ABS融资的含义。其后从我国当前基础设施建设中的融资困境出发，论述了我国开展基础设施ABS融资的必要性与可行性。文章的主体部分讨论了我国基础设施ABS融资运作过程中的一些关键问题，如基础资产的选择、SPV的设立、信用增级的实现等，在这当中，注意结合我国实施当中的现实障碍，并以我国现有的法律制度框架为基础，以适度前瞻的视角，提出了在我国开展基础设施ABS融资的几种模式，并对这几种模式进行了较为详细的阐述，分析了各自的特点，以及各个模式开展的阶段性；在风险与控制小节中就基础设施ABS融资中所特有的风险及其防范措施作了简要的分析。资产证券化在我国的开展是一个必然的趋势，在基础设施建设面临融资困境的同时，应该要看到ABS融资方式在基础设施领域的运用前景，特别是要抓住我国资产证券化即将实现突破的契机，在ABS融资的法律体系和金融环境的完善上下功夫，为基础设施ABS融资的大规模开展做好准备。

关键词： ABS 资产证券化基础设施建设融资 SPV

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我国西部基础设施离岸证券化运作问题研究

我国西部基础设施离岸证券化运作问题研究

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作者：洪哲中央财经大学

学位级别：硕士

改革开放以来,中国西部基础设施建设取得长足的进步,但同国民经济发展和中央提出的西部大开发战略的要求相较仍然有一定的差距,从而成为制约西部经济进一步前进的\"瓶颈\".从金融角度来看,西部地区建设基础设施在资金来源上... 详细信息

改革开放以来,中国西部基础设施建设取得长足的进步,但同国民经济发展和中央提出的西部大开发战略的要求相较仍然有一定的差距,从而成为制约西部经济进一步前进的\"瓶颈\".从金融角度来看,西部地区建设基础设施在资金来源上主要依赖国家投资,妈财政拨款和银行贷款两个渠道.在国外发达的资本市场上,资产证券化(Asset-Backed-Securitization)已经从40世纪70使年代末的金融创新崛起为当今的主流融资技术之一,在其发展的进程中,有一个突出现象:发展中国家并没有因为经济、法律基础薄弱被排斥在国际范围的资产证券化市场之外,相反它们往往是这种活动的积极参与者,成为离岸证券化技术的运用和受益者.上此笔者设想:通过运用离岸证券化技术,中国西部地区基础设施建设融资需求可以在国外发达资本市场获得支持,这样一方面可以实现国内资产的流动性转换,另一方面还可以为发展国内资产证券化市场奠定基础.正是在此设想的引领下,该文对中国实行资产证券化的必要性、可行性进行分析,并提出了离岸运作的路径选择,在此基础上,重点对西部基础设施离岸证券化运作进行了方案设计,并研究了其间风险控制问题,最后,针对离岸证券化运作国内环节现存障碍提出一些粗浅的建议.全文共分为三个部分.第一部分主要对中国西部基础设施证券化的必要性和可行性进行分析.第二部分在研究案例的基础上,设计了中国西部基础设施离岸证券化运作的方案,并对可能存在的风险及其控制进行了探讨.第三部分分析离岸证券化运作在国内的现实障碍并提出对策建议.

关键词：西部地区基础设施建设融资资产证券化基础设施离岸证券化

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