检索结果-内蒙古大学图书馆

铁道运输与经济 2009年第2期31卷 73-75页

作者：霍娅敏陈坚江玉林西南交通大学交通运输学院四川成都610031 交通部科学研究院中国城市可持续交通研究中心北京100029

城乡客运是指城市公交、城郊公交、城乡班线客运在管理、运营、财税等方面的一体化。基于城乡客运定价新问题,将政府财政补贴、乘客接受程度等纳入定价影响因素,建立涉及运输成本、公共政策目标和乘客接受程度三方面的多因素定价模型,... 详细信息

城乡客运是指城市公交、城郊公交、城乡班线客运在管理、运营、财税等方面的一体化。基于城乡客运定价新问题,将政府财政补贴、乘客接受程度等纳入定价影响因素,建立涉及运输成本、公共政策目标和乘客接受程度三方面的多因素定价模型,而且分析了模型中各因素的相互关系。并通过实例,对其运价进行了分析计算,说明模型的科学有效。

关键词：城乡客运运价多因素定价财政补贴

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股票多因素定价模型

股票多因素定价模型

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作者：李谋荣华南理工大学

学位级别：硕士

随着我国证券市场的不断发展和壮大，越来越多的机构投资者和个人投资者参与股票市场的投资。因此，股票定价，即上市公司股票估值成为证券市场的核心问题，它是证券分析中最重要、最关键的环节。在证券市场研究中，从宏观分析、资本市... 详细信息

随着我国证券市场的不断发展和壮大，越来越多的机构投资者和个人投资者参与股票市场的投资。因此，股票定价，即上市公司股票估值成为证券市场的核心问题，它是证券分析中最重要、最关键的环节。在证券市场研究中，从宏观分析、资本市场分析、行业分析和财务分析，到提出投资建议，估值起着一种承上启下的桥梁作用。同时，在股票定价和投资的过程中必然伴随着风险的产生，在定价模型中如何量化风险、控制风险一直是引人关注的问题之一。\n 本文通过对经典股票定价理论和模型研究，比较它们的优缺点及适用性；同时，分析了定价模型中的关键变量，以及在实践中如何估计。在此基础上，考虑影响股票价值的风险因素和风险状况，提出了多因素股票定价模型。最后，本文利用多个定价模型对我国A股市场的上市公司——宝钢股份进行了案例分析，发现不同的估值方法得到的估值结果是不同的，运用多个模型进行综合估值比单一模型估值更加准确、客观。\n 本文共分四章，第一章是绪论部分，主要包括研究目的、研究方法和创新之处。第二章主要论述了股票定价模型，分析了各个模型的优缺点及适用性，并进行对比研究。同时，分析了影响股票估值的关键风险变量。第三章是论文的核心之一，论述了影响股价的风险因素，提出了多因素股票定价模型，并对其用69只股票进行了实证研究。第四章也是论文的核心之一，利用多个定价模型对宝钢股份进行了估值，并将其结果进行比较。最后是论文的结论部分，对全文进行了总结。

关键词：股票定价模型股票估值多因素定价证券市场

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基于套利定价理论的多因素定价模型的实证研究

基于套利定价理论的多因素定价模型的实证研究

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中国现场统计研究会第十二届学术年会

作者：杨虎程娟重庆市重庆大学数理学院理科楼407室 400044

本文就套利定价模型中的因子选择,因素个数的确定以及模型的建立等问题对我国沪深股市作了统计分析和实证检验.并将指定性因子分析和探索性因子分析的结果做了比较,从而得出两种方法所构建的模型都能基本符合市场要求,拟合程度较好,进... 详细信息

本文就套利定价模型中的因子选择,因素个数的确定以及模型的建立等问题对我国沪深股市作了统计分析和实证检验.并将指定性因子分析和探索性因子分析的结果做了比较,从而得出两种方法所构建的模型都能基本符合市场要求,拟合程度较好,进而说明我国股市满足套利定价模型,是一个基本有效的市场

关键词：多因素定价套利定价模型探索性因子分析指定性因子分析实证检验

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基于套利定价理论的多因素定价模型的实证研究

基于套利定价理论的多因素定价模型的实证研究

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中国现场统计研究会第12届学术年会

作者：杨虎程娟重庆市重庆大学数理学院重庆市重庆大学数理学院

本文就套利定价模型中的因子选择,因素个数的确定以及模型的建立等问题对我国沪深股市作了统计分析和实证检验。并将指定性因子分析和探索性因子分析的结果做了比较,从而得出两种方法所构建的模型都能基本符合市场要求,拟合程度较好,进... 详细信息

本文就套利定价模型中的因子选择,因素个数的确定以及模型的建立等问题对我国沪深股市作了统计分析和实证检验。并将指定性因子分析和探索性因子分析的结果做了比较,从而得出两种方法所构建的模型都能基本符合市场要求,拟合程度较好,进而说明我国股市满足套利定价模型,是一个基本有效的市场

关键词：多因素定价套利定价探索性因子分析指定性因子分析

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多因素可转换债券定价理论模型与数值模拟及实证研究

多因素可转换债券定价理论模型与数值模拟及实证研究

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作者：蒙坚玲华中科技大学

学位级别：博士

随着全球贸易的高度自由化与世界区域经济的频繁整合,更多企业和投资者趋向于国际融资和投资。作为主要的国际融资和投资工具的可转换债券,其定价问题是当前学术界和实务界密切关注的热点之一。可转换债券定价问题涉及到多种复杂因素,... 详细信息

随着全球贸易的高度自由化与世界区域经济的频繁整合,更多企业和投资者趋向于国际融资和投资。作为主要的国际融资和投资工具的可转换债券,其定价问题是当前学术界和实务界密切关注的热点之一。可转换债券定价问题涉及到多种复杂因素,具有明显的不确定性、非线性和奇异期权特性。在信用风险、利率和汇率因素影响下,可转换债券定价模型的建立和数值实现技术至今尚属该领域的研究难题。本文对多因素可转换债券定价模型和数值实现技术进行了深入的研究。首先建立了复杂条款下的可转换债券定价模型,推导定价模型的有限元数值算法,基于定价模型分析了可转换债券条款中利息、转换条款、赎回公告期、硬赎回约束和软赎回约束对发行者和投资者最优策略的影响。其次,由于现有的可转换债券定价模型多为单因素和双因素模型,没有考虑多因素对可转换债券价值的影响,所获结果具有一定的局限性,本文基于无套利均衡定价原理,建立了以股票价格、利率和汇率为标的变量,考虑了信用风险和可转换债券主要条款的多因素可转换债券定价模型,提出了相应的终端条件和边界条件,采用有限元数值模拟技术求解该定价模型,通过数值算例分析了股票价格变化、利率变化和汇率变化对可转换债券价值的影响。此外,采用简单的线性相关系数来描述影响因素之间的相关性特征,容易产生模型设定误差,影响分析结果,文中针对可转换债券的特性,建立了基于copula相关性结构的多因素可转换债券定价模型,并针对四种特殊的阿基米德copula函数提出了定价模型的数值求解步骤,通过数值算例分析了不同copula函数对可转换债券定价结果的影响。最后,以我国可转换债券市场上已被宣告赎回的可转换债券为样本开展实证研究。由于种种原因,目前还没有学者对我国可转换债券市场的赎回策略和赎回公告效应进行过实证研究。本文在该研究领域作了两方面的贡献:一是基于文中提出的可转换债券定价和策略分析模型,分析了我国可转换债券市场发行者和持有者的最优策略,并把理论结果和实际赎回结果进行了比较分析;结果表明,我国大部分可转换债券发行者都没有推迟赎回,但是即使转换期权是深度价内的,赎回公告期结束后还是有少部分持有者不转股。二是检验了我国可转换债券市场的赎回公告效应,通过设计合理的解释变量,对赎回公告时产生的超额回报进行了横截面分析;结果表明,我国可转换债券赎回公告时会产生负的超额回报,流动性代理变量的系数在单变量和多变量的横截面回归中都是显著的,不对称信息代理变量的系数在单变量回归中不显著,但是在包含流动性代理变量的多变量回归方程中是显著的。这两方面的实证研究都获得了有价值的结论,可为我国可转换债券市场的健康化发展提供科学合理的依据。

关键词：可转换债券多因素定价 Copula 数值模拟赎回公告效应

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上市银行IPO定价效率研究

上市银行IPO定价效率研究

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作者：王三枣山东财经大学

学位级别：硕士

随着金融业改革步伐的不断加快,商业银行的改革也在如火如荼地进行。越来越多的商业银行将通过上市的方式来提高核心竞争力,改善公司治理结构。然而上市公司普遍存在着定价效率不高的现象,对一国的股票市场、市场参与者及整个国家的经... 详细信息

随着金融业改革步伐的不断加快,商业银行的改革也在如火如荼地进行。越来越多的商业银行将通过上市的方式来提高核心竞争力,改善公司治理结构。然而上市公司普遍存在着定价效率不高的现象,对一国的股票市场、市场参与者及整个国家的经济发展都产生了一系列的负面影响。对此现象,许多学者们进行了研究与分析。上市公司IPO定价效率是通过分析不同影响因素对新股发行价是否有显著性影响,如果有显著性影响,则说明IPO定价是有根据的,存在一定的合理性,是有效率的,这种衡量IPO定价效率的标准实质上是分析各种影响IPO定价的因素与新股发行价的相关性,是一种相对效率标准。文章首先通过国内外相关研究进行回顾综述,对定价效率的相关概念,股票定价的影响因素及相关研究方法做了分析。其次,概述了股票市场基本理论和定价方法,详细比较了各种理论与方法的优缺点及适用性分析,为论文的实证分析打下了坚实的理论基础。然后通过分析,把影响IPO定价的可能因素分为两类,即内部因素和外部因素。内部因素指反映公司素质和增长前景的各种要素的总和。外部因素指影响整个公司正常经营状态的大环境,不直接反映其内生的持续盈利能力,但却影响对IPO定价判断的各种情况。在实证分析中,首先用IPO调整的抑价率做描述性统计分析,其次在相对效率的标准下对影响上市银行IPO定价因素的研究,样本选定了13个解释变量,并利用多因素定价模型对目前上市的银行进行数据分析,利用Stata软件对数据进行逐步回归分析,建立有效的线性方程,通过对其经济意义检验、多重共线性检验、回归系数显著性检验等分析得出最终的结果。最后,根据实证结果进行比较分析,基于研究结论,相互借鉴,给出最终的政策建议。

关键词： IPO定价 IPO定价效率逐步回归多因素定价

来源：评论

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