检索结果-内蒙古大学图书馆

作者：齐铭强南开大学

学位级别：硕士

资本账户的开放和人民币汇率制度的改革，给我国商业银行带来了新的机遇和挑战，同时与之相关的外汇风险也加大。本文通过多因素资本资产定价模型，使用普通最小二乘法和AIC信息准则，具体分析了外汇风险对我国上市商业银行的影响。作... 详细信息

资本账户的开放和人民币汇率制度的改革，给我国商业银行带来了新的机遇和挑战，同时与之相关的外汇风险也加大。本文通过多因素资本资产定价模型，使用普通最小二乘法和AIC信息准则，具体分析了外汇风险对我国上市商业银行的影响。作者认为，我国上市商业银行多数会受到外汇风险影响，银行规模和外汇风险正相关并且越大的银行外汇风险的负效应越普遍。在实证分析的基础上，本文对我国商业银行外汇风险管理提出了相应的建议。

关键词：商业银行外汇风险多因素资本资产定价模型正相关性

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资本资产定价模型的改进及其在深圳股市的实证分析

资本资产定价模型的改进及其在深圳股市的实证分析

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作者：李剑梨暨南大学

学位级别：硕士

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model)自建立以来，其有效性经历了无数次实证研究和检验。自二十世纪九十年代以来，国内学者纷纷就资本资产定价模型在国内股市的有效性进行了实证研究，然而大多数的结果并不理想。本文首先... 详细信息

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model)自建立以来，其有效性经历了无数次实证研究和检验。自二十世纪九十年代以来，国内学者纷纷就资本资产定价模型在国内股市的有效性进行了实证研究，然而大多数的结果并不理想。本文首先以深圳股票市场的数据对传统CAPM模型进行了实证检验，以研究传统CAPM模型在深圳股票市场的有效性；面对并不理想的检验结果，本文提出了两个解决思路：一是放松传统的资本资产定价模型对资产回报的正态分布假设，认为在目前的条件下，无法取得样本容量足够大和样本期间足够长的数据，股票组合的收益率并没有达到正态分布，认为投资者不仅具有无满足性和风险回避性，同时期望回报也受到系统偏度和系统峰度的影响，从而在传统CAPM模型中引入系统偏度和系统峰度，推导出含有较高阶矩的CAPM模型；二是借鉴Fama三因素模型的研究方法，在传统CAPM模型中引入其他可能影响资产回报的因素，推导出含有其他影响因素的多因素CAPM模型。本文利用深圳股市的数据分别对两个改进的模型进行了实证检验，并与传统CAPM模型的检验结果相比较，发现：两个改进模型的解释力相对于传统CAPM模型有了显著的提高，其中多因素的CAPM模型的拟合效果最好。笔者认为，本文的研究结果对运用CAPM模型分析中国市场有一定的借鉴作用。

关键词：资本资产定价模型高阶矩资本资产定价模型多因素资本资产定价模型

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基于我国股市的风险资产定价模型有效性研究

基于我国股市的风险资产定价模型有效性研究

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作者：艾永芳辽宁大学

学位级别：硕士

股票市场在社会经济中发挥着重要的作用,它可以自动的将资金由低效率领域转移到高效率领域,从而实现资源的有效配置。然而,股票市场能充分发挥其作用是有前提条件的,它要求一国股票能被准确定价。只有股票被正确的定价,其价格能够真实... 详细信息

股票市场在社会经济中发挥着重要的作用,它可以自动的将资金由低效率领域转移到高效率领域,从而实现资源的有效配置。然而,股票市场能充分发挥其作用是有前提条件的,它要求一国股票能被准确定价。只有股票被正确的定价,其价格能够真实的反映其价值,资金才会准确的流向高效率领域。如果股票不能被正确的定价,资金就不会被有效配置,股票市场不但不会促进一国经济发展,反而会阻碍经济发展。因此,如何为股票准确的定价一直都被各国经济界所重视。我国股票市场的快速发展对我国国民经济的影响日趋显著,它在调解经济增长方面发挥着重要作用,所以对我国股票定价的研究是十分有意义的。目前,被应用得最广泛的定价模型主要有两个,即基于CAPM的单因素模型和基于APT的多因素模型。首先,本文对基于CAPM的单因素模型对我国股票的定价效率进行实证检验,虽然本文对传统的检验方法进行了改进,分别在市场上涨和下跌两种不同情况下,对beta与股票超额收益率的相关关系进行检验,同时还引入的时变beta,但是实证结果仍不尽如人意,基于CAPM的单因素模型在我国股市的定价效率非常低。其次,本文对基于APT的多因素模型进行了实证检验,实证结果表明,虽然基于APT的多因素模型的定价效率要强于基于单因素的CAPM,但是其定价效率同样也非常低。最后,由于传统的资本资产定价模型无法为我国股票准确定价,于是本文接下来对传统定价模型进行了改进,在CAPM的基础上,引入其他风险因素。通过实证检验,发现包括市场组合超额收益率、公司规模因素(SMB)和公司价值因素(HML)的多素模型可以有效地为我国股票定价。

关键词：资本资产定价模型套利定价模型多因素资本资产定价模型

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我国商业银行外汇风险实证研究

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中国城市经济 2011年第26期 60-61,63页

作者：李勇全洪强孟范超南开大学经济学院国际经济研究所天津300071

资本账户的开放和人民币汇率制度的改革,给我国商业银行带来了新的机遇和挑战,同时与之相关的外汇风险也加大。本文通过多因素资本资产定价模型,使用普通最小二乘法和Akaike信息准则,具体分析了外汇风险对我国上市商业银行的影响。作者... 详细信息

资本账户的开放和人民币汇率制度的改革,给我国商业银行带来了新的机遇和挑战,同时与之相关的外汇风险也加大。本文通过多因素资本资产定价模型,使用普通最小二乘法和Akaike信息准则,具体分析了外汇风险对我国上市商业银行的影响。作者认为,我国上市商业银行多数会受到外汇风险影响,银行规模和外汇风险正相关并且越大的银行外汇风险的负效应越普遍。在实证分析的基础上,本文对我国商业银行外汇风险管理提出了相应的建议。

关键词：多因素资本资产定价模型 Akaike信息准则外汇风险

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