检索结果-内蒙古大学图书馆

经济理论与经济管理 2024年第2期44卷 17-30页

作者：时培豪吴传清黄庆华武汉大学经济与管理学院 430072 西南大学经济管理学院

本文基于2010—2020年污染物排放数据,采用多重差分模型,实证检验政府披露环境信息对微观主体环境治理的影响。研究发现:政府提高环境信息披露强度会激励企业开展环境整治行动,降低污染物排放总量,提升环境治理成效。政府环境信息披露... 详细信息

本文基于2010—2020年污染物排放数据,采用多重差分模型,实证检验政府披露环境信息对微观主体环境治理的影响。研究发现:政府提高环境信息披露强度会激励企业开展环境整治行动,降低污染物排放总量,提升环境治理成效。政府环境信息披露发挥治理效应主要通过加大地区环保执法力度和强化公共环境监督两种途径实现。受政府环境信息披露的影响,企业改善环境治理成效的同时会提升创新能力、经营效率和财务绩效。

关键词：环境信息披露环境治理经济高质量发展多重差分模型

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IPO暂停对企业ESG表现的影响

IPO暂停对企业ESG表现的影响

引用

作者：李明璇山东财经大学

学位级别：硕士

近年来,企业ESG评级的理念正逐步被市场所接受,逐渐成为衡量企业协调可持续发展的重要指标。IPO暂停是一种外生的行政干预,每次IPO暂停开始和结束的时间都不可估计。IPO暂停政策不确定性会给企业投资、融资等方面带来较大的影响。同时,... 详细信息

近年来,企业ESG评级的理念正逐步被市场所接受,逐渐成为衡量企业协调可持续发展的重要指标。IPO暂停是一种外生的行政干预,每次IPO暂停开始和结束的时间都不可估计。IPO暂停政策不确定性会给企业投资、融资等方面带来较大的影响。同时,受到IPO暂停政策的影响后,企业未能按预期从公开市场获得权益性融资,被迫改变企业的融资策略与资本结构,影响行业内其他企业的投资选择与经营活动,进而影响企业的ESG表现。因此,本文聚焦于我国的IPO暂停事件,考察IPO暂停对企业ESG表现的影响。本文首先回顾了企业ESG表现的影响因素、ESG表现的经济后果以及IPO暂停等方面的相关文献,并对研究现状进行了总结和分析。其次,运用理论分析的方法,对IPO暂停影响企业ESG表现的理论机制进行了深入讨论。在此基础上,以2008-2021年我国A股上市公司数据作为研究对象,结合2012、2015年两次IPO暂停,建立回归模型,系统检验了IPO暂停对企业ESG表现的影响。并引入了行业竞争、融资约束进行机制检验,探索IPO暂停对企业ESG表现产生影响的途径;通过平行趋势检验、安慰剂检验以及倾向值匹配等方法检验模型的稳健性,保证结果的真实可靠。同时,本文对不同企业性质、现金流差异和外部监督情境下这一影响的差异进行了进一步探讨。研究发现:(1)IPO暂停会显著提升企业的ESG表现。(2)IPO暂停主要通过减少行业竞争、降低企业融资约束两个途径显著提升企业ESG表现。(3)在不同企业中,IPO暂停对企业ESG表现的影响存在异质性。国有、低现金流、外部监督较弱的企业IPO暂停对其ESG表现有显著的积极影响。基于以上结论,本文提出以下建议:一是在对企业环境、社会和公司治理行为的引导过程中,应充分发挥行业竞争、融资约束的作用。拓宽企业融资方式和渠道,沟通供需两方的信息,从而统筹协调ESG实践与生产经营目标之间的资源配置,不再将行业竞争拘泥于眼前利益,将社会利益切实转化为自身经济利益,实现长远发展的目标。二是充分发挥ESG评级的督促效果,督促企业承担社会责任,加强社会责任感建设,营造良好竞争氛围。联结同行业企业共同推进ESG建设,实现社会价值和市场价值共赢,促进企业长期可持续发展。三是政监管机构仍继续完善IPO进程的信息披露制度,通过规范市场主体、核查中介机构等方法,贯彻落实新证券法。

关键词： IPO暂停 ESG表现多重差分模型机制效应

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政策冲击如何影响地方政府投资冲动 ——基于工业用地出让的实证检验

政策冲击如何影响地方政府投资冲动 ——基于工业用地出让的实证...

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作者：胡睿昕南京大学

学位级别：硕士

现有文献大多沿着财税激励和晋升激励两条路径研究地方政府经济行为,而地方政府的土地出让行为对其经济偏好具有很强的指示性,因而来源于财税激励和晋升激励的地方政府投资冲动很可能在土地出让中有所反映。但是,地方政府并不能无条件... 详细信息

现有文献大多沿着财税激励和晋升激励两条路径研究地方政府经济行为,而地方政府的土地出让行为对其经济偏好具有很强的指示性,因而来源于财税激励和晋升激励的地方政府投资冲动很可能在土地出让中有所反映。但是,地方政府并不能无条件地使用土地出让工具追求自身最大化目标,除了面临中央政府施加的政治性约束以外,还受到地区层面的经济性约束的限制。本文将2009年中央"四万亿"投资刺激计划和2013年去过剩产能计划视作地方政府在过去十年中最主要的政治性约束,而将地区层面的需求因素作为最主要的经济性约束,基于2007年到2016年的工业用地出让微观数据,利用多重差分法实证了政策冲击影响地方政府投资冲动的模式,以及与地方需求因素之间的关系。本文共分成六个章节,主要回答了以下三个问题。第一,我国地方政府的投资冲动是否受到中央政府的核心经济政策的显著影响?第二,如果有,那么影响的模式是怎样的?与地区需求因素又怎样的关系?第三,这种影响在不同子样本中是否存在显著的差异?论文得到的主要结论有以下三个方面。第一,地方政府在面对中央扩张性的经济政策时会采取更加积极的措施,而在应对紧缩性政策时则倾向于不作为。因此,地方经济周期会出现扩张快、紧缩慢的现象。第二,地区需求因素显著地影响了地方政府不同政策冲击下的投资冲动。在宏观政策处于扩张周期时,只有那些需求旺盛的地区才能够实现自身的投资冲动;而处于紧缩周期时,需求不振地区的地方政府会表现出更强的投资冲动。第三,不同等级和不同地区城市投资冲动受中央核心经济政策影响只在宏观政策扩张性周期时存在差异,而在紧缩性周期时则无差异,显示出一种"好时不同好,差时一般差"的状态。在宏观政策扩张性周期时,三四线城市、沿海省份城市的投资冲动程度比一二线城市和非沿海省份城市更显著地受到地区需求因素的影响。本文的创新之处主要体现在两个方面。首先是研究视角的创新,现有研究往往假设地方政府能够随意地控制土地出让规模、价格等变量,忽视了地方政府同时还面临着一定的约束条件,尤其是经济性约束条件。本文则基于这一视角,实证了地方政府投资冲动与政治性约束和经济性约束之间的关系。这是本文最主要的创新之处。其次是研究数据上的创新,本文所使用的全国范围的土地出让微观数据,相比大多文献所使用的宏观层面的土地数据,在总量与结构上都具有明显的优势,从而避免了概念性的错误,研究结论也更加精确。

关键词：投资冲动 "四万亿"刺激计划去过剩产能计划地区需求多重差分模型

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