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文献类型

67 篇 期刊文献
43 篇 学位论文
4 篇 会议

馆藏范围

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94 篇 经济学
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82 篇 管理学
- 57 篇 管理科学与工程(可...
- 38 篇 工商管理
8 篇 理学
- 5 篇 数学
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2 篇 农学
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- 1 篇 畜牧学
1 篇 工学
- 1 篇 城乡规划学
1 篇 艺术学
- 1 篇 艺术学理论

主题

114 篇 宏观经济不确定性
7 篇 货币政策
7 篇 商业银行
6 篇 garch模型
6 篇 融资约束
5 篇 实物期权
4 篇 var模型
4 篇 现金持有
4 篇 经济政策不确定性
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3 篇 面板数据
3 篇 garch-midas
3 篇 garch-midas模型
3 篇 企业家信心
2 篇 企业金融化
2 篇 金融资产配置
2 篇 银行异质性
2 篇 信贷供给周期
2 篇 混频数据
2 篇 企业投资

机构

9 篇 中南财经政法大学
7 篇 山东大学
6 篇 对外经济贸易大学
6 篇 山东财经大学
6 篇 东北财经大学
5 篇 浙江工商大学
4 篇 西南财经大学
4 篇 南开大学
3 篇 湖南大学
3 篇 重庆工商大学
3 篇 浙江大学
2 篇 南京农业大学
2 篇 暨南大学
2 篇 上海财经大学
2 篇 华夏银行博士后工...
2 篇 成都理工大学
2 篇 北京大学
2 篇 新疆财经大学
2 篇 吉林大学
2 篇 南京航空航天大学

作者

3 篇 陈文
3 篇 刘远亮
3 篇 辛兵海
2 篇 赵金蓉
2 篇 ma dan
2 篇 余杰
2 篇 张德园
2 篇 he yaxing
2 篇 zhang deyuan
2 篇 梁洪波
2 篇 tao jiang
2 篇 刘慧
2 篇 周肖
2 篇 邱兆祥
2 篇 刘海明
2 篇 xin bing-hai
2 篇 史小坤
2 篇 黄孝武
2 篇 袁帅
2 篇 陶江

语言

114 篇 中文

检索条件"主题词=宏观经济不确定性"

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排序：

宏观经济不确定性对商业银行信贷供给的影响分析

宏观经济不确定性对商业银行信贷供给的影响分析

引用

作者：王宁对外经济贸易大学

学位级别：硕士

随着中国利率市场化的逐步推进和改革开放的不断深入，来自国外的不确定性会在更大程度上传导进国内，使得国内整体宏观经济的不确定性也相应增强。商业银行作为中国金融系统中最为重要的传导中介，其传统信贷业务占了相当大的比重，随... 详细信息

随着中国利率市场化的逐步推进和改革开放的不断深入，来自国外的不确定性会在更大程度上传导进国内，使得国内整体宏观经济的不确定性也相应增强。商业银行作为中国金融系统中最为重要的传导中介，其传统信贷业务占了相当大的比重，随着宏观经济不确定性的增加，银行的信贷业务也受到不同程度的影响。因此，研究宏观经济不确定性对商业银行信贷供给的影响，有利于商业银行对宏观经济不确定性以及其带来的影响有更好的认识，促进银行的稳健经营与发展，对中国金融系统的平稳运行以及宏观经济的良好发展具有十分重要的现实意义。　　本文主要是通过理论模型分析和实证检验两个方面来研究宏观经济不确定性对中国商业银行信贷供给的影响。本文首先梳理了国内外的相关文献，介绍了相关概念涵义、经济理论以及现实表现。接着进行理论模型构建，将不确定性引入经典Salop模型，得出了宏观经济不确定性影响商业银行信贷的一般性结论。与理论模型的结论相对应，本文提出了三个研究假设，运用GARCH模型计算出其条件方差来表示宏观经济不确定性指标。然后建立面板数据回归模型，并且将样本商业银行中的上市与非上市银行进行对比研究，还检验了宏观经济不确定性影响中国商业银行信贷供给的途径，最后进行了稳健性检验。　　通过本文的研究，得出了以下三点结论:(1)宏观经济不确定性对中国商业银行信贷供给具有显著的负向影响。(2)宏观经济不确定性会通过影响银行管理层对经济形势的预期进而作用于银行信贷供给行为。(3)宏观经济不确定性对上市商业银行信贷供给的影响小于非上市商业银行。针对上述得出的相关结论，本文提出了下面三点建议:(1)加强应对宏观经济不确定性的事前预警和控制。(2)完善商业银行的风险管理与控制体系。(3)完善中国资本市场建设，积极进行商业银行的市场化改革。

关键词：商业银行信贷供给宏观经济不确定性事前预警风险控制市场化改革

来源：评论

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宏观经济不确定性与货币政策银行信贷传导机制

宏观经济不确定性与货币政策银行信贷传导机制

引用

作者：孔文山东大学

学位级别：硕士

货币政策传导渠道的有效性一直是国内外学术界及货币当局研究的重点,不同时间、不同国家由于经济体制、金融环境的差异,货币政策传导渠道也不尽相同。与发达国家相比,我国最鲜明的特征是企业主要通过银行贷款进行融资,这为货币政策银行... 详细信息

货币政策传导渠道的有效性一直是国内外学术界及货币当局研究的重点,不同时间、不同国家由于经济体制、金融环境的差异,货币政策传导渠道也不尽相同。与发达国家相比,我国最鲜明的特征是企业主要通过银行贷款进行融资,这为货币政策银行信贷渠道传导提供了基础。随着近年来利率市场化、互联网金融的兴起一定程度上减小了金融摩擦,伴随国内各类商业银行的快速成长,银行信贷传导渠道是否依旧有效、是否存在银行横截面差异的研究具有一定的现实意义。此外,以往有关信贷传导渠道的研究为简化模型未考虑宏观经济不确定性的影响,但是在全球经济金融一体化大趋势下,货币当局制定货币政策需要充分考虑现实条件,将宏观经济不确定性纳入考虑范畴。本文结合我国货币政策现状分析宏观经济不确定性和货币政策银行信贷传导机制的关系。本文基于我国179家商业银行2001年-2016年的年度非平衡面板数据,运用混合OLS模型和固定效应模型分别对不同货币政策的银行信贷传导渠道的有效性进行实证研究,并且通过GARCH(1,1)模型构造宏观经济不确定性指数,进一步从宏观经济不确定性的视角分析银行信贷传导渠道的异质性。研究结果发现:(1)货币政策银行信贷传导渠道的确存在,且大银行对于紧缩性货币政策的敏感程度相对较小;(2)我国法定存款准备金率、再贴现率、存贷款利率的货币政策能够有效的通过银行信贷渠道进行传导,但是货币供应量增速与信贷增速呈现“背离”现象;(3)宏观经济不确定一定程度上会削弱货币政策的效果,但并不会使其失效。同时,资产负债表状况较好的银行能够更好地应对在宏观经济不确定的外部冲击。因此,在从货币政策工具的选择上,央行一方面需要提防货币供给量增速与信贷增速“背离”的情况,合理引导货币供给借助银行信贷系统投放到实体经济,避免“脱实向虚”;另一方面,随着我国利率市场化的发展,央行可以搭配使用数量型货币政策和价格型货币政策共同调节银行信贷规模,进而提高产出水平、促进经济发展。从货币政策的制定上,央行要将银行的个体差异、宏观经济不确定纳入考虑范围,制定紧缩性货币政策时要考虑到大银行敏感程度较低,制定宽松性货币政策时要考虑到资产负债表状况较差的银行可能受宏观经济不确定影响放贷意愿不强烈。货币当局应有针对性的调整货币政策并且尽可能地营造稳定的经济环境,才能使货币政策信贷传导渠道有效地发挥作用。

关键词：货币政策银行信贷渠道宏观经济不确定性银行异质性

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宏观经济不确定性对企业全要素生产率的影响研究

宏观经济不确定性对企业全要素生产率的影响研究

引用

作者：罗伟平中南财经政法大学

学位级别：硕士

我国经历了改革开放以来的40年高速增长,随着人口红利的流逝,产业结构与供求模式的转变,我国经济增速逐渐放缓,全要素生产率成为贡献经济增长的重要驱动力量。但受制于资本市场和体制机制的不完善,企业的全要素生产率普遍不高。自2008... 详细信息

我国经历了改革开放以来的40年高速增长,随着人口红利的流逝,产业结构与供求模式的转变,我国经济增速逐渐放缓,全要素生产率成为贡献经济增长的重要驱动力量。但受制于资本市场和体制机制的不完善,企业的全要素生产率普遍不高。自2008年金融危机以后,国内外黑天鹅事件的频发,给我国经济经济环境带来较大的不确定性,使得企业投资决策和国家政策制定变得更加困难。因此在面对人口红利流失与国内外经济不确定性升高的环境下,探索宏观经济不确定性对企业全要素生产率的影响及其作用机制,无疑是我国目前不可回避的新课题。本文首先回顾了宏观经济不确定性测度方法、企业全要素生产率的影响因素以及二者之间相关关系方面的研究文献,其次阐述了宏观经济不确定性如何通过企业融资约束、企业代理冲突与金融化来影响企业全要素生产率,进一步的还探究了银行竞争对二者的调节作用,试图寻找缓解二者负向关系的因素,基于此提出五大假说;在指标测度上,应用因子增广向量自回归(FAVAR-SV)测度出我国宏观经济不确定性指数,实证分析上,采用中国2008年至2019年沪深两市A股上市企业,分析宏观经济不确定性对企业全要素生产率的影响。实证主要包含三个部分:第一部分是单纯探究宏观经济不确定性对企业全要素生产率的影响方向,并分析不同企业特征之间的差异性;第二部分通过一系列的稳健性检验来确保结果的稳健性,还讨论了可能存在的内生性问题;第三部分深入探究了宏观经济不确定性与企业全要素生产率之间的作用路径,包括融资约束、代理冲突和企业金融化,还分析了银行竞争对二者的调节作用。实证结果表明,宏观经济不确定性会显著负向影响企业全要素生产率,这种影响对小规模企业、非国有企业和内部控制程度低的企业更为显著,而大规模企业、国有企业和在高内部控制的企业影响更小。机制研究发现,宏观经济不确定性会加剧企业融资约束、内部管理者与股东的代理冲突和企业金融化程度,进而降低企业全要素生产率,调节效应分析发现银行竞争能够缓释二者之间的负向关系。基于此本文提出要政府部门要放宽银行市场准入,促进中小银行的发展来提高银行市场竞争,加大对中小企业与专精特新企业在宏观经济不确定较高时的资金支持,加强实体企业资本流向的监管,尽快完善合理的公司治理体制,加强企业内部控制,由此来有效减少宏观经济不确定性对企业全要素生产率的影响,从而促进社会经济高质量发展。

关键词：宏观经济不确定性企业全要素生产率代理冲突银行竞争

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宏观经济不确定性影响财政支出风险的实证研究

宏观经济不确定性影响财政支出风险的实证研究

引用

作者：张朔阳中国财政科学研究院

学位级别：硕士

十八届三中全会明确指出,“财政是国家治理的基础和重要支柱。”加强财政风险管理、维护财政运行稳定,是实现国家治理体系和治理能力现代化的客观要求。在经济下行的新常态背景下,长期积累的结构性矛盾开始浮出水面,各种不确定性因素叠... 详细信息

十八届三中全会明确指出,“财政是国家治理的基础和重要支柱。”加强财政风险管理、维护财政运行稳定,是实现国家治理体系和治理能力现代化的客观要求。在经济下行的新常态背景下,长期积累的结构性矛盾开始浮出水面,各种不确定性因素叠加,使财政也面临着收支缺口拉大、财政赤字上升、债务规模扩容等“风险新常态”。特别是支出一端,既要承担经济发展与公共服务需求加大的刚性增长压力,又要遭受宏观经济不确定性带来的随机冲击,还要面对决策失误、管理不善等内生性制度缺陷,风险发散的态势更加严重。因此,研究财政支出风险的传导路径,找出财政支出风险扩散的具体原因,构建支出风险预警模型具有重要的理论与现实意义。本文在前人研究的基础上,主要运用理论分析与实证分析相结合的方法,重点对宏观经济不确定性对财政支出风险的影响进行研究。所谓财政支出风险,是指财政支出无法实现或是支出无法控制的可能性。至于宏观经济不确定性,主要从宏观经济变量相互作用、相互影响、相互决定的角度来分析其对财政支出风险的影响。围绕上述两个核心概念,本文首先以基础分析为起点,辨析了相关定义与理论,论证了外生与内生两条不确定性影响财政支出风险的路径,前者主要是指“自动稳定器”和“相机抉择”两种作用机制下,宏观经济不确定性对财政支出风险的外生冲击;后者主要是指预期不确定和信息不完全的条件下,财政支出与其他宏观经济变量的相互影响过程中产生的财政支出风险。在此基础上,分析了当前我国财政支出面临的主要风险、宏观经济中的典型不确定性因素以及宏观经济不确定性影响财政支出风险的实际状态。在计量方面,相应地选取财政支出的财政收入弹性、政策不确定性、失业人数、民间固定资产投资、净出口5个变量建立VAR模型,通过脉冲响应函数重点分析变量之间的动态变化关系,结果表明:财政支出的财政收入弹性所反映的财政支出风险具有较大的不确定性,政策和失业不确定性的增加会加大财政支出风险,民间固定资产投资和净出口的提高有助于降低财政支出风险;宏观经济不确定性对财政支出风险的冲击具有持续性。根据实证分析结果,得出结论:设计财政支出风险预警指标体系时要考虑宏观经济不确定性的影响;财政支出活动应该更加审慎,避免低效的财政支出构成风险冲击;鼓励和引导私人投资,减少财政支出拉动经济的需求。最后,利用实证分析结果,将VAR模型与风险计量模型相结合,构建财政支出风险的动态预警指标体系,通过VAR模型进行外推预测模拟,将预测值代入风险预警模型,监测宏观经济不确定条件下财政支出风险的变化情况。

关键词：财政支出风险宏观经济不确定性 VAR模型风险预警模型

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宏观经济不确定性对上市企业杠杆率影响的实证研究

宏观经济不确定性对上市企业杠杆率影响的实证研究

引用

作者：郭启友山东财经大学

学位级别：硕士

本文使用中国上市非金融企业资产负债表的详细数据，研究宏观经济不确定性对企业杠杆率的影响。经验研究表明，宏观经济不确定性会影响企业负债规模，作用渠道包括：债权人的惜贷行为、企业因外部需求变化而调整投资行为、为应对风险而... 详细信息

本文使用中国上市非金融企业资产负债表的详细数据，研究宏观经济不确定性对企业杠杆率的影响。经验研究表明，宏观经济不确定性会影响企业负债规模，作用渠道包括：债权人的惜贷行为、企业因外部需求变化而调整投资行为、为应对风险而增加对流动性资金需求、以及股东行为等。但是这些影响因素真实的影响力度会因为企业的产权性质、行业性质等的不同存在差异。具体来说，高宏观经济不确定性会通过上述渠道迫使企业减少负债，降低杠杆率水平，即符合经典宏观经济学理论，当经济下滑，公司遭到负向方面的冲击时，收益减少，净资产的价值也会下降，资产负债表的恶化，内外部融资条件不利的情况下，融资成本的提高和融资可得性水平的下降，将引起企业投资下降以及产量的变化。但是，国有企业在宏观经济不确定性波动水平上升期间的杠杆率却背离了经典经济学理论的推断，即国有企业杠杆率不降反升的现象。当宏观经济负向冲击发生时，具有更高固定资产比例的第二产业，杠杆率表现更稳定；同时第三产业杠杆率与宏观经济不确定性水平呈正向关系，可能是因为第三产业通常负债比例较高，受经济周期的影响不明显导致。由此得到的启示是：政府应该通过国企改革等多种措施，降低市场对国有企业托底的预期；从微观企业融资角度，对资金的投向进行适当的引导，避免资金集中在过热产业；保护第一产业免受过度冲击，升级第二产业，加快发展第三产业。本文以不变价格计算的的 GDP 为数据，通过 GARCH 模型得出宏观经济不确定性指标为基础，从实证视角考察了中国宏观经济不确定性对微观企业杠杆率的影响，并进一步探讨了宏观经济不确定性影响企业杠杆率的渠道。研究结果表明：宏观经济不确定性的提高会导致企业负债经营的风险加大，企业偏向减少负债，降低杠杆率；国有企业股权性质，因为存在预算软约束现象，会抵消宏观经济不确定性的提高带来的风险，国有企业杠杆率不降反升。

关键词：产权性质杠杆率宏观经济不确定性

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宏观经济不确定性对企业融资结构的影响研究

宏观经济不确定性对企业融资结构的影响研究

引用

作者：李豆湖南大学

学位级别：硕士

在企业的经营管理中,融资结构的选择和决策在很大程度上决定了公司的价值和未来的发展,是企业财务活动中最重要的问题之一。关于企业融资结构的影响因素研究主要侧重于微观企业层面,尽管有学者考察了宏观经济因素对企业融资结构的影响,... 详细信息

在企业的经营管理中,融资结构的选择和决策在很大程度上决定了公司的价值和未来的发展,是企业财务活动中最重要的问题之一。关于企业融资结构的影响因素研究主要侧重于微观企业层面,尽管有学者考察了宏观经济因素对企业融资结构的影响,但宏观经济不确定性对企业财务决策(融资结构)影响的研究还处于初探阶段。与以往学者不同,本文从宏观经济不确定性角度出发,研究宏观经济形势与微观企业融资结构的关系。在系统梳理相关文献的基础上,本文从外部途径(信贷资源配置、宏观经济政策、资本市场表现)和内部途径(企业经营风险、现金持有、企业投资)两条渠道分析宏观经济不确定性对企业融资结构影响的机理。选用2004年至2015年我国沪深两市A股非金融类上市公司作为研究样本,通过GARCH(1,1)分别计算居民消费价格指数、宏观经济领先指数、工业增加值增长率的条件异方差来构造宏观经济不确定性的代理变量,从资本结构和债务期限结构两个方面进行研究。结果表明,随着宏观经济不确定性的增大,企业会减少其债务融资规模,但融资约束型企业相比于非融资约束型企业受到的影响更大;非国有企业相比于国有企业受到的影响也更大。并且,当宏观经济不确定性增大时,企业的债务期限结构也会发生变化,企业长期负债水平会随之下降,短期负债水平增加。本文的结论表明,微观企业的财务决策充分考虑到了宏观经济的不确定性,反应了决策者的成熟与理性,另一方面,近年来资本市场结构的进一步完善也为企业提供了多样化财务选择的可能。

关键词：宏观经济不确定性融资结构融资约束

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宏观经济不确定性、公司投资与公司期权价值

宏观经济不确定性、公司投资与公司期权价值

引用

作者：武宁新疆财经大学

学位级别：硕士

当前,国际和国内经济环境充满复杂性和不确定性。全球经济增长放缓,下行压力较大,国际贸易、全球就业形势、利率及汇率波动、大宗原材料价格波动以及主要发达经济体的货币政策等等因素对经济增长造成冲击,经济波动加剧。我国经济增长速... 详细信息

当前,国际和国内经济环境充满复杂性和不确定性。全球经济增长放缓,下行压力较大,国际贸易、全球就业形势、利率及汇率波动、大宗原材料价格波动以及主要发达经济体的货币政策等等因素对经济增长造成冲击,经济波动加剧。我国经济增长速度由高速转为中高速,经济增长驱动因素转变,由过去的要素驱动、投资驱动转向创新驱动,产业集群转移,经济结构优化升级。在此背景下,关于宏观经济不确定性条件下企业投资和企业价值表现的研究具有重要意义。本文首先回顾了国内外关于宏观经济不确定性、公司投资及公司期权价值的相关文献,对实物期权、现金持有的相关理论以及资本逐利规律的假设条件进行了描述,在此基础上提出了宏观经济不确定性对公司投资及期权价值影响的分析框架。基于Zhang(2000)、靳庆鲁等(2012)的研究,本文以我国沪深A股2006年至2015年非金融类上市公司作为样本,在实证部分通过描述性统计、Pearson相关性分析、多元线性回归分析,考察了宏观经济不确定性对投资水平、投资效率的影响,并进一步检验了其对公司期权价值的作用。本文得出主要结论如下:宏观经济不确定性对投资水平具有抑制作用。宏观经济不确定性增加了信息不对称和交易成本,增加了现金流的非预期波动,增加了固定资产、无形资产以及其他长期投资的风险,企业为减少这一风险和增强财务弹性,采取谨慎投资策略。宏观经济不确定性对具有不同投资机会的公司的投资效率影响表现具有差异。当公司具有较好的投资机会时,相比宏观经济不确定性较高时,较低的宏观经济不确定性增加了投资效率,表现为随着宏观经济不确定性的降低,投资和投资机会之间的敏感性增强。当公司面临较差的投资机会时,相比宏观经济不确定性较高时,较低的宏观经济不确定性降低了投资效率,表现为随着宏观经济不确定性的降低,投资和投资机会之间的敏感性减小。宏观经济不确定性对公司期权价值的影响方面,相比宏观经济不确定性较高时,当宏观经济不确定性较低时,高盈利能力公司更倾向表现为增长期权价值;相比宏观经济不确定性较低时,当宏观经济不确定性较高时,低盈利能力公司更倾向表现为清算期权价值。基于本文研究结果,建议应当加强产权制度建设,增强政策稳定性,从而减少宏观经济波动;企业应当加强公司治理水平,提高盈利能力,以更好应对宏观经济不确定性;投资者应当具备实物期权思维方式,结合公司投资行为考察公司价值,对不同盈利能力的公司或内部部门采用不同的估值模型,使权益估计更加精细。

关键词：宏观经济不确定性投资公司期权价值

来源：评论

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宏观经济不确定性、信息披露与股价崩盘风险

宏观经济不确定性、信息披露与股价崩盘风险

引用

作者：郜婧中南财经政法大学

学位级别：硕士

资本市场的稳定有序进行为公司投融资提供了有力保障,促进了社会资源的有效配置。2015年,我国股价崩盘频发,引发股权再融资及IPO被喊叫停,市场信用的风险增大。股价崩盘严重影响投资者利益,动摇其对金融市场的信心,影响资本市场的稳定... 详细信息

资本市场的稳定有序进行为公司投融资提供了有力保障,促进了社会资源的有效配置。2015年,我国股价崩盘频发,引发股权再融资及IPO被喊叫停,市场信用的风险增大。股价崩盘严重影响投资者利益,动摇其对金融市场的信心,影响资本市场的稳定有序发展,最终导致资源错配甚至波及实体经济发展。因而,如何避免股价崩盘防范系统性金融风险成为现阶段学术界亟待解决的问题。影响股票价格变化的因素有宏观经济变动和微观公司治理水平两方面。现有研究多从微观公司治理角度分析股价波动乃至股价崩盘的影响因素,但宏观经济不确定性是企业面临的宏观层面风险,同时是不可避免的系统性风险,直接改变公司外部环境,影响公司的经营管理及股价变动,因而本文选择宏观经济不确定为切入点,分析其对股价崩盘的影响,以及不同的信息披露水平对此关系的影响。同时机构投资者作为监督管理层、改善公司信息披露环境、降低公司信息不对称的重要持股主体,自证监会提出“超常规发展机构投资者”以来,无论规模还是种类都得到了极大的发展,俨然成为中国资本市场上重要影响力的持股主体,其行为是否能起到减缓宏观经济不确定带来的股价大幅波动同样值得讨论。本文以有效市场假说、信息不对称理论以及坏消息窖藏理论为依据,对宏观经济不确定性与股价崩盘风险的关系进行理论分析,同时加入信息披露因素探讨,理清宏观经济不确定性与上市公司股价崩盘风险之间的内在关系及传导机制,做出相应的研究假设。本文选取的样本为沪深两市2008-2019年A股上市公司年数据,实证分析探讨宏观经济不确定性对股票价格崩盘风险的影响,研究结果表明,经济不确定性越大,股价崩盘风险越大,进一步考虑信息披露因素对二者的影响,发现高质量的信息披露显著减弱宏观经济不确定对股价崩盘的负面影响,同时发现,作为信息披露质量外的一种有效的替代机制,机构投资者在证券市场上增加了信息传递的途径,有效优化信息披露环境,缓解企业信息不透明问题,起到了显著降低宏观经济不确定性对股价崩盘风险的作用。具体而言,稳定型机构投资者持股显著削弱了宏观经济不确定性对崩盘的作用,交易型机构投资者持股则对二者关系无明显影响。进一步分析得到,宏观经济不确定性还会降低公司的信息披露质量。

关键词：宏观经济不确定性股价崩盘风险信息披露

来源：评论

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宏观经济不确定性与企业绿色创新

宏观经济不确定性与企业绿色创新

引用

作者：苗迎夏中南财经政法大学

学位级别：硕士

改革开放40年以来,我国经济经历了高速发展阶段,随之而来的资源浪费、栖息地被破坏、环境污染、温室气体排放等环境问题也日益严峻,为实现经济高质量增长与可持续性发展,我国政府先后提出创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,碳... 详细信息

改革开放40年以来,我国经济经历了高速发展阶段,随之而来的资源浪费、栖息地被破坏、环境污染、温室气体排放等环境问题也日益严峻,为实现经济高质量增长与可持续性发展,我国政府先后提出创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,碳达峰与碳中和战略目标等,李克强总理也在2022年政府工作报告中提出建设绿色制造和服务体系,加强对于绿色环保技术的推广应用及创新研发,因此实现绿色发展与绿色转型是我国经济发展的必由之路,加快推动绿色创新有助于我国经济发展模式转型。然而,从2008年全球金融危机的爆发,到2015年股灾,再到2019年新冠疫情,我国宏观经济一直处于不确定性之中,使得企业投资与经营决策更为困难。因此在宏观经济不确定性的背景下,探讨宏观经济不确定性对企业绿色创新的影响及内在机理具有重要的现实意义与理论意义。本文主要使用文献分析与实证研究检验宏观经济不确定性与企业绿色创新二者的关系。首先对宏观经济不确定性度量方式及经济效应、企业绿色创新影响因素相关文献进行梳理,基于实物期权理论、信息不对称理论、金融摩擦理论及不可逆投资理论分析宏观经济不确定性对企业绿色创新的影响及影响机制,并探讨绿色金融对于二者关系的调节效应,进一步研究绿色创新对于企业环境绩效与经济绩效的影响,基于此提出六个假说。在经济不确定性度量中,本文基于Jurado(2015)提出的方法,使用220维经济变量进行测度。实证分析中,选取2010-2020年我国微观企业绿色创新专利数据作为研究样本,探讨经济不确定性对企业绿色创新的影响,通过一系列稳健性检验确保结果稳健,在此基础上研究经济不确定性的选择效应,包括企业所有制、企业污染程度、融资约束及营运资本状况,并加入绿色金融研究其调节效应,最后分析了企业绿色创新对于企业绩效的影响。实证结果表明,宏观经济不确定性对企业绿色创新具有显著的负向影响,该影响在不同特征的企业中存在选择效应,表现在国有企业、重污染企业、融资约束较大的企业、营运资本状况较差的企业绿色创新活动对宏观经济不确定性的抑制作用更为敏感。进一步研究发现,绿色金融能够缓解企业融资约束,对于宏观经济不确定性与企业绿色创新的影响具有调节效应,削弱了宏观经济不确定性对绿色创新的抑制作用,同时,绿色创新有助于提升企业的环境绩效。基于实证研究结论,本文认为政府部门应增强政策的透明度,引导市场参与者的合理预期;监管部门应明确企业环境信息披露,引导金融机构拓宽金融服务;企业应当加强公司治理,提高资金管理水平,以此减弱经济不确定性对企业绿色创新的负面影响,提升企业绿色创新效率,实现绿色转型与可持续发展。

关键词：宏观经济不确定性企业绿色创新绿色金融

来源：评论

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宏观经济不确定性、资本监管与农村商业银行风险

宏观经济不确定性、资本监管与农村商业银行风险

引用

作者：张梦婷西安理工大学

学位级别：硕士

目前国外经济形势复杂严峻,国内经济下行压力持续加大,未来宏观经济不确定性加大,这势必影响农村商业银行的经营发展;加之农村商业银行不同于其他类型的商业银行,普遍存在资产体量小、业务单一等问题,这些原因使得农村商业银行面临宏观... 详细信息

目前国外经济形势复杂严峻,国内经济下行压力持续加大,未来宏观经济不确定性加大,这势必影响农村商业银行的经营发展;加之农村商业银行不同于其他类型的商业银行,普遍存在资产体量小、业务单一等问题,这些原因使得农村商业银行面临宏观经济不确定性时,信贷行为受到的冲击相比其他大型商业银行可能更为严重,从而影响其风险水平。这不仅不利于农村商业银行健康发展,也不利于金融支持实体经济。为防止经济学中的“银行家悖论”,实现金融更好的支持实体经济,本文首先探究宏观经济不确定性会对农村商业银行风险造成怎样的影响,并通过信贷行为这一中介变量进行路径检验。同时考虑到资本监管作为抑制银行风险的有效手段,研究资本监管对宏观经济不确定性与农村商业银行风险调节作用的机理,为监管部门和农村商业银行自身提出有效的政策建议,从而促进农村商业银行健康发展,更好的支持和服务于地方经济。本文利用2014-2020年我国43家农村商业银行非平衡面板数据,研究宏观经济不确定性对农村商业银行风险影响的作用路径,同时引入资本监管作为调节变量,探讨资本监管对宏观经济不确定性与农村商业银行风险之间的调节作用以及基于信贷行为中介作用的调节作用。实证研究表明,宏观经济不确定性加大时,导致农村商业银行信贷行为减少,进而造成其风险降低;资本监管对宏观经济不确定性与农村商业银行风险之间的关系起削弱作用,且资本监管的调节作用通过中介变量信贷行为起作用。因此,本文建议在宏观经济不确定性加大时,监管部门应优化政策措施、农村商业银行自身要提升资本补充水平和加强风险管理,从而使得农村商业银行更加健康的发展。

关键词：农村商业银行宏观经济不确定性资本监管风险

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